在锂(lǐ)价(jià)初现企稳态势的微(wēi)妙(miào)时点，头部锂电厂商如何看待(dài)？行业去库存进展又如何？

　　披露(lù)年报(bào)和一季报后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举办(bàn)媒(méi)体(tǐ)开放日(rì)上(shàng)作出(chū)一(yī)系列判断。在(zài)交流中，公司管理层对中(zhōng)国基金报(bào)记者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压力(lì)已并不明显。这(zhè)也在一(yī)定(dìng)程度上(shàng)反映了电池厂(chǎng)商们近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需(xū)要注(zhù)意的是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今(jīn)年上升空间(jiān)预计将高(gāo)于(yú)动力电池。换言之(zhī)，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原(yuán)材料(liào)，碳(tàn)酸锂价格大起大落在市场(chǎng)上引起巨大(dà)争议。“就(jiù)为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板(bǎn)块总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂(lǐ)价(jià)又迅(xùn)速击(jī)穿20万元关口，在近期(qī)才(cái)有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天(tiān)。而且在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已经连(lián)续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国轩高科方(fāng)面也给出(chū)自(zì)己(jǐ)研判(pàn)。王启岁在会上表(biǎo)示(shì)，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我们(men)通过一季度(dù)观察来看，新能源行业处于稳定增长阶(jiē)段(duàn)，储能(néng)行业(yè)在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付(fù)，而(ér)储能大(dà)规模交付(fù)会带来(lái)产(chǎn)能复苏，碳酸(suān)锂价格(gé)预计会维持在这个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于电(diàn)池厂商的毛利率提升(shēng)已经有(yǒu)了(le)立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样(yàng)的情况(kuàng)也发生在(zài)宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度(dù)毛(máo)利(lì)率为21.27％，较去(qù)年全(quán)年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之(zhī)后，新能源汽车市场(chǎng)会趋于较为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆(liàng)，经过一季(jì)度之后，我(wǒ)们依然判断(duàn)今年新能(néng)源汽(qì)车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震)速产能(néng)扩张。其南京(jīng)基地(dì)智(zhì)能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目(mù)、庐江基(jī)地(dì)年(nián)产20万吨高端正极(jí)材料项目(mù)、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池(chí)项(xiàng)目一期(qī)、柳州(zhōu)基地年(nián)产10GWh电池项目(mù)等(děng)多个项目相继投产(chǎn)。据(jù)规划，国(guó)轩高科2025年(nián)产(chǎn)能将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季(jì)度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高(gāo)科存货水平保(bǎo)持了(le)较低位置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅(yì)也表示(shì)，由于公司在(zài)江西宜春(chūn)碳(tàn)酸(suān)锂原材(cái)料有自产(chǎn)能(néng)力，因此其(qí)外(wài)购仅补充自产不(bù)足，“外(wài)购只是(shì)缺(quē)多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也(yě)反映(四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震yìng)了行业整体状况，不少电池厂商存货余额均(jūn)在下(xià)降。其中宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存(cún)金额已从(cóng)年(nián)初的766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报(bào)也(yě)显示(shì)，其存货(huò)金额从去(qù)年(nián)底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商提(tí)到，库存已恢(huī)复(fù)至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中(zhōng)指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外(wài)在中(zhōng)游材料方面，正极和电解液库存周(zhōu)期大(dà)幅下(xià)降至7天(tiān)左右，负极(jí)因石(shí)墨(mò)化需要(yào)一个月时间，库存周期较(jiào)长，而(ér)隔(gé)膜约(yuē)为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本保持7天(tiān)的最(zuì)低安全(quán)库存。若下(xià)游需求恢(huī)复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的(de)是(shì)，在(zài)去(qù)库存的过程中，国(guó)轩高(gāo)科(kē)也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步(bù)伐(fá)，收(shōu)购博世集团(tuán)的(de)德国(guó)哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本地(dì)化运(yùn)营。其年(nián)报显示，2022年该公司海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求(qiú)

　　此前市(shì)场(chǎng)普遍预计，储能有望接棒动力(lì)电池(chí)，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也(yě)作出判断认为，储能(néng)方面今年预计(jì)增速将(jiāng)会比动力电(diàn)池(chí)更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一观(guān)点(diǎn)。他预计(jì)，储能行业今年(nián)上升空间(jiān)预(yù)计(jì)会高于动力电池(chí)，其(qí)中国外家(jiā)储市(shì)场需求预计会(huì)在下半年放量，而(ér)国(guó)内大储市(shì)场(chǎng)方面，今年(nián)一季(jì)度处(chù)于招标(biāo)阶段(duàn)，自二季度开始将进入交付阶(jiē)段，目(mù)前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露(lù)的(de)年(nián)报数(shù)据显(xiǎn)示，其储(chǔ)能(néng)业务(wù)在2022年实现了(le)35.08亿元的(de)营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数(shù)据计算，储(chǔ)能(néng)业(yè)务(wù)已经(jīng)占到其(qí)总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言(yán)，储能(néng)行(xíng)业的空(kōng)间比动(dòng)力电池(chí)上升空间更大，“这(zhè)是一个(gè)需求(qiú)量(liàng)大(dà)于供(gōng)应量(liàng)的领域，不存(cún)在需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先(xiān)在家(jiā)储(chǔ)环(huán)节，因为涉及(jí)到用电需求，每年到了第(dì)二季度开(kāi)始(shǐ)后才(cái)爆(bào)发。而在(zài)大储环(huán)节，国(guó)内(nèi)下游招标、立(lì)项都在一季度，真正(zhèng)出(chū)货是在二季度以后，目前订单状况看(kàn)来是供不应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐(jiàn)接受(shòu)中国的标(biāo)准化集装箱产(chǎn)品。

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