总市值超6万亿的(de)科创板(bǎn)市场，增添(tiān)风险管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消(xiāo)息，为(wèi)健全多层(céng)次资本市(shì)场产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证(zhèng)监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关(guān)工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启(qǐ)动，将(jiāng)为(wèi)科创板(bǎn)市(shì)场的科技创新投资带来风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资(zī)者多(duō)元(yuán)化的交易和风险管理需求。而相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响，同时(shí)为科创板市场投资带(dài)来中长期资(zī)金，增强市场的关注(zhù)度和吸(xī)引力(lì)。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风险管(guǎn)理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为健全多层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期(qī)权品种，科(kē)技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形(xíng)成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务(wù)院关于推进上(shàng)海(hǎi)国际金融中心建(jiàn)设(shè)、支持浦东新区高水平(píng)改革开放(fàng)决策部署的(de)重要安(ān)排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引(yǐn)长期资(zī)金(jīn)配置科创(chuàng)板(bǎn)，激发(fā)科创板(bǎn)创新活力(lì)，满(mǎn)足多元化的交易和风(fēng)险管理需求，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行(xíng)先试(shì)的示范引领作用，不(bù)断提升服务(wù)实体经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券交易所官网(wǎng)也(yě)发(fā)布消息，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是(shì)上交所贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出(chū)的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革开放(fàng)、支持创新驱动发(fā)展战略的重要(yào)举措(cuò)，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支(zhī)持(chí)科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积(jī)极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来(lái)，科创(chuàng)板建设(shè)稳步推进(jìn)，市场运行平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，支持(chí)和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范效应日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上(shàng)市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上(shàng)交(jiāo)所根据市场(chǎng)需求积极推动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作(zuò)为完善科(kē)创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提升科创(chuàng)板吸引力(lì)和流动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能发(fā)挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先试(shì)示范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科(kē)创(chuàng)板投资者风(fēng)险管理需(蓝宝石的寓意是什么xū)要，有助于科创板更好发(fā)挥(huī)资本市场改革试(shì)验(yàn)田作用，对(duì)于(yú)促(cù)进(jìn)科创板(bǎn)和(hé)股票(piào)期权市场长期(qī)持续健(jiàn)康发展意义(yì)重大(dà)。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机(jī)构(gòu)还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示(shì)，证监会一直高度(dù)重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运行(xíng)和风(fēng)险防控工作(z蓝宝石的寓意是什么uò)，持续完善制度规(guī)则(zé)体系(xì)，加(jiā)强运行管理和风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监会将进(jìn)一步完善(shàn)风险(xiǎn)防控机制，并根(gēn)据市场(chǎng)运(yùn)行情况(kuàng)改进优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场(chǎng)发展特点，实(shí)施了投资(zī)者适当性(xìng)管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控安排，保障了期(qī)权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅(fú)设(shè)置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行(xíng)之有效的风险防控和市场监(jiān)管(guǎn)措施的基(jī)础上，进一(yī)步做(zuò)好风险研判，全面(miàn)加(jiā)强(qiáng)市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中国证监(jiān)会(huì)的(de)指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项业(yè)务和技术(shù)准备工(gōng)作(zuò)，保障科创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上(shàng)市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)规模和流(liú)动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具(jù)，在(zài)价格发现、风(fēng)险管理、完(wán)善市场多空平衡机(jī)制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试(shì)点以来(lái)，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入(rù)增量资(zī)金、稳(wěn)定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据(jù)记者统计(jì)，作(zuò)为股票市场的基础性风险管理(lǐ)工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易(yì)上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深(shēn)交(jiāo)所上(shàng)市交易。

　　随着(zhe)科(kē)创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资(zī)者的风险管理工具将更加丰富(fù)和(hé)多元(yuán)化(huà)。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市(shì)场不同的市值(zhí)的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理(lǐ)工具，这将有利于投资(zī)者做好风险管理，满足不同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙头产品，都(dōu)是期权合约标(biāo)的(de)。

　　而(ér)从(cóng)目前(qián)全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF，位(wèi)居(jū)国内(nèi)股票(piào)ETF市(shì)场管理规模(mó)第二名。另外(wài)，易方达、工银(yín)瑞信基金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产品(pǐn)中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约(yuē)标的(de)，华夏科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标(biāo)的的可(kě)能性较大，管理规(guī)模和产品流动性都具(jù)备突出优势(shì)。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而(ér)根据业内人士(shì)分析，相关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进(jìn)行方向(xiàng)性投资、波动(dòng)率投资等，在投资层(céng)面(miàn)的配套策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上述作用，可(kě)以提升ETF期(qī)权产品(pǐn)交(jiāo)易需求，流动性进(jìn)一步提高(gāo)，进而促(cù)进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，有(yǒu)利于吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进(jìn)一(yī)步巩固(gù)，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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