本(běn)轮新(xīn)股中，有不少风口的企业，但基本(běn)面都非常垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎都有亮点，但(dàn)仔细看看就发现大都(dōu)是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶(jīng)合集(jí)成主要从事半导体晶圆生产代(dài)工(gōng)服务，为(wèi)客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立5年(nián)就成(chéng)长(zhǎng)为中国(guó)大陆收入(rù)第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三大的纯(chún)晶圆代工企(qǐ)业(yè)。2015年，合(hé)肥市(shì)政府根(gēn)据集成电路产业发展规划及“芯(xīn)屏(píng)器(qì)合(hé)”的产业发展战略，拟(nǐ)引进国际知名企(qǐ)业合作(zuò)设立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成正式筹划(huà)建(jiàn)设。成立至今，晶合集成已成为国内面板显(xiǎn)示驱动芯(xīn)片(piàn)龙头。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业，疫情(qíng)后业绩(jì)爆(bào)发，利(lì)润(rùn)此(cǐ)前一直大(dà)幅亏损，22年依靠收(shōu)入和(hé)产品价(jià)格(gé)上涨利润(rùn)来到了(le)31.6亿，但23年开始下游面板(bǎn)行业需求大幅下滑(huá)，公司选(xuǎn)择了(le)业绩(jì)最好的时候上市(shì)，此(cǐ)后走下坡路是必然(rán)的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲(xián)置后利润重回亏(kuī)损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为龙头，强专科、小综合(hé)的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核心区(qū)域的(de)医(yī)疗服务网。服(fú)务病种涵(hán)盖神经学(xué)科(圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗kē)各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑(nǎo)等(děng)疾(jí)病，也(yě)包括(kuò)妇科、儿(ér)科、内(nèi)科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一(yī)般般，民(mín)营医院里毛利(lì)率(lǜ)算(suàn)比较(jiào)低的那一档，未来(lái)主要看扩张，也要小心(xīn)政策的影响，个人(rén)感觉比如几个国企医院(yuàn)（不(bù)论(lùn)是收入增速(sù)还是(shì)估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩(ēn)斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是(shì)一家拥有高精密狭(xiá)缝(fèng)式涂布模头产品的(de)设计(jì)、研发和生产及(jí)涂(tú)布(bù)技术产业化整体(tǐ)解(jiě)决(jué)方案能力的高新技术企(qǐ)业(yè)。高精密狭缝式(shì)涂布(bù)模头为(wèi)锂电池生产涂布(bù)机(jī)的(de)核心(xīn)部件，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料完(wán)成后的(de)下一(yī)道(dào)工序，是(shì)锂电池生(shēng)产前段工序(xù)的核心环节，目(mù)的是(shì)将正负极浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离(lí)子电池涂布、半(bàn)导体先(xiān)进封装(zhuāng)涂布、钙钛(tài)矿太阳能电(diàn)池涂布(bù)、氢燃料电池电(diàn)极(jí)涂(tú)布、液晶(jīng)显示中的薄(báo)膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电(diàn)池(chí)产(chǎn)业链(liàn)公司，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩更进一(yī)步，但行业基本见顶，下游需求大(dà)幅(fú)放缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下(xià)滑(huá)，且公司只是生产过程中很(hěn)小的(de)一(yī)块市(shì)场，天花(huā)板非常低，公司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集(jí)成(chéng)（688469）

　　中芯集(jí)成成立于(yú)2018年3月(yuè)，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功率、传感和传(chuán)输应用(yòng)领域，提供模拟芯片及(jí)模块(kuài)封装(zhuāng)的代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代(dài)工为(wèi)起点(diǎn)，向(xiàng)下延伸到模组(zǔ)封装，为国(guó)内外客户(hù)提供一站式(shì)代工解决方(fāng)案，为功率(lǜ)、传感和(hé)传输等领域的半导(dǎo)体产品公司(sī)提供完整生产制造平台，支持客户研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，中芯国际关联企业，处于规模扩(kuò)张阶段，但(dàn)由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非(fēi)常高(gāo)，因此利润(rùn)大幅亏损，好不容易快熬出头(tóu)了（资本支出高峰在(zài)22年结束(shù)），公司也预期(qī)23年底(dǐ)会转为盈(yíng)利，但下游需求在23年大(dà)幅放缓，公司面对的(de)压力显然是要比那些已经规(guī)模化完成有利润的(de)公司大(dà)得多，且公司过于(yú)依赖中芯国(guó)际(jì)，未来还有可(kě)能面临同业竞争而收(shōu)回许可的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太(tài)乐观(guān)未来的(de)走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散染料及其滤饼的研(yán)发、生产及销(xiāo)售(shòu)，产(chǎn)品(pǐn)以(yǐ)中高端分散染料为主(zhǔ)，主(zhǔ)要用于涤(dí)纶及其混(hùn)纺织(zhī)物的染(rǎn)色和印花，经(jīng)分(fēn)散染料印染加(jiā)工的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良(liáng)，用(yòng)途广(guǎng)泛。其中部分终端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪(dí)达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料(liào)公司，毫(háo)无亮点(diǎn)，业(yè)绩在(zài)19年后一路下滑，22年利(lì)润只有19年的一半都不到，下游服(fú)装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主(zhǔ)营业务(wù)一直聚焦于汽车(chē)行(xíng)业营销与后市场服(fú)务(wù)领域，为客户(hù)提供相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被用友网络(luò)收(shōu)购后，公司继(jì)续(xù)独立经营上(shàng)述业务。用友(yǒu)汽车主要(yào)面向汽车行业的整车(chē)厂、经销商、服务站等客户(hù)，提供(gōng)营(yíng)销与(yǔ)后(hòu)市场服务(wù)领域(yù)的数智化(huà)解决方(fāng)案、云服务、软(ruǎn)件及专(zhuān)业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司分拆上市，汽车软件服务(wù)，汽车(chē)数(shù)字化是(shì)趋势(shì)，且随着人均(jūn)保有(yǒu)量的增长，公司行(xíng)业前景不算很差，但公司自身(shēn)技术含(hán)量较低，产品以车(chē)企营销系统(tǒng)为(wèi)主，基本没什么研发，都靠销售，且汽(qì)车行(xíng)业有(yǒu)明显周期(qī)性(xìng)。

