今年AI波澜(lán)壮阔的大行(xíng)情之(zhī)下，引(yǐn)发(fā)了全行业(yè)所(suǒ)有基金(jīn)经理关注，而公募基(jī)金2023年一季报揭开了基(jī)金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域(yù)，因抓住了市(shì)场(chǎng)机遇(yù)实现了(le)超62％的收益，成(chéng)为今年以来(lái)业绩最领先的主动权益基金。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在一(yī)季度也吸(xī)引了多(duō)位明星基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季报表示，一季度在(zài)人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人(rén)工智(zhì)能

　　开(kāi)年以来，计算机(jī)行业在人工智能板块的带(dài)动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更上一(yī)层楼(lóu)。

　　他(tā)在(zài)一(yī)季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为(wèi)2023年表(biǎo)现最(zuì)强的主动权益基金(jīn)，最(zuì)新观点(diǎn)备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还提到(dào)，海外(wài)引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合(hé)自身业务的人工智能领域(yù)的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公司(sī)在产(chǎn)业(yè)端的(de)积极布局，人工(gōng)智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基(jī)金一季度主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布(bù)局(jú)。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)的持仓看(kàn)，前十(shí)大重(zhòng)仓股进行(xíng)了较大幅(fú)度的(de)调整(zhěng)。相较(jiào)去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出现在其前(qián)十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现(xiàn)神勇，如诺安积(jī)极回报的头号重仓(cāng)股中微公司(sī)，截至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓(cāng)股(gǔ)推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报(bào)并没有保持去年(nián)底的高仓位，一季度(dù)末仓位(w压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？èi)仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的(de)仓位水平，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位(wèi)一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基金诺(nuò)安(ān)成长并没(méi)有太大(dà)变化，前十大重仓股(gǔ)相(xiāng)较去年底(dǐ)变(biàn)化(huà)很小，仍重点布局(jú)卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的(de)一(yī)季报中(zhōng)写道，主要布局芯片(piàn)板块，在(zài)当前的(de)市场位(wèi)置，迎接即(jí)将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细(xì)分(fēn)领域，在(zài)一季(jì)度(dù)都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下行(xíng)周期，随(suí)着疫(yì)情落下帷(wéi)幕，在今年(nián)一季度拐(guǎi)点(diǎn)将至。产业端一季(jì)度库存水平接近正常，各厂商二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着(zhe)疫后(hòu)经济恢复，未(wèi)来需求端(duān)将对(duì)设计(jì)板块持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应(yīng)该觉(jué)察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)最(zuì)强的(de)产业趋势(shì)。海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的(de)重要增长(zhǎng)。新(xīn)需求(qiú)将让芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外(wài)一(yī)个重要(yào)板块是芯(xīn)片设备材(cái)料EDA，美国对中(zhōng)国(guó)半(bàn)导(dǎo)体的制(zhì)裁已经到了(le)穷途末(mò)路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新法(fǎ)案对我国晶(jīng)圆厂极(jí)限施压之(zhī)后(hòu)，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速(sù)扩(kuò)产成熟(shú)制程(chéng)，另一方面在国内设备厂商(shāng)的配(pèi)合下，继续研发攻克(kè)先进制(zhì)程(chéng)。虽然美国(guó)的制裁(cái)对我国先进(jìn)制程(chéng)的扩产造成了一定(dìng)的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片设(shè)备(bèi)的(de)国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在(zài)全(quán)球晶圆扩产(chǎn)处于(yú)下行周期的大背(bèi)景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备(bèi)材料(liào)EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩一路(lù)领跑，冠(guān)军基金的规(guī)模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺安积极回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益基(jī)金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大(dà)跌影响，若截至4月20日(rì)，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基金(jīn)一季度(dù)规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去(qù)年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安(ān)积(jī)极回(huí)报(bào)基金的话题也(yě)屡见报端，成为基民热议的(de)话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净值大涨以及投(tóu)资(zī)者申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度(dù)规模均出现上涨，除(chú)了诺安(ān)积极回报之(zhī)外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配(pèi)置同(tóng)样规模暴增(zēng)，从去(qù)年底(dǐ)的(de)0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金(jīn)的总规模(mó)也从去年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增长到(dào)一季(jì)度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全(quán)球基金分管投研的副总，市场上管理规模超过(guò)700亿(yì)的基金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也(yě)受到市场关注。

