华尔街真是(shì)风云(yún)诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度首富阿(ā)达(dá)尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然(rán)大(dà)波的美国(guó)新(xīn)兴(xīng)做空机构(gòu)兴登堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击(jī)，此次(cì)矛头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊(yī)坎旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日(rì)周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大(dà)单日跌幅(fú)，市(shì)值(zhí)蒸发40多(duō)亿美元。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个人(rén)身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根(gēn)据福布斯榜单显示，截至收(shōu)稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个(gè)人身价为147亿美元，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企业(yè)经济(jì)结构 “类(lèi)似庞(páng)氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新投(tóu)资(zī)者的资金向老投资(zī)者支付(fù)股息。报告指出，简而言之，伊坎一(yī)直在使用从新投资者那里获(huò)得(dé)的(de)资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局的(de)经(jīng)济(jì)结构只有(yǒu)在新(xīn)资金愿意冒着成(chéng)为最后一批'持有(yǒu)资金的(de)风(fēng)险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)在(zài)报(bào)告(gào)中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产价(jià)值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报告中(zhōng)表示(shì)，IEP的股票被(bèi)高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告的资(zī)产净(jìng)值高出(chū)218％，远远(yuǎn)高于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其交(jiāo)易价格(gé)均低(dī)于各自的资产(chǎn)净值。资(zī)产(chǎn)净(jìng)值是衡(héng)量基(jī)金(jīn)业(yè)绩(jì)的关(guān)键(jiàn)指标，衡量基(jī)金所(suǒ)持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为(wèi)，推动IEP股(gǔ)票(piào)泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益(yì)率，这(zhè)是迄(qì)今为(wèi)止美国大型股公司(sī)中最高的(de)。兴登堡(bǎo)指责离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢伊坎以股票而不是现金的形式(shì)发(fā)放股息，并让伊坎企业(yè)出(chū)售新股，以满足股(gǔ)东的支出，从而抬高(gāo)了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的(de)一家重要子公(gōng)司(sī)申(shēn)请破产。

　　兴(xīng)登堡还指(zhǐ)责唯一一家(jiā)跟踪(zōng)伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密切。报告称，杰富(fù)瑞在其研究中假设(shè)，即使在最(zuì)坏的情(qíng)况下(xià)，伊坎的股息也将永久支(zhī)付，同时还从安排IEP股票发(fā)售中获(huò)利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)“自以为是”

　　这份(fèn)做(zuò)空报告对伊坎(kǎn)来说(shuō)是一个重大挑战(zhàn)。他也在报告刊登的(de)几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一份声(shēng)明中(zhōng)表(biǎo)示，兴登(dēng)堡“自(zì)以为是(shì)”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代(dài)价获取利润。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我们坚(jiān)持(chí)公开(kāi)披露的(de)信息(xī)，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会(huì)像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信激进主义是最好的投资范例。“我过去25年的激进(jìn)主(zhǔ)义投资(zī)已(yǐ)经很好地证(zhèng)明(míng)了这一(yī)点(diǎn)。我(wǒ)们定期将我们的维(wéi)权原(yuán)则(zé)付诸于我们的(de)多数控股公(gōng)司以及我们投资部门持有的少数股(gǔ)权，目前在(zài)14个(gè)上市(shì)公司(sī)董事会(huì离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢)中都有代表。此外，我们(men)坚信(xìn)通过对冲头寸来降低风险，尤其是在(zài)我们(men)今天所(suǒ)处的市(shì)场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源、汽车(chē)、食品包装、房地产和(hé)其他行业的(de)各种投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的(de)单(dān)位持有人和(hé)员工的承诺”。

　　此(cǐ)外(wài)，股东权(quán)益机构(gòu)也坐不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投(tóu)资者就兴登堡(bǎo)研究做空报告(gào)伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空(kōng)实(shí)例，最出名的莫过于今年2月(yuè)做(zuò)空(kōng)印度首富的(de)阿达尼(ní)集团了。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印(yìn)度股市撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪受到反(fǎn)对派(pài)质疑。

　　根据当时美国全国(guó)公共广(guǎng)播电(diàn)台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日(rì)内(nèi)蒸发(fā)逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价格跌至(zhì)垃圾债水平(píng)。阿(ā)达(dá)尼的个(gè)人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什么来头？公(gōng)开(kāi)资(zī)料显示，兴登堡研究公司成立(lì)于(yú)2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴(xīng)登堡研究官网(wǎng)介绍(shào)，公司的主要业务包(bāo)括披(pī)露企(qǐ)业的会(huì)计造假、管理问题、未公(gōng)开关联交易、财报违规等。媒体(tǐ)统计(jì)显示，从(cóng)2020年(nián)至今，兴登(dēng)堡研究公司共对30家公(gōng)司发过(guò)难。他们雇佣金融分析师、会计师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究的(de)创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森(sēn)来自(zì)中产(chǎn)家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学学(xué)习商科(kē)。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以(yǐ)色列的救护车急救部(bù)门，是(shì)拥有(yǒu)以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字(zì)源于1937年在新泽西(xī)上空不(bù)幸(xìng)坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡视为完(wán)全可以(yǐ)避免的(de)人为(wèi)灾难的(de)缩影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼(ní)集团，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其(qí)他(tā)企业。2020年，兴登(dēng)堡研(yán)究？份69页的做空(kōng)报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券监(jiān)管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的(de)创(chuàng)始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能(néng)力方(fāng)面(miàn)误导投资者。该公司的(de)市值一度超过50亿(yì)美(měi)元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡(bǎo)研(yán)究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾(céng)介入马(mǎ)斯(sī)克对推特的(de)收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空推特后，推特的股价(jià)从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安(ān)德森(sēn)宣(xuān)布(bù)关闭(bì)做空(kōng)仓位。去年(nián)7月中旬，当推特(tè)的(de)股价位于低点附近(jìn)时，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)宣(xuān)布转为做(zuò)空推特(tè)，推特(tè)股价随(suí)即大(dà)涨约8％。

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