大(dà)型(xíng)股(gǔ)推动了(le)2023年的美股市场(chǎng)的反弹，但这种情况(kuàng)可能不会持续太(tài)久。

　　摩根大(dà)通(tōng)策略师Jason Hunter认为，随着经济(jì)衰(shuāi)退逼近，这(zhè)些(xiē)市场领军股现在面临的(de)抛售(shòu)风险要比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采(cǎi)访时表(biǎo)示，“到目前为止，股市(shì)一直(zhí)保持稳定(dìng)，更多的是向优质资(zī)产和现金转移，这种情况比我们想象的要(yào)持续得长一(yī)些，但我们仍然认(rèn)为，最终(zhōng)股价将更全面地(dì)反映经济(jì)衰(shuāi)退的可能(néng)性(xìng)。”

　　他解释道，看涨势头(tóu)集中在一(yī)个(gè)领域，因(yīn)此只有(yǒu)少数(shù)几只大型(xíng)公司的股票引领市场走高(gāo)。他同时也补(bǔ)充(chōng)道，市场行为通常与增长放缓的经济环境有关。

　　“这(zhè)是(shì)典型的周期后期(qī)行(xíng)为，即随(suí)着经济(jì)增长开始减速，但并未进(jìn)入(rù)负增(zēng)长区(qū)间(jiān)，资(zī)金就会(huì)流向更(gèng)优质的股(gǔ)票，并且越(yuè)来越集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经济(jì)数据开始向收缩(suō)的方向(xiàng)恶化，投资者将越(yuè)来越看空股市，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增(zēng)长数据开始进一步(bù)减(jiǎn)速，向负增(zēng)长方向滑去时，你往往会(hu世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空ì)看到对(duì)高质量资(zī)产(chǎn)的投资(zī)转向对现金的投资。”

　　这就意味着(zhe)，这些大型(xíng)公(gōng)司(sī)股价的稳定可能(néng)是暂时的(de)，Hunter称(chēng)，“它们可能比周(zhōu)期性公司(sī)面临更大的风险。”

　　上月，美国(guó)券商BTIG首席市场技术(shù世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空)人员(yuán)Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的(de)观点是(shì)，大型科(kē)技股(gǔ)一直(zhí)受益于(yú)其他(tā)行业(yè)的抛售，但最(zuì)终(zhōng)一旦这(zhè)种轮转结(jié)束，这些(xiē)指数将相当脆弱。这(zhè)种分散通常发生在市(shì)场反弹的后(hòu)期(qī)。”

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