随着3月进出(chū)口数据的出炉，纯碱市场数据(jù)表(biǎo)现“亮(liàng)眼(yǎn)”，使得短期市场悲观情绪有所缓和。从表(biǎo)象看(kàn)，进(jìn)出(chū)口(kǒu)双双超(chāo)预期，也显示出纯碱市场供(gōng)需两旺、出(chū)口向好的(de)态势仍在(zài)延续。

　　中(zhōng)国海关总署数据显示，2023年3月纯(chún)碱进口量(liàng)4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万吨，同(tóng)比增加3.85万吨。3月(yuè)纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比(bǐ)增加(jiā)1.86万吨(dūn)。

　　“之前(qián)市(shì)场预期纯碱(jiǎn)出口(kǒu)下降，进口增加，从实际数据(jù)来看，其(qí)表现超出(chū)市场预期(qī)。”国投(tóu)安信期货高级分析师周(zhōu)小燕(yàn)表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月(yuè)提升(shēng)4.55万吨(dūn)，同比去年3月提升3.85万吨。”光大(dà)期货分(fēn)析师张凌璐表示，相(xiāng)较于1月1814吨、2月62.99吨的进(jìn)口量，3月(yuè)纯(chún)碱进口数量超预期增长(zhǎng)。据她介绍，2022年(nián)全年除了1—2月份纯碱进口数(shù)量超过1万吨，其余月份进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进(jìn)口的大量(liàng)增(zēng)长(zhǎng)主(zhǔ)要集中(zhōng)于部分浮法玻(bō)璃(lí)和(hé)光伏玻璃厂，在国内(nèi)供(gōng)需紧平衡(héng)的情况下，下游通过(guò)进口来(lái)补(bǔ)充使用量。这部分进口增量到港后直接进入下游玻(bō)璃厂(chǎng)，对市(shì)场(chǎng)的冲击程(chéng)度相对有限，但在一定程(chéng)度(dù)上可能会导致下(xià)游厂家减少从国内厂家采(cǎi)购纯碱的数量。

　　从(cóng)出口数据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月(yuè)提升(shēng)23.28％，同比(bǐ)去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年(nián)初全(quán)球市场(chǎng)面临暴(bào)风雪(xuě)等(děng)极端天气、国际地(dì)缘政治冲(chōng)突导致美国和土耳其运输阶段(duàn)性受(shòu)阻，再加上全(quán)球能源价格上涨(zhǎng)、欧洲(zhōu)碱厂大面积(jī)减产(chǎn)、我(wǒ)国出(chū)口市(shì)场新增南美和非(fēi)洲的份额，都是(shì)带动(dòng)去年全年(nián)纯碱出口大(dà)幅提升的导火索。今年随着国际能源价格的(de)回落、黑天鹅事(shì)件消退虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么、国内多个大宗商品价格处于全球高(gāo)位之时，纯碱出口还(hái)能保(bǎo)持增长态势，也确实超出(chū)市场预期。

　　“3月份(fèn)出口(kǒu)量在去(qù)年高(gāo)基数的基础上进(jìn)一步增(zēng)加至(zhì)16.3万吨(dūn)，大超市场预期，显示出(chū)行业供需两旺、出口向好的态势虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么仍在延续。”在方正中(zhōng)期(qī)期货分析师(shī)魏朝明看来(lái)，2022年国际能源价格高(gāo)企，纯碱出(chū)口显(xiǎn)著放量，今年(nián)出口量能在(zài)去年高(gāo)基数的基础上进一(yī)步上扬，显示国际市场对纯(chún)碱需(xū)求具有较强韧性(xìng)，国际(jì)需求显著走弱(ruò)的(de)预期有(yǒu)待修正。

　　期(qī)货日报记者了解到(dào)，全球经济的衰(shuāi)退预期或导(dǎo)致全球(qiú)实体企业承压，海外纯碱需求可能会受到(dào)一定影(yǐng)响。而国内经济稳(wěn)增长预期强烈，国内纯碱(jiǎn)需求表现或较(jiào)海外强劲，这在(zài)长期(qī)也可能影响(xiǎng)我国纯碱出口数(shù)量(liàng)。

　　对此(cǐ)，南华期货分(fēn)析师李嘉豪(háo)告诉记者，相较于去(qù)年，今年(nián)纯碱出(chū)口的预期(qī)走弱。主(zhǔ)要在于(yú)国(guó)外能源的回落背景下(xià)供应(yīng)的回归，国内外碱(jiǎn)的价(jià)差(chà)收缩，同(tóng)时伴(bàn)随(suí)海运(yùn)费(fèi)的走弱，使(shǐ)得出口出现了环比的走弱。

