总市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为(wèi)健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市(shì)场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所也发(fā)布(bù)消(xiāo)息，将在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关(guān)工(gōng)作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将(jiāng)为(wèi)科创板市(shì)场的科技(jì)创新投资带来风(fēng)险管理(lǐ)工具，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期(qī)权品种，满足(zú)投资者多元(yuán)化的交易和风险管理需求。而(ér)相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度(dù)产生积(jī)极影响，同时为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金(jīn)，增(zēng)强市(shì)场的(de)关(guān)注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)消息显示，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首只基于(yú)科创50指数的(de)场内期权(quán)品种，科(kē)技创新(xīn)特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发(fā)科创(chuàng)板创(chuàng)新(xīn)活力(lì)，满(mǎn)足多元化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行(xíng)先试的示(shì)范引领(lǐng)作用，不断提(tí)升服务(wù)实(shí)体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易(yì)所官网(wǎng)也发布消息，上交所将在中国证监会指导下(xià)认(rèn)真(zhēn)做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新(xīn)产品上市(shì)，是上交所贯彻落实2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天党的二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》提出(chū)的“完善(shàn)金融(róng)支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革(gé)开放、支持创新驱动发展战略的重要(yào)举(jǔ)措(cuò)，对促进科创板企业进一步发挥(huī)科创能效(xiào)、支持科创板(bǎn)建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬(yìng)科技”企业(yè)上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元，板块(kuài)的科(kē)技创新(xīn)属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作(zuò)为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸(xī)引(yǐn)力和流动性(xìng)、推进(jìn)科创板做市商制度(dù)功能发挥、持(chí)续发挥科创板改(gǎi)革先行(xíng)先(xiān)试(shì)示范(fàn)引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足科创板(bǎn)投资者(zhě)风险管理需要，有助于科(kē)创板(bǎn)更好(hǎo)发挥(huī)资(zī)本(běn)市场改革(gé)试验田作用，对于促进(jìn)科创(chuàng)板和股票(piào)期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的(de)稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作(zuò)，多举(jǔ)措(cuò)确(què)保新产品平(píng)稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会表示，证(zhèng)监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和(hé)风险防控工作，持续完(wán)善制度规则体系，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控(kòng)机制，并根据市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上(shàng)交(jiāo)所高度重视ETF期权(quán)市(shì)场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特(tè)点，实施了(le)投(tóu)资(zī)者适当性(xìng)管理制(zhì)度、保证金(jīn)制度(dù)、持仓限额制度等一(yī)系列风控安排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体(tǐ)沿(yán)用前(qián)期的风控措施，并根据科(kē)创板股(gǔ)票涨跌幅设置(zhì)对科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在目前行之有效(xiào)的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面(miàn)加强市场监管，确保(bǎo)新产2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会同市场各(gè)方(fāng)扎实做好(hǎo)各项(xiàng)业务和技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳(wěn)上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球(qiú)资(zī)本市场基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市(shì)场多空平衡(héng)机制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市场运(yùn)行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，作为股票(piào)市场(chǎng)的基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就上(shàng)市交(jiāo)易(yì)上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深(shēn)交所上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市(shì)创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深(shēn)交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只，投资(zī)者(zhě)的风险管理工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公(gōng)募投资人(rén)士(shì)对(duì)此表(biǎo)示(shì)，目(mù)前我国已经推(tuī)出了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对应市场不(bù)同(tóng)的市(shì)值的公(gōng)司和投(tóu)资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆(fù)盖，科(kē)技创新风格投资(zī)有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，这将有利于投资者(zhě)做好风险管(guǎn)理，满足不同投资者的(de)投资交易需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记者观(guān)察，目(mù)前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前(qián)管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型(xíng)指数跟踪产品中(zhōng)，规模也(yě)位居(jū)前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约(yuē)标(biāo)的的可(kě)能性较(jiào)大，管(guǎn)理规模和产(chǎn)品(pǐn)流动性(xìng)都具备突出优势。”上(shàng)述公募投(tóu)资人(rén)士称。

　　而根据业(yè)内人(rén)士分析，相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产生积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的(de)风险管理(lǐ)工具进行方向(xiàng)性投资、波(bō)动率投资等，在投(tóu)资(zī)层面(miàn)的配套(tào)策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述(shù)作用(yòng)，可以提升ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交易需求，流动性(xìng)进(jìn)一(yī)步提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会(huì)让相应(yīng)的(de)龙头ETF产(chǎn)品的规模和流(liú)动(dòng)性进一步(bù)巩固，市(shì)场吸(xī)引力(lì)也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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