今年1月，美国政府债务余额又一次触及法(fǎ)定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债务违(wéi)约的风险之(zhī)中。

　　美(měi)国财(cái)政部长耶(yé)伦已经多次(cì)警告称，如果国会不尽早(zǎo)采(cǎi)取行动暂停(tíng)或(huò)提(tí)高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，美国政府(fǔ)最早可(kě)能6月1日出现债务违约——而(ér)这将对全球经济和金(jīn)融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债(zhài)务违约风险、两(liǎng)党就提(tí)高债务上(shàng)限进行争斗(dòu)，这些(xiē)画面(miàn)在近些(xiē)年似乎(hū)频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债(zhài)务(wù)上(shàng)限究竟是怎(zěn)么(me)回事？美国债务为何不断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩(kuò)大？美(měi)国又为何要人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先(xiān)了解美国政府的债务从(cóng)何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美(mě春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句i)国(guó)政府在绝大部分时期都处于财(cái)政赤字状态，即(jí)政(zhèng)府支出在多数总(zǒng)统(tǒng)任期内都高于其财政(zhèng)收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例，而(ér)政府债务(wù)规模也一直随着(zhe)政府赤(chì)字的规(guī)模而(ér)增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是(shì)大幅增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克战争使得美国政府背(bèi)负了庞大(dà)支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗(liáo)支出不(bù)断(duàn)上升，拜(bài)登政府推出的大规模(mó)基建政策(cè)导致财(cái)政支出(chū)大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政(zhèng)府的税收收入并没有(yǒu)跟上支出(chū)的步(bù)伐，尤其是在小布(bù)什(shén)政府和特朗普政(zhèng)府(fǔ)批准(zhǔn)了减税政策(cè)之后，税收(shōu)压力更是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼(bǐ)长的双(shuāng)重压力下(xià)，美(měi)国的(de)赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大，债(zhài)务规模也(yě)就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)占GDP的比(bǐ)重

　　美国债(zhài)务为何会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而(ér)美(měi)国(guó)政府债务上(shàng)限的出现，则最早可以追(zhuī)溯(sù)到上(shàng)世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明确的“债务(wù)上限”，那(nà)时候只要(yào)白(bái)宫(gōng)要发债(zhài)借钱，美国国会(huì)基(jī)本照单全(quán)批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政(zhèng)府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大，引发部(bù)分美国议员提出的反对（也有一(yī)些议员是(shì)为了反对美国(guó)参战），美国国会(huì)便通过(guò)《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行限额规(guī)定，以此来(lái)限制政(zhèng)府(fǔ)发(fā)债的规模(mó)。

　　1939年，由于预(yù)计美(měi)国将加(jiā)入第二次世界大战，美国(guó)国会通过《公共债务法案(àn)》，实质上(shàng)正(zhèng)式确(què)立(lì)了对美(měi)国政府债务总(zǒng)额的限制(zhì)。随后，美国国(guó)会又对其进行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或(huò)多或少(shǎo)地(dì)成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国债务上限(xiàn)总共提(tí)高(gāo)了100多次。尤其是自(zì)1960年(nián)以(yǐ)来，美国(guó)两党已经提(tí)高了78次债务上限，平(píng)均(jūn)每9个(gè)月就会提(tí)高一次——其中共和党总统(tǒng)执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统(tǒng)执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国(guó)债务上限的上调(diào)幅度(dù)进一步加大，在最近几届总(zǒng)统任期内更(gèng)是如(rú)此：在奥巴(bā)马(mǎ)任期内，美国最(zuì)新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以(yǐ)暂时取消(xiāo)美国(guó)政府(fǔ)的支(zhī)出限制，这导致美国(guó)政府债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届政府大(dà)幅上调债务上限(xiàn)

