美东时间周三，美联储发布的最新会议(yì)纪要显示，美联储官员在本(běn)月的会议上一致同(tóng)意加(jiā)息25个基点，但在是(shì)否有(yǒu)必(bì)要进一步加息的问题(tí)上(shàng)存在明显分歧，更(gèng)多官员暗示他们(men)准备暂停加(jiā)息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者指出，如(rú)果经(jīng)济(jì)发展与他们目前的预期一致，那么在这次会(huì)议之后可(kě)能没有(yǒu)必要进一步收紧政策(cè)。”他们(men)预期(qī)美(měi)国经济增长(zhǎng)将放缓，这将消除进一步收紧货币政策(cè)的(de)必要性(xìng)。

　　其他部分与会者认为“在未来的(de)会议上可能有必要进(jìn)一步收紧政策”，因为他们预计“将(jiāng)通胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢(màn)得(dé)令人无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致(zhì)认为，相对于美联储2％的目标，目前的通(tōng)胀水平(píng)仍然太高了。与会者指出，物价压(yā)力可能(néng)比预期更持久，因为消费者支出(chū)强于预期，劳动力(lì)市场(chǎng)吃紧，特(tè)别(bié)是如(rú)果银行压(yā)力对(duì)经济活动的(de)影(yǐng)响被证明是温(wēn)和的。

　　然而，也(yě)有委员(yuán)们指(zhǐ)出，信贷条件进(jìn)一步收紧可(kě)能(néng)会减缓家庭支出，减少企业投(tóu)资和(hé)招聘，所有(yǒu)这些都将支持正在(zài)进行的产品和劳动力市场供(gōng)需再平衡，并(bìng)降(jiàng)低通胀压(yā)力(lì)。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去两周，一些美联(lián)两只小白兔在衬衫里抖来抖去，两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃老师两只大兔子来回晃储官员表示，通(tōng)胀和经济活动的放缓(huǎn)程度还不足以证明结束(shù)加息是合(hé)理的。但(dàn)包(bāo)括美联(lián)储主席鲍威(wēi)尔(ěr)在内(nèi)的其(qí)他人暗示，他们可能更倾(qīng)向(xiàng)于不(bù)加(jiā)息，以(yǐ)评(píng)估过(guò)去加息的影响和银行业的压力(lì)。

　　在(zài)5月初(chū)美(měi)联储宣布连续第十次加息后，本轮紧(jǐn)缩周期已累计(jì)500个基点，为(wèi)上世纪80年代以(yǐ)来最激进(jìn)的(de)政策路径之一。

　　对于未来(lái)的政策(cè)走(zǒu)向，由于全(quán)球经济前景的不确(què)定性和(hé)近期银行(xíng)业的压力，官员们透露未(wèi)来的(de)决(jué)策将转向(xiàng)更加依赖数据的方式(shì)。但麻烦在于，变数(shù)太多(duō)了，无(wú)数变量将决定(dìng)加(jiā)息(xī)周(zhōu)期是(shì)否会(huì)继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍(biàn)对(duì)未来(lái)收紧政策的程度表示不确定，在这次利率决议之后，美联储(chǔ)官员最关注的还(hái)是掌握政策的主动权，因此(cǐ)保(bǎo)留加息的选择(zé)是有必(bì)要(yào)的(de)，接(jiē)下来该央行大概(gài)率不(bù)会给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一(yī)些与会者强调，至关(guān)重要的(de)是(shì)不要传达降息的可能性，或者已经(jīng)排除(chú)了进一步提高利率的可(kě)能性。

　　稍(shāo)早，美联(lián)储理事沃勒(lēi)表示，该行(xíng)在6月会议上决定继(jì)续调高利率或是维(wéi)持(chí)利率不变(biàn)都是有(yǒu)可能的(de)。“即(jí)使(shǐ)6月维持利率不变，美联储仍有可能需要在(zài)今年晚些时候加息。直到(dào)有明确(què)证据表明通胀正(zhèng)在降温之前(qián)，美联储都不(bù)应结(jié)束紧缩周(zhōu)期(qī)。”

　　目前，市场普遍预计，5月的(de)加息将(jiāng)是本轮紧缩周期(qī)的最后一次，美联储极有可能在(zài)年底(dǐ)前(qián)降息25个基点(diǎn)。这种(zhǒng)预期是基于这样一种(zhǒng)假设(shè)，即经济增长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷入衰退，而(ér)通胀率将降(jiàng)至接近美联(lián)储2％的(de)目(mù)标。

　　分析师表示，在是否(fǒu)进(jìn)一步加息问题上的分歧，以及官员们采(cǎi)取(qǔ)的是依赖数据的做法——这并不意味着他们不会再次加息，但(dàn)这肯定会支持这样的(de)观(guān)点，即(jí)他们现在对(duì)进一步收紧政(zhèng)策要谨慎得(dé)多。

　　银行业(yè)危(wēi)机

　　对于严重冲(chōng)击市场的银行(xíng)业危机，美联(lián)储官员们对此专(zhuān)门进行了(le)讨论。纪要指(zhǐ)出，已准备好使用(yòng)他们的(de)工具，以(yǐ)确保金融(róng)体(tǐ)系有足够的流动性来(lái)满(mǎn)足(zú)其需求(qiú)。

