美国债务违约的风险比以往任何时候(hòu)都要大，并有可能将全球市(shì)场推入一个全新的(de)痛苦深渊。而在此背(bèi)景(jǐng)下，投资者(zhě)应如何保护(hù)自身的财(cái)富呢(ne)？对(duì)此，一份业(yè)内机构的最新调查(chá)揭露出了业(yè)内人士眼下的真(zhēn)实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进(jìn)行的调查(chá)，对(duì)于(yú)那些寻求(qiú)避风港的人(rén)来说，贵金属仍是迄今为止的首选，以防华盛顿在债(zhài)务(wù)上限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最终以崩(bēng)溃告(gào)终。

　　超过一半的金融专业(yè)人士表示，如果美国政(zhèng)府(fǔ)未能履行其义务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而(ér)更引人注目的，或许是其他(tā)替代(dài)对冲工具的稀(xī)缺。根据这(zhè)份最(zuì)新(xīn)业(yè)内调查，在美(měi)国债(zhài)务违(wéi)约情况下，第(dì)二(èr)大(dà)受欢迎的资(zī)产仍然是美国国债。这毫无疑问有点讽(fěng)刺——因为这正是美国政府可能拖欠(qiàn)支付的重(zhòng)灾区。

　　但值得(dé)留(liú)意的是，即(jí)使是那(nà)些相对(duì)悲观(guān)的分(fēn)析师(shī)也(yě)认为，债券持有者最终会得到偿付——只是要晚一(yī)些(xiē)。事实(shí)上，即便在上一次最为(wèi)令人担忧的2011年债务上限危机中，当时标准普尔(ěr)取消了美国最(zuì)高的AAA信用(yòng)评(píng)级(jí)，美国(guó)长期(qī)国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传(chuán)统避险(xiǎn)货币也(yě)有(yǒu)一些拥趸，但它们都不如美(měi)元(yuán)。或者说，更受(shòu)欢迎的是比(bǐ)特(tè)币——被一些投(tóu)资(zī)者视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业(yè)投资(zī)者和散户投资(zī)者(zhě)在美国债务违约下的投资(zī)选择分(fēn)布(bù)）

　　近(jìn)几(jǐ)周来，美国(guó)政界(jiè)和金两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃融界的大佬们已(yǐ)经纷纷(fēn)发出警告，如果债(zhài)务上(shàng)限僵(jiāng)局(jú)在大限前得不(bù)到解(jiě)决，可能会发生(shēng)什么。美国总统拜登提醒称，“整(zhěng)个世界都将面临麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席执行(xíng)官杰米·戴蒙则(zé)疾(jí)呼，“其后果可(kě)能是(shì)灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务上限危机风(fēng)险更大(dà)

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次的风险比(bǐ)2011年更(gèng)大，2011年是过去美国所经(jīng)历的最严重的(de)债务上限两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃危机。

　　目前，一年期美(měi)国主权信用违约(yuē)互换（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙升至(zhì)了远超之前几(jǐ)次债(zhài)限危机(jī)时的水平(píng)，尽(jǐn)管这仍(réng)表明实际违约的可(kě)能(néng)性相(xiāng)对(duì)较小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和(hé)国会的两极分化，风(fēng)险比以前更(gèng)高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他们有可能(néng)无法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫(háo)无疑问的(de)是，买入(rù)黄金进(jìn)行对(duì)冲并不(bù)便(biàn)宜，因为今年迄(qì)今为止(zhǐ)，黄(huáng)金的表(biǎo)现非(fēi)常(cháng)好——先是受到中国买(mǎi)家不断增长的需求的提振，然后(hòu)是银行业危机和美国债务(wù)违约引(yǐn)发(fā)的避险需求，目前现货(huò)黄金仅略(lüè)低于本月早些时候触(chù)及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的(de)大多数投(tóu)资者都认为，如果债务上限之争僵持到(dào)最后关头，但美国政府(fǔ)最终(zhōng)侥幸(xìng)没有违约，10年(nián)期美国(guó)国债将(jiāng)上涨。然而，对于如(rú)果美国政府(fǔ)真(zhēn)的跌落(luò)债务悬崖会发生什么，专业人士意见不一。约60％的(de)散(sàn)户投(tóu)资者预(yù)计，如果(guǒ)发(fā)生违约(yuē)，10年期美国国债将(jiāng)走软(ruǎn)。基准美国(guó)国债收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些期限非常短的国(guó)库(kù)券收益率，这些(xiē)短期国库(kù)券被认为最有可能被延期支付(fù)，这加剧了国(guó)库券收(shōu)益率曲(qū)线的扭曲。收益率最(zuì)高(gāo)的是(shì)6月初左右到期的国库(kù)券，因(yīn)为这批票据最为接近美国(guó)财政部长耶伦所(suǒ)警(jǐng)告的最早在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如(rú)果(guǒ)美国财(cái)政(zhèng)部能撑过6月(yuè)中旬(xún)，其可能会从预(yù)期的(de)纳税和(hé)其他收入措施(两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃shī)中获得一(yī)点的喘息空间，从而(ér)能(néng)够继续(xù)“苟延(yán)残喘”到7月底(dǐ)。目(mù)前，7月底到期(qī)国库券(quàn)的市场(chǎng)定价也表明了一定(dìng)程度的(de)压力(lì)和担(dān)忧。

　　在2011年的债务上限僵局中(zhōng)，美国长期国债购(gòu)买(mǎi)量曾激增，将10年期国债(zhài)收益率推(tuī)至了当(dāng)时的创纪(jì)录低点，与此同时，金(jīn)价上涨，数万亿美(měi)元(yuán)的全球股票(piào)市(shì)值蒸(zhēng)发。

　　不过(guò)，这一(yī)次(cì)专业投资者(zhě)对标(biāo)普500指(zhǐ)数(shù)的前(qián)景预测，没有(yǒu)散户交易(yì)员那么悲观。道明证(zhèng)券利率策(cè)略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期(qī)违约，市(shì)场反应将给国会带来提(tí)高(gāo)债务上限的压力。”

　　不少受访者还(hái)认为，债(zhài)务上限闹剧已经对美元造成了一(yī)些(xiē)伤(shāng)害，41％的人表示，如果(guǒ)美国政(zhèng)府(fǔ)违(wéi)约，美元作为(wèi)全球(qiú)主(zhǔ)要储(chǔ)备货币(bì)的(de)地(dì)位(wèi)将(jiāng)面临风(fēng)险。

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