衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增速超预(yù)期(qī)放(fàng)缓，通(tōng)胀(zhàng)意外(wài)反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商(shāng)务部(bù)经济分析局公布数(shù)据显(xiǎn)示，美国一(yī)季度实(shí)际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连续两个(gè)季度放(fàng)缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目(mù)主要有消费者支(zhī)出(chū)、出口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州和(hé)地方(fāng)政府支出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括(kuò)进(jìn)口、私(sī)人库存投资和住宅固定投资。经济分(fēn)析局表示，一(yī)季度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的(de)主要原因(yīn)是1分钟前刚刚哪里发生了地震私人库存投(tóu)资回落以及非住宅(zhái)固定投(tóu)资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最大的(de)组成部(bù)分(fēn)——占据GDP约68％的(de)个人消费支出(chū)环比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于(yú)前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上(shàng)看，个人消费支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投资连续(xù)第(dì)八个季(jì)度拖累GDP增(zēng)长，但程(chéng)度较(jiào)小。最大的拖累项是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关(guān)注的通胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称(chēng)，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美(měi)国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示，由(yóu)于(yú)一艘不明(míng)船只(zhǐ)与(yǔ)一艘(sōu)伊(yī)朗船只在印度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船(chuán)只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向海上(shàng)监视(shì)和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开(kāi)始(shǐ)拦截(jié)并识(shí)别该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的(de)拦截行(xíng)动中，不明船只的自(zì)动全球(qiú)定位发送(sòng)系(xì)统被关闭(bì)并频繁(fán)改变航线(xiàn)。在伊朗司(sī)法当局(jú)的(de)许(xǔ)可下，海军出动直升机扣(kòu)押了(le)该船只，并(bìng)将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的不明船只(zhǐ)属于美国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群(qún)岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军27日在阿(ā)曼(màn)湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要(yào)求(qiú)立即释(shì)放这艘油(yóu)轮。报道称(chēng)，美国(guó)海军(jūn)驻(zhù)巴林的(de)第五舰队在(zài)一(yī)份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿(ā)曼(màn)湾过境国际水域时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布(bù)的(de)视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连(lián)斯(sī)基的(de)俄罗斯人通(tōng)了电(diàn)话。鲍威尔误认(rèn)为(wèi)对方(fāng)是泽连斯基，回答了(le)从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题的一系(xì)列问题。

　　美联储的(de)一名发言人美东(dōng)时间(jiān)4月27日周四确认(rèn)，鲍(bào)威(wēi)尔有过通(tōng)话，称此事发生在(zài)今年1月(yuè)，否认存在泄密(mì)问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参(cān)加了(le)一次谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这是一次友好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战(zhàn)的时刻支(zhī)持乌克兰人民的背景下(xià)进行。没(méi)有谈到敏感和(hé)机(jī)密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎(hū)经过(guò)编辑(jí)，无法确(què)认准确性。上述发言人(rén)还说，通话事件已报交有关(guān)执法部门，出于(yú)对(duì)他们工(gōng)作的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但(dàn)事实就(jiù)是(shì)，骗子(zi)能(néng)通过恶作剧(jù)的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事(shì)实可能会导致美(měi)联储的安全性遭(zāo)到质疑(yí)。对鲍威(wēi)尔(ěr)受(shòu)骗的担(dān)忧主要是基于美联储作为主(zhǔ)要央行的影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威(wēi)尔等央(yāng)行(xíng)高官(guān)的(de)言论通常受(shòu)到投资(zī)者(zhě)和商界人士的(de)密切关注，有时会(huì)引发(fā)股市波动。而且(qiě)，美联储(chǔ)官员同他人的私下会面时(shí)常引(yǐn)发争(zhēng)议，因为外界认为(wèi)，联储官(guān)员的言论可(kě)能让在场的(de)人掌握先机。

　　外(wài)界(jiè)注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指出，两(liǎng)人这些年不止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取国外政客(kè)和他们(men)通话，而且通常(cháng)将将(jiāng)通话视频公之(zhī)于(yú)众，就是为(wèi)了恶搞西方(fāng)国家的(de)决(jué)策者。

　　据(jù)两人(rén)公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰(lán)前总统波罗申(shēn)科(kē)和德国前总理默克(kè)尔通话(huà)，默克尔(ěr)当时觉得可(kě)疑，但(dàn)没(méi)有在对话中直接问他们是不是(shì)冒牌货(huò)。今年(nián)早些(xiē)时候，他们还曾(céng)假冒泽连斯(sī)基(jī)，和欧洲央(yāng)行行(xíng)长拉(lā)加德通话。

　　原(yuán)油(yóu)基本面未变 关注宏观(guān)层(céng)面不(bù)确(què)定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国(guó)际油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出(chū)现小幅(fú)上涨，布(bù)伦特原(yuán)油交投在(zài)78.3美元/桶附(fù)近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元(yuán)/桶附(fù)近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁在接受期(qī)货日(rì)报(bào)记者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下(xià)挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪(xù)修复(fù)。