　　七、经纬股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要从事电力工程技术(shù)服务及地理信息技(jì)术服务。电力工程技术(shù)服(fú)务占(zhàn)主(zhǔ)营业务收入比重超过80％，是公司主要收入(rù)和利润来源。电力工程(chéng)技术(shù)服务主要(yào)系为(wèi)电网企(qǐ)业、工商业企业电力(lì)相关工程提供(gōng)规划咨(zī)询、设计(jì)、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设(shè)计咨(zī)询公司，主要是(shì)电力工(gōng)程技术服(fú)务收入为主，比较依赖内蒙(méng)和浙江地区的国家电网，本质上是(shì)工(gōng)程(chéng)类企(qǐ)业，设备施(shī)工业务，所(suǒ)以应收款高，坏账多，现金流差(chà)，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家(jiā)为智能手机、物联(lián)网等领域提供圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗射频前端的芯片设(shè)计(jì)公司，主营(yíng)业务为射频前端(duān)芯(xīn)片及模组(zǔ)的研发(fā)、设计和销售。慧智微(wēi)具备全套射(shè)频前端芯片设计能力(lì)和集(jí)成(chéng)化(huà)模组研发能力(lì)，技术体系(xì)以功率(lǜ)放大器（PA）的设(shè)计能力为核心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频(pín)开(kāi)关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列(liè)覆盖的通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户(hù)提供无线通信射频(pín)前(qián)端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公(gōng)司，下游主要是消费(fèi)电子(zi)，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游(yóu)砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是(shì)大量研(yán)发投入，但(dàn)高研发下，公(gōng)司毛利率极(jí)低，远低于(yú)同行业公司，但即(jí)便这样(yàng)，估(gū)值(zhí)却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之(zhī)前大量(liàng)机构（近40家）参(cān)股(gǔ)（未来解禁后都(dōu)会成为(wèi)抛售的主力(lì)）。搞(gǎo)不(bù)懂这公司(sī)的价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要从事防空预(yù)警雷达研发、生产、销售和(hé)服务的(de)国家级高新技术和专精特(tè)新“小巨(jù)人”企业。公司(sī)产品主要包(bāo)括雷达(dá)及配套装备，重点(diǎn)供应国内军方客户(hù)和军工集团。成立至今(jīn)，航天南(nán)湖已成为我国(guó)防空预警雷达主(zhǔ)要生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较快，但利(lì)润远(yuǎn)没有回(huí)到20年，且关联交易占比越来越高，对于这种客户(hù)不透明度极高的(de)军工企业，实在(zài)无(wú)法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家(jiā)互(hù)联网数字化虚拟商品综合服(fú)务提供商(shāng)，主要为移动互联网相关场景(jǐng)客(kè)户提供移动互(hù)联网数字(zì)化虚(xū)拟商品聚合(hé)运营、融(róng)合运营、分发运营等综合(hé)运营服务(wù)，为物联网相关场(chǎng)景提供物(wù)联网流量接(jiē)入、硬件方案、场景应用等综合解决(jué)方(fāng)案及云终端解决方案(àn)，并根据客(kè)户需求提供定制化(huà)的运营支撑服务及技(jì)术(shù)服务。一家售卖移动流量、话(huà)费、爱优芒会员卡(kǎ)等数字化(huà)虚(xū)拟商(shāng)品的综合型(xíng)中间商，其主要盈(yíng)利模(mó)式是获(huò)得购销差价或服务佣金，占公司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流量的公司，主要是卖(mài)视频(pín)会员和其他通用(yòng)流量，业绩过去几年看起来不错(cuò)，但公司现金流越(yuè)来越差(chà)，且互联网流量已经见顶(dǐng)，大互(hù)联网公司越来越不依赖(lài)买量来拓广业务(wù)，感觉上(shàng)市(shì)就是业绩顶峰。

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