　　在3月份的(de)会议上，美联储经济学家曾指出(chū)，银行业压力导致的信贷(dài)收(shōu)缩可能会使经(jīng)济陷(xiàn)入衰退。现在，美联(lián)储重(zhòng)申了(le)这一观点，不过，如果信贷条件(jiàn)缓解，也将给经济(jì)带来动力。

　　纪要指出(chū)，中小(xiǎo)银行的存款外流在(zài)3月(yuè)底和4月基本停(tíng)止。尽(jǐn)管地区性银行的(de)股价在此期间进(jìn)一步下跌，但对绝大多数(shù)银行(xíng)来说，这些下跌(diē)似乎主(zhǔ)要反映(yìng)了对(duì)盈利能力(lì)下降的预期，而不(bù)是(shì)对偿付能力的担忧。市场参与者仍对银行业压力再(zài)次加剧的可能性(xìng)保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表(biǎo)示：“5月份美(měi)联储会(huì)议纪要中最突(tū)出的(de)主题是，围绕地区性银行业(yè)危机带来的信贷(dài)紧(jǐn)缩影响，各方普遍(biàn)持谨慎态度，因为存在太多的不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度(dù)关注的债务上限僵局(jú)，纪要指(zhǐ)出，许多与会者提到，必(bì)须及时提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，以避免金融体系和整体经济出现严重混乱的(de)风险(xiǎn)。

　　一(yī)些与会者指出(chū)了(le)美国(guó)国(guó)债市场有(yǒu)序(xù)运(yùn)作的重(zhòng)要(yào)性(xìng)，或强调了有关当(dāng)局继续解决与市场韧性(xìng)相关问(wèn)题的重(zhòng)要性。一些与会者(zhě)强(qiáng)调(diào)，美联储应随时准备使用其流动性工具，以及微观审慎和(hé)宏观审慎监管和监督工(gōng)具，以(yǐ)减轻(qīng)未来的金融稳定(dìng)风险。

　　周三(sān)当天，美(měi)国白宫(gōng)和国会谈(tán)判代表(biǎo)继(jì)续(xù)举行债务上限谈判。共和党(dǎng)谈判(pàn)代表格雷夫斯(sī)透露(lù)，双(shuāng)方谈判没有(yǒu)取得任(rèn)何进展。美(měi)国(guó)财(cái)政部长(zhǎng)耶伦(lún)重申(shēn)她(tā)的部门最早可能在6月(yuè)1日耗尽(jǐn)用(yòng)来支(zhī)付联邦账(zhàng)单的资金(jīn)。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府是否会在(zài)未来几(jǐ)周(zhōu)内(nèi)耗尽资金(jīn)的(de)不确定性(xìng)而(ér)言，美联储会(huì)议纪要只是次要的。很难想象(xiàng)，在这样的(de)背景下(xià)美联(lián)储(chǔ)会倾(qīng)向于采取鹰派(pài)立场(chǎng)，因此该行现在(zài)可(kě)能松了一口气，因为(wèi)他们有空间从现在开(kāi)始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市场情绪，英伟(wěi)达盘后现暴力拉(lā)升 //

　　随(suí)着(zhe)理论(lùn)上(shàng)美(měi)国违(wéi)约的(de)“X日”愈发临近，美股市场周三仍处(chù)于持(chí)续下跌的状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工(gōng)业(yè)指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃(líng)声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡(xī)接受采访时(shí)表示(shì)，谈判的情况(kuàng)“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表示，共和党(dǎng)这边要求白宫接受10年的开(kāi)支限制，双方(fāng)正在为这件事(shì)进行讨论。在被问及(jí)是否有可能(néng)在未(wèi)来24-48小时(shí)内达成(chéng)协议时，麦卡锡表示，达(dá)成协议其(qí)实可以非(fēi)常快，但民主党需要(yào)意识到他们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周三发布的数据，截(jié)至5月23日的账上现金(jīn)为765亿(yì)美元，较(jiào)之前一天(tiān)上升82亿美(měi)元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美(měi)股(gǔ)原本将在国会(huì)扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三(sān)盘(pán)后的英伟达突(tū)然爆(bào)发，令市场重新看到炒作(zuò)题(tí)材的勃(bó)勃生机。

　　根据(jù)财报(bào)，英伟达在本财年第一财(cái)季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美(měi)元。其中受(shòu)惠于云计算平台和大型(xíng)科(kē)技(jì)公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业(yè)务实现创纪录的42.8亿美元营收(shōu)。更(gèng)令市场震惊的是(shì)，英(yīng)伟达对二(èr)季度的(de)营收指引为110亿(yì)美元，远远超过预期的(de)71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿(gǎo)，英伟达股价在盘后(hòu)涨超20％，有望引发(fā)全球资本市场的连锁反应。

　　热(rè)门(mén)股表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板块依然(rán)只有能源板块(kuài)收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱(ruò)，纳斯达克中国金龙(lóng)指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴(bā)跌(diē)2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼(pīn)多(duō)多(duō)跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网(wǎng)易跌(diē)0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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