　　谈及为(wèi)何内(nèi)盘表现弱(ruò)于外(wài)盘(pán)，海通期(qī)货能源化工研究(jiū)中(zhōng)心(xīn)负责人杨(yáng)安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运费回落(luò)，运输成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所走(zǒu)弱。另一(yī)方面是(shì)当前国内即将迎来(lái)五一假期，而目(mù)前国际市场宏观(guān)风险具(jù)有很大不(bù)确定性，恰逢油(yóu)价大幅回调(diào)之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内(nèi)投资者担忧(yōu)情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国(guó)银行业危机风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求(qiú)，风(fēng)险资产面临较(jiào)大压力(lì)，从(cóng)而(ér)推动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性最强(qiáng)的大宗(zōng)商(shāng)品，在(zài)此前3月份就(jiù)曾(céng)因银行(xíng)业危(wēi)机出现暴(bào)跌(diē)，此次美国(guó)银行业风险再(zài)次升温继续(xù)引发(fā)市(shì)场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪导致(zhì)油价再度(dù)承(chéng)压。随着(zhe)美联(lián)储加(jiā)息会议的(de)临近(jìn)，美(měi)国第一共(gòng)和银行的财(cái)报和(hé)股(gǔ)价表现或显(xiǎn)示银(yín)行业(yè)危机仍未结束，叠加(jiā)欧美(měi)经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月(yuè)以来(lái)的最低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰退(tuì)的担(dān)忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主(zhǔ)导原(yuán)油市场走势的(de)宏观(guān)风(fēng)险何时会消(xiāo)散？在杨(yáng)安(ān)看来，目(mù)前来看，美国银行业危机风险在(zài)未(wèi)来一段时(shí)间内仍(réng)将不时(shí)困(kùn)扰市场。另外，5月4日美(měi)联储(chǔ)议息会议(yì)将再迎来加息(xī)窗(chuāng)口，对此(cǐ)投资者也高(gāo)度关注美联储利(lì)率政策(cè)的变化，宏观层(céng)面的不确定性成为(wèi)影响整个(gè)金融(róng)市场的主要(yào)因(yīn)素，这是投资者(zhě)需(xū)要(yào)注意的(de)风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加息(xī)决议，市(shì)场对美联(lián)储加息(xī)25个BP的(de)概(gài)率(lǜ)预(yù)测在80％以上(shàng)，并且(qiě)由于(yú)近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停(tíng)止加息(xī)仍(réng)有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月(yuè)4日举行货币(bì)政策(cè)会议(yì)，基于当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平(píng)，预计欧洲央行(xíng)和(hé)英国央行也将维持加(jiā)息(xī)政策(cè)，因此市场对(duì)于海外经济衰退带来(lái)需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场(chǎng)基(jī)本面表现尚可，整体供(gōng)需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁(qìn)分析(xī)认(rèn)为(wèi)，即将到来的五(wǔ)一长假和美国(guó)夏季出行旺季预(yù)计(jì)对于需求会有一定(dìng)支撑，预计近期国(guó)际油价仍将(jiāng)面临宏观情(qíng)绪(xù)和(hé)基(jī)本(běn)面的博(bó)弈。

　　申万(wàn)期货(huò)能化分析(xī)师董(dǒng)超也表示，后市原油供(gōng)需逻辑不(bù)会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来(lái)极(jí)大影响；此外美国(guó)原油活跃钻井平台(tái)已经连续半年维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶/日的产1分钟前刚刚哪里发生了地震(chǎn)量将越来越(yuè)难(nán)以持续，后续的减产将很(hěn)快到来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步(bù)消退，后期原油市场将转入对供应面(miàn)的(de)减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认(rèn)为，5月份(fèn)油价上下(xià)区间(jiān)将更为模糊(hú)，在(zài)美国储(chǔ)备政策难(nán)以改动(dòng)的情况下，底部支撑力度(dù)变弱。但(dàn)从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下(xià)滑将有(yǒu)助于油(yóu)价的(de)稳定。”董超表示(shì)，预计(jì)5月(yuè)油价整体即将(jiāng)维持区(qū)间(jiān)振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预计将(jiāng)更(gèng)宽，受(shòu)宏观及基本面(miàn)风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库，且美国汽油需求较上期大(dà)幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计今年(nián)年内剩余(yú)时段供应紧张将是原油市场主基(jī)调，当然全球(qiú)经济面临衰退风险(xiǎn)及(jí)欧美市场需求疲弱也(yě)会在(zài)一定程度上抵消供应紧张(zhāng)给(gěi)市(shì)场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前(qián)油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张局面形成对峙(zhì)的(de)复(fù)杂(zá)局面下，短期(qī)内担忧(yōu)情绪主导油(yóu)价(jià)回落(luò)，中长期来看油(yóu)价或继续大(dà)区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关性较强的高(gāo)硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下(xià)午收(shōu)盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是(shì)受到(dào)油价影响，自(zì)身基(jī)本面表(biǎo)现(xiàn)尚可(kě)，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高硫燃料油市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)供(gōng)应持续偏(piān)紧。供给(gěi)端方面，随(suí)着发电旺季的临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡(pō)的高硫燃料(liào)油降至历史低点，环比下(xià)降三分之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵消了一部分中(zhōng)东出口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用事(shì)业发(fā)电需求的增长以及稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对(duì)亚洲高(gāo)硫燃料(liào)油市场形成良好的(de)支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方面(miàn)，杜(dù)冰沁表示，此前科(kē)威(wēi)特炼厂计划外检修(xiū1分钟前刚刚哪里发生了地震)导(dǎo)致部分船货延期，目前5月(yuè)的(de)装船(chuán)已经延(yán)迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定本月底恢复(fù)的时(shí)间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料(liào)油市(shì)场供应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看(kàn)，高(gāo)、低燃料(liào)油(yóu)在基本面(miàn)的支撑下，预计(jì)后(hòu)市走势(shì)或较(jiào)原油(yóu)更为抗(kàng)跌，如若原油企(qǐ)稳(wěn)反弹(dàn)，燃料油整体(tǐ)回升空间或(huò)更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨(yáng)安表示(shì)，短(duǎn)期内原(yuán)油系(xì)品种(zhǒng)波动(dòng)将主要(yào)受到原油价格的影响，不过基本面差异还是会(huì)让各品(pǐn)种表现(xiàn)有强(qiáng)弱之分(fēn)，具体来(lái)看，需求(qiú)即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料(liào)油整(zhěng)体表现将强(qiáng)于低(dī)硫燃料油。

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