　　从(cóng)最新(xīn)一季报披露情况(kuàng)看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相关板块，他(tā)也坦言在一季度主要对对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的(de)兴全合润基(jī)金一季度(dù)新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应(yīng)用(yòng)于设(shè)备(bèi)检测(cè)、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等多类(lèi)产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发布的(de)《投(tóu)资(zī)者关(guān)系活动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威(wēi)视的(de)营收(shōu)增长起了(le)很(hěn)大的(de)作(zuò)用(yòng)。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营业务(wù)是为云计算和人工智能(néng)领域提(tí)提供(gōng)以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前主要产品(pǐn)包括内存接(jiē)口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内(nèi)领先的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光模块供(gōng)应商。截止4月(yuè)21日，中际旭(xù)创今年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也(yě)在积极加仓，仅(jǐn)一(yī)个季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第(dì)七大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯精密(mì)、鹏压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一季(jì)度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外(wài)一只可投港(gǎng)股的兴(xīng)全(quán)合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块(kuài)之外，互联网板(bǎn)块(kuài)中的(de)腾讯控股也是其主要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇在一季报(bào)中(zhōng)表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股市(shì)场上(shàng)证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能源板块指(zhǐ)数(shù)上涨较多，A股板(bǎn)块分(fēn)化更(gèng)明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等子版块带(dài)动的(de)人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用(yòng)端(duān)中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报(bào)告期(qī)内维持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬(yìng)件(jiàn)和软(ruǎn)件公司(sī)进行(xíng)精选和布局。未来(lái)仍(réng)将(jiāng)坚(jiān)持挖(wā)掘公(gōng)司长期成(chéng)长价(jià)值，不断寻找具(jù)有良好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力(lì)在当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成为市场备受(shòu)关注的基金经(jīng)理。

　　招商核(hé)心竞(jìng)争力一(yī)季报的(de)披露(lù)揭开(kāi)了朱(zhū)红(hóng)裕的投(tóu)资思路和路径。从股票持(chí)仓来看(kàn)，一季度末该基金股票市值(zhí)占基(jī)金总(zǒng)资(zī)产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处于(yú)该基(jī)金成立以来的最高值(zhí)，显示出一种积极的(de)态度(dù)。从该基金(jīn)2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配置(zhì)A股(gǔ)比例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配(pèi)置(zhì)中国大陆、中国(guó)香(xiāng)港股票市值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)配置(zhì)来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费(fèi)等(děng)。前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股来看，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华科(kē)技、美的集(jí)团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康(kāng)持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中(zhōng)国民(mín)航信息网络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威(wēi)股份(fèn)、希望教(jiào)育(yù)、中航光电则退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱红裕也(yě)在季报(bào)中写道，一季度初(chū)期(qī)，我们(men)基于(yú)对经济复苏预期大概率偏弱的(de)判断，主要减持(chí)了经济(jì)复(fù)苏敏感度相(xiāng)对较高的部分(fēn)制造业，增持(chí)了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品等行业，同时(shí)，我(wǒ)们亦在一季度(dù)末期(qī)逐步逢低(dī)增持了港股中可(kě)能面临业(yè)绩拐点的物业及计算(suàn)机(jī)等(děng)公司(sī)。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽(suī)然创(chuàng)造了一定的(de)超额收(shōu)益，但市(shì)场(chǎng)的博弈程度超出了我们的预(yù)期(qī)，导致对部分行业的定(dìng)价出现了较(jiào)为显著(zhù)的偏离。我们(men)将基(jī)于中长期的行(xíng)业研究视野，逆势(shì)而行。

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