为了让自(zì)己的限售股解禁后(hòu)能获得(dé)好的回报，上市公(gōng)司董(dǒng)事(shì)长雇(gù)人拉抬自家的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露了(le)一则行政(zhèng)处罚(fá)决定书，引(yǐn)发市(shì)场关(guān)注。时为新美(měi)星董(dǒng)事长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳(fāng)提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟(gēn)毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司(sī)股(gǔ)价(jià)，合计(jì)盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对(duì)此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露违法违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一起来(lái)看看，究(jiū)竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书披(pī)露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何德平和他的(de)妻子黄秀(xiù)芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他们所掌控的上(shàng)海海得泽广投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得(dé)。

　　他们提(tí)供资金的目的(de)是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新(xīn)美星”股价(jià)，以(yǐ)便(biàn)何(hé)德平所持(chí)“新美星(xīng)”限售股于2019年(nián)4月(yuè)26日解(jiě)禁后能(néng)够获(huò)得(dé)好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎ假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字ng)维在收到保证金后，即开始利用(yòng)控(kòng)制的证(zhèng)券账(zhàng)户并(bìng)联合其他(tā)市场资金在二级市(shì)场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明(míng)土、李传武控制各(gè)自筹(chóu)得的证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维(wéi)与毛明土联(lián)系，传递、沟通各(gè)自(zì)操盘情况，以(yǐ)利于两(liǎng)方交(jiāo)易决策，更(gèng)好地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披(pī)露的信息(xī)，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户(hù)组(zǔ)累计买(mǎi)入4583.44万股，买入(rù)成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票(piào)交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉(lā)抬(tái)股价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么(me)拉高“新美(měi)星”股价，然(rán)后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买量比例超(chāo)20％的(de)交易(yì)日有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例超20％的(de)交易(yì)日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总(zǒng)数占总股本(běn)比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续大量(liàng)买入“新美(měi)星(xīng)”，当日申(shēn)买(mǎi)排名第一，竞价买入(rù)成交排(pái)名(míng)第一，至2019年(nián)2月28日期末持(chí)股量为(wèi)期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户(hù)组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段(duàn)典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市(shì)场成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日(rì)，以不(bù)低于卖一价(jià)或市(shì)价申买2,950,300股，占账户(hù)组同(tóng)期(qī)申买量(liàng)41.33％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个(gè)百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中(zhōng)拉(lā)抬和对倒(dào)，并(bìng)反向卖出(chū)获利的(de)行为。经(jīng)测算，扣除(chú)佣(yōng)金(jīn)和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是(shì)委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出多(duō)点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵(zòng)动机。

　　第二，在(zài)案证据(jù)不足以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他(tā)人操纵股价(jià)，一是“市值(zhí)管理”不(bù)等(děng)同于“操纵证券市场(chǎng)”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理(lǐ)财关系，而(ér)非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将(jiāng)其与毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武等(děng)人(rén)讨论交易新美(měi)星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武就各自账户交易(yì)新(xīn)美星的盈(yíng)亏分(fēn)配进行约(yuē)定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与(yǔ)何(hé)德平(píng)、黄秀芳利益(yì)并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用(yòng)于偿还(hái)债务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传(chuán)武账户(hù)组交易行为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第四(sì)，部分账户不受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合(hé)法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提(tí)供款项不知情(qíng)、未参与，且何德(dé)平与黄秀(xiù)芳系独(dú)立法(fǎ)律主体，即便夫妻(qī)或一致行动(dòng)人中(zhōng)一方存在(zài)不当行为，不应(yīng)推定或认(rèn)定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们(men)的代(dài)理人也就是(shì)否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理财关(guān)系(xì)等提出(chū)了(le)申诉(sù)意(yì)见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，经复核，对当事人及(jí)其代理人(rén)的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体参与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链(liàn)式的上下(xià)假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字游(yóu)衔接、合作(zuò)，共同完(wán)成的操纵行(xíng)为。在案(àn)证(zhèng)据可(kě)以(yǐ)证(zhèng)明，何德平、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委托其通过二级(jí)市场交易影响新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情(qíng)况；何(hé)德平知悉并参与了(le)本案(àn)行为；上述行为的实质是(shì)操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)有共(gòng)同影响“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)的意(yì)图和目(mù)标，共同商议(yì)、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联合(hé)影响股价的行(xíng)动，属于共同操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观上为(wèi)后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并(bìng)且(qiě)根(gēn)据蒋维笔录(lù)，毛明(míng)土知道蒋维(wéi)和(hé)上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新(xīn)美星(xīng)”，因(yīn)此毛明土和李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德(dé)平一致。在此基础(chǔ)上，在认定及处(chù)罚(fá)时将合谋各方视(shì)为一个整体(tǐ)，不(bù)区别对(duì)待各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)上述行为违反了(le)2005年《证(zhèng)券法》第(dì)七(qī)十七条第一项规(guī)定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三条所述的(de)操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息(xī)披露(lù)违(wéi)法

　　被(bèi)予以警告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何德(dé)平信息披露(lù)违法的相关(guān)情况，行政处(chù)罚决定(dìng)书披露，在(zài)新(xīn)美(měi)星2016年4月(yuè)上市前，海(hǎi)得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股(gǔ)股(gǔ)份(fèn)，占(zhàn)新美星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持(chí)，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开(kāi)始(shǐ)减持“新美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减持(chí)完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法(fǎ)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代理人提(tí)出(chū)：第一，海得泽广与(yǔ)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳二(èr)人不存在代持，涉案(àn)股(gǔ)份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份(fèn)减持决(jué)策由(yóu)海(hǎi)得泽广和兰某作出，海得泽广将减持(chí)所(suǒ)得汇(huì)入黄(huáng)秀芳指定(dìng)账户的(de)原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉(shè)案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投资(zī)者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德平对借款、还款等事(shì)项，不参与(yǔ)、不知情(qíng)，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不(bù)予处罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回(huí)应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等(děng)询问(wèn)笔录(lù)、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流(liú)水，结(jié)合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持(chí)所得系家庭共同财产(chǎn)，可以认(rèn)定海得泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)持有新(xīn)美星股(gǔ)票(piào)。当(dāng)事人所提相关理由不具有事实(shí)和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上市公司实际控制(zhì)人(rén)，未如(rú)实告知上(shàng)市公(gōng)司(sī)上述持(chí)股情况(kuàng)，导致新美星在(zài)相关公告(gào)中均未披露(lù)相关情况(kuàng)，导致(zhì)新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年(nián)《证券法》第一(yī)百(bǎi)九十三条第(dì)三款(kuǎn)规定的(de)情形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定：就信(xìn)息(xī)披(pī)露违法行为(wèi)，对何德(dé)平给(gěi)予警告，并处(chù)以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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