5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万(wàn)亿以上，市场(chǎng)对于(yú)人(rén)工(gōng)智能(néng)、消费(fèi)、新(xīn)能源等板(bǎn)块看法(fǎ)分歧较大，截(jié)至(zhì)5月4日，已有多家券商(shāng)发(fā)布了(le)5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家(jiā)券商共计推荐了(le)154只金股，从行业来(lái)看(kàn)，机(jī)械(xiè)设备行业板(bǎn)块暂时是5月机构人气(qì)最高的板块(kuài)，占比(bǐ)接(jiē)近1成，银行(xíng)板块罕见(jiàn)出现多只金股，两者一定程(chéng)度与中特估概(gài)念有所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块(kuài)关注度提(tí)升最为明显(xiǎn)，计算机板(bǎn)块关注度则快速下降，这也与(yǔ)4月份(fèn)行情(qíng)走势相(xiāng)互印(yìn)证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会(huì)成为(wèi)AI概(gài)念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零售的(de)关(guān)注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅游市场的火爆有关。

　　从各(gè)家(jiā)券商(shāng)推(tuī)荐的金股标的集(jí)中度(dù)来看(kàn)，150多只金股中(zhōng)，有22只金(jīn)股同时被2家(jiā)及(jí)以上的机构共同推荐(jiàn)。其中三只(zhǐ)传媒股同时(shí)获得3家以(yǐ)上机构推荐，分别是三七(qī)互(hù)娱(yú)、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑也(yě)主(zhǔ)要(yào)是两点：1.底部(bù)复(fù)苏(sū)，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子贡(gòng)献其中绝大多(duō)数收(shōu)益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来看(kàn)，34家券商中(zhōng)仅11家券(quàn)商金股策(cè)略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近(jìn)几期，主(zhǔ)要与大盘行(xíng)情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体现在(zài)热门金股上则(zé)表现为“全军覆(fù)没”，8只同时获(huò)得4家机(jī)构(gòu)的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品(pǐn)城(chéng)、精(jīng)测电子(zi)涨(zhǎng)幅超过60%，为(wèi)4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数(shù)持保守看法

　　各大(dà)券商对(duì)五月(yuè)份的投(tóu)资方(fāng)向做了预判，综(zōng)合(hé)多(duō)家(jiā)观点，券商们对五月的大(dà)盘的看法比较保(bǎo)守，建议多看少(shǎo)动(dòng)，推(tuī)荐较多(duō)的行业(yè)是电气设备、消费、医药(yào)、军工，对地产股(gǔ)的走势机构有分歧，区域规(guī)划、券商、沪港通、个股期(qī)权则因有(yǒu)事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了(le)美国(guó)股(gǔ)票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月(yuè)股票市场的(de)相对弱势。这(zhè)有悖于现代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们(men)也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出(chū)现(xiàn)上涨，其他年份均(jūn)现下(xià)跌。如果统计(jì)5、6两个月的市场表(biǎo)现世界上女性最开放的是哪个国家，则四(sì)年(nián)均(jūn)报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表(biǎo)示经济的微刺激(包括重大(dà)项(xiàng)目的(de)陆续推出和开工(gōng))不会停止;同(tóng)时，管理层(céng)对(duì)信用风险及资产价格风险的(de)容忍度正在降低，但在投资缺(quē)口(kǒu)重(zhòng)回下行通(tōng)道、通胀(zhàng)继续(xù)低位徘(pái)徊的经(jīng)济(jì)周期格局下，只托(tuō)不举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转(zhuǎn)市场(chǎng)有底无高度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策略认为市(shì)场(chǎ世界上女性最开放的是哪个国家ng)依然维持(chí)震荡格(gé)局(jú)，长期看二级(jí)市(shì)场估值(zhí)体(tǐ)系国际化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来(lái)深蹲起跳的机(jī)会，可以做一把反弹，国(guó)企改革红(hóng)利释放非常值(zhí)得期待。

　　招(zhāo)商(shāng)策略(lüè)判(pàn)断(duàn)在去杠(gāng)杆的背(bèi)景下，要么(me)减(jiǎn)少(shǎo)负债，要(yào)么增加(jiā)资(zī)本，减负债会带来经济(jì)收缩(suō)压(yā)力，增资本会带(dài)来(lái)股票供给压力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据显示经济下(xià)行压力(lì)暂时有所(suǒ)缓和，但尚无法期望(wàng)经济会(huì)出现(xiàn)持续或者大幅(fú)改善;资金(jīn)利率的回(huí)落是衰退性的(de)，不意(yì)味着(zhe)流动性(xìng)出现主动式改善(shàn);风险偏好受刚(gāng)性兑付打破预期影(yǐng)响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预(yù)期(qī)增加(jiā)股票供给担忧(yōu)。总体上仍(réng)维(wéi)持(chí)二季度(dù)投资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低(dī)仓(cāng)位;相对来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线白马(mǎ)等业绩增(zēng)长确(què)定性高(gāo)、估值(zhí)不高，可以(yǐ)有相对收益。(关键词：医药(yào)、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略展望5月(yuè)市场环境，一些(xiē)积极因素正出(chū)现，将给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙(lóng)头成长(zhǎng)股(gǔ)业绩(jì)仍靓丽。(3)市(shì)场面(miàn)，政策性(xìng)、事件性亮点望提(tí)振市场情绪。从管(guǎn)理层(céng)的政策取向来(lái)看，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月(yuè)有些(xiē)积极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批(pī)多次的微刺(cì)激下，市场对短期(qī)经济预期偏乐观(gu世界上女性最开放的是哪个国家ān)，而实际政策效果(guǒ)难以(yǐ)对冲(chōng)来自房地产等领(lǐng)域带来的(de)经济(jì)下行动能，基(jī)本面预期很(hěn)有(yǒu)可(kě)能下修;再次，改(gǎi)革和结构调整(zhěng)依(yī)然是政策主要(yào)目(mù)标，政府(fǔ)不(bù)托底，政(zhèng)策不全面放松的情(qíng)况下，房(fáng)地(dì)产风险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都(dōu)有(yǒu)不利影响。监管部(bù)门的(de)维稳措施亦难以改变(biàn)基本面弱平衡(héng)向下(xià)打破的趋势，5月份市(shì)场仍将继续维持弱势下跌格局。

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