全球头号(hào)对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况(kuàng)曝光了(le)！

　　根(gēn)据(jù)其向美国(guó)证交会提交的13F文件显示(shì)，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zà河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖i)今年一季(jì)度末的(de)美股持仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人民币1140亿(yì)元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减(jiǎn)持了拼多(duō)多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点(diǎn)表(biǎo)示(shì)，其(qí)非常看好黄金，认为黄金(jīn)可能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓(cāng)市(shì)值近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水(shuǐ)基金(jīn)今年(nián)一(yī)季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今(jīn)年4月末，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在(zài)今(jīn)年一季度的(de)美股持仓(cāng)变动情况，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达(dá)到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的美(měi)股组合仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了(le)360只证券(quàn)；同时也积极(jí)买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多(duō)只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十(shí)大重仓标的(de)的(de)集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥(qiáo)水的(de)第(dì)一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所减持，期(qī)末持仓市值分(fēn)别为7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水持(chí)有多只消费品个股，但(dàn)是今(jīn)年一季度都进行了减持(chí)，比如(rú)其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了(le)5万股左右，期末持(chí)有494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿美(měi)元；还有桥水(shuǐ)也减持了百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅(fú)度(dù)相对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的(de)强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第(dì)四大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)美(měi)股前(qián)30大重(zhòng)仓(cāng)，其中增持的标(biāo)的(de)还包(bāo)括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增(zēng)至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时(shí)新兴(xīng)市场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持幅度(dù)达38％，持有(yǒu)市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较(jiào)大的还有(yǒu)拼(pīn)多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至214.24万(wàn)股，减持幅(fú)度41％，持有市值为(wèi)1.63亿(yì)美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔(tǎ)吉特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季度(dù)还(hái)减持了其特(tè)别看好(hǎo)的(de)黄(huáng)金(jīn)资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元(yuán)。该(gāi)基金从去年年(nián)底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从(cóng)最新(xīn)的观点(diǎn)看，桥水还(hái)是(shì)非(fēi)常看(kàn)好(hǎo)黄(huáng)金的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基金联席首席投资官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为(wèi)全球对美元(yuán)去(qù)杠杆化的推动仍是金价的(de)长期支(zhī)撑。她表示，黄金被(bèi)低估(gū)了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在(zài)全球(qiú)货(huò)币市场中(zhōng)日(rì)益重要，这使得它(tā)不仅仅(jǐn)是对抗债券(quàn)市场和利率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对(duì)黄金的(de)长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由(yóu)于全(quán)球通胀水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对冲购(gòu)买力下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观点曝(pù)光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投(tóu)资(zī)官鲍(bào)勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了(le)他在2023年(nián)一(yī)季度(dù)的(de)最新(xīn)观察。

　　他指出，名义(yì)支出水(shuǐ)平高于经济(jì)体的生产能(néng)力，导(dǎo)致(zhì)通胀(zhàng)率远高于(yú)目标水平，美(měi)国和其他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各(gè)国央行一直在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的(de)负面影响初现(xiàn)苗(miáo)头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市(shì)场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳(láo)动力产出(chū)水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足够的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使(shǐ)人(rén)们抛售(shòu)资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现率（即现金未来(lái)实(shí)际(jì)收益率的预期），但迄今(jīn)为止(zhǐ)尚未严(yán)重影响风(fēng)险(xiǎn)溢(yì)价(jià)和经济增(zēng)长，上述(shù)情况极(jí)有可能在周期的下一(yī)阶(jiē)段出现。与西(xī)方(fāng)国家相比，中(zhōng)国、日本和(hé)许多亚洲国(guó)家和地区(qū)处于周期的不同位(wèi)置(zhì)，这些国家和地区的政策制定(dìng)者支持货(huò)币和(hé)信用流动，这(zhè)降低了(le)折现率(lǜ)和(hé)风险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥水基金在其官微发文(wén)称，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然没有明确(què)声明(míng)加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明(míng)，美(měi)联储希(xī)望(wàng)持观望态(tài)度。这(zhè)符合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应(yīng)对疫情(qíng)带来的影响(xiǎng)，许多发达(dá)经济体(tǐ)都推出了大规模(mó)财(cái)政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引发(fā)了通(tōng)胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行(xíng)不得不(bù)收紧政策。其中(zhōng)美(měi)国采(cǎi)取了最激(jī)进(jìn)的应对通(tōng)胀的举措，在不到(dào)18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前(qián)，虽然美国经(jīng)济尚未(wèi)出现严重问(wèn)题，但名义支出已经放缓。如(rú)果美联(lián)储进一步(bù)收紧政策，银行(xíng)业就会继续承压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第一(yī)共和(hé)银行(xíng)被接(jiē)管(guǎn)，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券(quàn)收益率出现河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖(xiàn)下跌。美国可能需要（也可(kě)能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为(wèi)止的紧(jǐn)缩举措，美联(lián)储(chǔ)可以评估形势再做(zuò)出决策。

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