　　直到(dào)2021年，美(měi)国国会最新一次提高债务上限，美(měi)国债(zhài)务上限已(yǐ)经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的债务上限115亿美元，已(yǐ)经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本(běn)质上来说，“债(zhài)务上春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句限”是美国(guó)国会为联邦政府设定的举债的最高额度(dù)，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除(chú)非国会调高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，否(fǒu)则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有人会(huì)疑惑，美国政府为什么要(yào)“自我限制(zhì)”，不能(néng)直接取消掉(diào)债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府造成限制，使其(qí)不(bù)能(néng)随心所以的举债，但从(cóng)理论上来说，这一限制也同时(shí)对其美国政府的债务信用提供了(le)保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元(yuán)霸权的超级(jí)大国，本身并(bìng)不受(shòu)到发行美(měi)钞(chāo)的外在约束。如(rú)果(guǒ)美国(guó)政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失(shī)控(kòng)，那么其债权(quán)信用将(jiāng)受到(dào)损(sǔn)害(hài)，原有债(zhài)权人权益(yì)也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务上限”这一内控举措(cuò)，才能(néng)维(wéi)持美国(guó)政府的偿付信用，保证(zhèng)美(měi)元霸权地(dì)位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是(shì)美方(fāng)对(duì)债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那(nà)么，在过(guò)去被频(pín)频上(shàng)调的美国债务上(shàng)限，为(wèi)什么在(zài)现在会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国(guó)债务上限，往往(wǎng)需要(yào)美国国会(huì)两院的通过(guò)。在(zài)此前的历史中(zhōng)，提高债务上(shàng)限在国会中(zhōng)绝(jué)大多数(shù)时候类似于一(yī)个(gè)“走过场”的周(zhōu)期(qī)性(xìng)任务，两(liǎng)党并(bìng)不会对(duì)此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美(měi)国党派分歧不断扩大，债务上限问(wèn)题逐(zhú)步沦为两党的(de)政治武器(qì)，被在(zài)野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党(dǎng)分别占据两院多数席位的分裂背景下(xià)，这(zhè)一斗争就(jiù)显得尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目前，美(měi)国民主党占(zhàn)据参议院多数，而共(gòng)和党占据众议院多数。拜(bài)登要想提高债务上限(xiàn)，就需要和国会共(gòng)和(hé)党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和(hé)党人正试(shì)图利用债务上(shàng)限的最后期限(xiàn)，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而(ér)民(mín)主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间周二(èr)（5月16日）再度与国会领导人会(huì)面，讨论提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果(guǒ)拜(bài)登和国会领袖(xiù)们(men)在(zài)周二仍(réng)无法取得突破性进展，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了(le)——因为(wèi)拜(bài)登(dēng)已经计(jì)划于本周三(sān)前往日本(běn)参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚(yà)，并举行美国-大洋(yáng)洲国家(jiā)峰会(huì)，这意味着接下来(lái)留给拜登和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次(cì)上演

　　事实上，十多年(nián)前，美国也曾上演过类(lèi)似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻(jùn)的违约风(fēng)险(xiǎn)：时任美(měi)国总统奥巴马(mǎ)和(hé)众议院共和党人在谈(tán)判最(zuì)后一刻(kè)，才就债务上限达成协(xié)议(yì)，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一场债(zhài)务违约(yuē)灾难。奥巴马及民(mín)主党(dǎng)在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅(jǐn)是逼近违约(yuē)，这(zhè)一紧(jǐn)张局势也(yě)引发了全(quán)球资本(běn)市场剧烈(liè)波动(dòng)，美股一度(dù)大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首(shǒu)次下调美(měi)国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国面临更高的(de)借(jiè)贷成本(běn)——美国(guó)第(dì)二年的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些(xiē)成本(běn)削(xuē)减措施。

　　对一些经济(jì)学(xué)家来说，上述(shù)的市场动荡也(yě)只是(shì)短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期(qī)来看，财政支(zhī)出削减(jiǎn)意味着美国多年的预(yù)算紧缩，这(zhè)可能会(huì)产生更严(yán)重的长期影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首席经济(jì)学家乔希·比文斯在回(huí)顾(gù)2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们(men)仍处于相当(dāng)低迷的(de)经济中，并(bìng)且正处于从(cóng)大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们(men)只是让(ràng)复苏(sū)持续的(de)时间远远超过了(le)应有的时间……在接下来的六七(qī)年里(lǐ)，美国政府没有提供真正有价值的(de)公共产(chǎn)品和服(fú)务，因为它们（财(cái)政支出(chū)）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债(zhài)务上(shàng)限危机，也被(bèi)许(xǔ)多(duō)人看作2011 年(nián)债务上限(xiàn)危机(jī)的翻版：美国国会面临类似的分裂局面(miàn)，美(měi)国经济也(yě)正处于类(lèi)似的衰退环境(jìng)之中。即便美国两党能(néng)够(gòu)重演2011年的(de)戏(xì)码，在最后(hòu)关头提高债务上限，由(yóu)此带来的短(duǎn)期市场动荡(dàng)和长(zhǎng)期经(jīng)济(jì)损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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