今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发(fā)了全行业所有基金经理关注，而公募(mù)基金2023年一(yī)季报揭开了基金(jīn)经理的(de)观点和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极(jí)回(huí)报基金，一(yī)季度主要投(tóu)资(zī)在人工智(zhì)能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场机遇(yù)实现(xiàn)了超(chāo)62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩(jì)最领先(xiān)的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的(de)业绩(jì)也(yě)让这(zhè)只冠军基金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季(jì)度也吸引了(le)多位明星基金(jīn)经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全(quán)球(qiú)谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩(jì)一路(lù)领(lǐng)跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报(bào)成(chéng)为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金，最新(xīn)观点备(bèi)受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的(de)行(xíng)业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋(qū)势。

　　他(tā)还提到(dào)，海外引领，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在(zài)股价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后(hòu)，是(shì)相关公司(sī)在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺安(ān)积极回报(bào)基金(jīn)一(yī)季度主要投资在人工(gōng)智能领域，算(suàn)法、应(yīng)用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行(xíng)了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之(zhī)列(liè)外，其他(tā)重(zhòng)仓(cāng)股全部换，新进(jìn)了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科(kē)技(jì)、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回报(bào)的头号重仓股中(zhōng)微公(gōng)司，截至(zhì)4月21日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好的重仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来看，诺安积(jī)极回(huí)报并没(méi)有保持去年底的高仓(cāng)位，一季度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性水平(píng)。去年三、四季度基(jī)本(běn)保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四(sì)季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只基金(jīn)诺安成(chéng)长并没有(yǒu)太大变(biàn)化，前十(shí)大重仓(cāng)股相较去年底变化(huà)很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司(sī)、圣邦股份、北方华(huá)创(chuàng)等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一(yī)季报中写道，主(zhǔ)要(yào)布局芯片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即(jí)将到(dào)来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板(bǎn)块的两大细分领(lǐng)域(yù)，在一季(jì)度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下(xià)行(xíng)周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产业端一季度库存(cún)水平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见(jiàn)底(dǐ)。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需(xū)求(qiú)端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能(néng)出现(xiàn)了突(tū)飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅(xùn)速(sù)。而算(suàn)力几何级的(de)增长(zhǎng)和边缘(yuán)侧硬(yìng)件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需求(qiú)的(de)重(zhòng)要增长。新需(xū)求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重(zhòng)要板块(kuài)是芯片设(shè)备材料EDA，美国(guó姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位)对中国半导(dǎo)体的(de)制裁(cái)已(yǐ)经到了穷途末(mò)路的地(dì)步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体(tǐ)出口(kǒu)新法案对(duì)我国晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施压之(zhī)后，进一步的制裁已(yǐ)经(jīng)乏(fá)善(shàn)可陈。国内晶圆(yuán)代工(gōng)厂一(yī)方面(miàn)加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在国内设备厂商的(de)配合下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美(měi)国的制裁对我国先进制程的(de)扩(kuò)产造成(chéng)了一定的影响(xiǎng)，但是(shì)另外(wài)一个角度看，芯片设备的(de)国(guó)产化率却取得了突飞猛(měng)进的增长。在(zài)全球晶(jīng)圆扩产(chǎn)处于下行周(zhōu)期(qī)的大(dà)背(bèi)景(jǐng)下(xià)，国产替(tì)代进程加(jiā)速对(duì)设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会(huì)超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业(yè)绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军基金的规(guī)模也出(chū)现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为2023年以来业绩最(zuì)强的主动权益基金。这一业(yè)绩还是(shì)受到4月21日AI、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等(děng)领域(yù)大跌(diē)影响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极(jí)回报去(qù)年底的(de)规模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一规(guī)模暴涨更多(duō)来自于(yú)投资者(zhě)申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基金的话(huà)题(tí)也屡见报端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于(yú)净值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一(yī)季度(dù)规模均出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置(zhì)同(tóng)样(yàng)规模暴增，从去(qù)年底的(de)0.77亿(yì)元增加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理基(jī)金(jīn)的总规(guī)模也从去年(nián)底的293.25亿元(yuán)增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工(gōng)智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管投研(yán)的副总，市场(chǎng)上管理规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及光模块相关(guān)板块，他也坦言在一季度主要对对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行了挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金(jīn)一季度新进(jìn)了(le)海康威视、澜(lán)起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用(yòng)于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等(děng)多(duō)类产品。在4月(yuè)15日发(fā)布的(de)《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技(jì)术(shù)对海(hǎi)康威视的营收增(zēng)长起了(le)很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计(jì)算(suàn)和人工智能(néng)领域(yù)提提供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目前(qián)主(zhǔ)要产品包(bāo)括内存(cún)接(jiē)口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内领先的(de)无(wú)晶(jīng)圆半导(dǎo)体系(xì)统设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数据中(zhōng)心(xīn)光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季度(dù)的(de)时间就狂(kuáng)买8个多(duō)亿，直(zhí)接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精(jīng)密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只(zhǐ)可投港(gǎng)股(gǔ)的兴全合(hé)宜基(jī)金在一季度(dù)除了加(jiā)仓半导体等(děng)板块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯(xùn)控股也是(shì)其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在(zài)一季(jì)报中表示，随着各种(zhǒng)风险因(yīn)素(sù)减弱(ruò)，一季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子(zi)版块带(dài)动的人工智(zhì)能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实(shí)现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报(bào)告期内维持(chí)了较(jiào)高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具有(yǒu)良好投资性价(jià)比(bǐ)的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱市环境(jìng)下斩获(huò)超(chāo)47％的收益，让招商基金朱(zhū)红(hóng)裕成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)备受关(guān)注的(de)基(jī)金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕(yù)的投资(zī)思(sī)路和路(lù)径。从股票(piào)持(chí)仓来看，一(yī)季度(dù)末该基金股票市(shì)值占(zhàn)基金(jīn)总资产(chǎn)比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高值，显示出一种积极的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降(jiàng)低，配置港(gǎng)股比(bǐ)例有所提升。数(shù)据显示，招商核心(xīn)竞争力配置(zhì)中国(guó)大陆、中国(guó)香港股票市值占基金净(jìng)值比例分(fēn)别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局(jú)了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁(níng)健康(kāng)、振(zhèn)华科(kē)技、美的(de)集团、金蝶国际等(děng)。其中卫(wèi)宁健康(kāng)持有比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱红(hóng)裕(yù)整体做了(le)一(yī)些持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服务(wù)、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母新进前(qián)十(shí)大重仓股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中(zhōng)航(háng)光电(diàn)则退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱红裕也(yě)在季报中写(xiě)道(dào)，一(yī)季(jì)度初期(qī)，我们(men)基于对经济(jì)复苏(sū)预期(qī)大概(gài)率(lǜ)偏弱(ruò)的判断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高(gāo)的部分制造业(yè)，增(zēng)持了(le)计算机、大众消费品等行业，同时(shí)，我们亦(yì)在一季度末期(qī)逐步逢(féng)低增持了(le)港股中(zhōng)可能(néng)面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造(zào)了一(yī)定(dìng)的超额收益，但市场的博弈程度(dù)超出了(le)我们的(de)预期(qī)，导(dǎo)致对部分(fēn)行业(yè)的定(dìng)价(jià)出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将基(jī)于中(zhōng)长期(qī)的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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