　　“但是3月的出(chū)口表现(xiàn)依旧较好，与前期(qī)市场的反馈略有偏差，一部(bù)分原因可能是前期(qī)待发订单，一(yī)部(bù)分是外(wài)围需求从去年的出口角度存(cún)在重心(xīn)上(shàng)移。”李(lǐ)嘉豪称(chēng)。

　　在张凌璐看来，在远兴大(dà)产能落地以前(qián)，国内纯碱紧(jǐn)平衡的(de)格局很(hěn)难彻(chè)底扭转，从该(gāi)角(jiǎo)度讲可能还是优先国内使用(yòng)为主，纯(chún)碱出(chū)口或难以再现去年高增长的态(tài)势。

　　从价格(gé)和出口(kǒu)利润(rùn)上来看，3月出口(kǒu)均价(jià)368美元/吨，部分长协价格可能更低，对比(bǐ)国内价格偏低。换言(yán)之，纯碱出口(kǒu)利润并不高，这(zhè)将导致中国出(chū)口意愿偏低。

　　此外，市场也需要关(guān)注(zhù)纯碱出口(kǒu)目的地(dì)。“如果国内纯碱出(chū)口只(zhǐ)是供至国(guó)内大(dà)型玻璃厂在(zài)海外的(de)生(shēng)产线，且该部(bù)分(fēn)用量能(néng)够长期(qī)稳定，那么这部分用量仍能让(ràng)出口维持高(gāo)位。但(dàn)如果是供给海(hǎi)外其(qí)他地区，可能会由于海外(wài)需求回(huí)落导致出口下降。”张凌璐表示，同时也要(yào)留意出口周期的(de)变化。通常，我(wǒ)国纯碱出口周(zhōu)期(qī)45虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么—60天左右(yòu)。在(zài)她看来，3月(yuè)出口(kǒu)数(shù)据的(de)好转，可能是1—2月的订单兑现而已，也并一定(dìng)能够(gòu)说(shuō)明3月全球的(de)纯碱需求量大(dà)。

　　“未来(lái)纯碱出(chū)口下降、进口提升的趋势仍是大(dà)方向，但(dàn)由于国内进(jìn)出(chū)口数量占全国(guó)产能(néng)、需求的比例(lì)相(xiāng)对有限(xiàn)，因(yīn)此对(duì)于年度(dù)供需影(yǐng)响也(yě)相对有限。但集中在某个月或(huò)数月，进(jìn)出口超(chāo)预期变(biàn)化(huà)可能会对阶段性(xìng)的(de)行情产生情绪(xù)和供需影响。”张凌璐称(chēng)。

　　在周小燕看来，目前(qián)海外碱(jiǎn)厂(chǎng)下调(diào)报价(jià)，随着能源价(jià)格下调，内外(wài)价差呈(chéng)逐步收窄态势，预计今年出(chū)口相对去年下降。“后续海外碱到港量增加，进(jìn)口有(yǒu)继续增加(jiā)预期，出口(kǒu)有(yǒu)下滑压(yā)力(lì)，进出口贸易商顺差或(huò)重回2022年(nián)前格局，对纯碱价格形成牵(qiān)制(zhì)。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱进出口数(shù)据超(chāo)预期(qī)是国内纯碱(jiǎn)市场健康运(yùn)行(xíng)的旁证。魏朝明认为(wèi)，短期内市场悲观预期或有所消(xiāo)退，纯碱(jiǎn)期现货(huò)价格短期或有企稳。

　　“从近期的市场表现(xiàn)来(lái)看，出口走(zǒu)弱的预期基本被消化(huà)，进口(kǒu)的量相(xiāng)对来(lái)说更受市场关注。”李(lǐ)嘉(jiā)豪表示，从3—4月(yuè)消息面来看，进口约有十几万(wàn)吨的到(dào)港量，导致市场(chǎng)4月(yuè)的平衡相对宽(kuān)松(sōng)。在他看来，未来出(chū)口的(de)走弱则更加影响轻碱的供需，在内需(xū)恢复有限(xiàn)的情(qíng)况下，轻碱(jiǎn)价格(gé)重(zhòng)心下移会(huì)相对明显。

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