总市(shì)值超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官(guān)网消息，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。同一(yī)天，上交所也发布消息，将在(zài)中国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科(kē)创板(bǎn)市场(chǎng)的科技创新投资带来(lái)风险管理(lǐ)工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者多元化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的(de)规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极(jí)影响，同时为科创板市场投资(zī)带来中(zhōng)长期资(zī)金(jīn)，增强市场的关注(zhù)度和吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显示，为健全(quán)多层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指数的(de)场内期(qī)权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权(quán)品(pǐn)种形成(chéng)良好互补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四(sì)五”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举措(cuò)，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院(yuàn)关于推(tuī)进上海国际(jì)金融中心(xīn)建设、支持浦东新区高水平改革(gé)开放决(jué)策部(bù)署的重要安(ān)排(pái)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期资金(jīn)配置科(kē)创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科(kē)创板改革(gé)先(xiān)行先试的示范引领作用，不断(duàn)提升服(fú)务实体(tǐ)经济质效。

　　同期(qī)，上海证(zhèng)券交易所官网也发(fā)布消息，上(shàng)交所将在中国(guó)证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要》提(tí)出的“完(wán)善金融支(zhī)持创新(xīn)体系”、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革(gé)开放(fàng)、支持创新驱(qū)动发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要举措，对促进(jìn)科创板企业进一(yī)步发挥韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股科(kē)创能(néng)效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运(yùn)行(xíng)平稳(wěn)有(yǒu)序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企业上市的(de)集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创(chuàng)新(xīn)属性持续(xù)强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交所根(gēn)据市(shì)场需(xū)求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完(wán)善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品(pǐn)体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度(dù)功能发(fā)挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先(xiān)试示范(fàn)引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足科创板投资(zī)者风(fēng)险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试(shì)验田作用(yòng)，对于促进(jìn)科(kē)创板(bǎn)和(hé)股票期权(quán)市场长(zhǎng)期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还(hái)积(jī)极(jí)关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，证监会一直高(gāo)度(dù)重(zhòng)视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完(wán)善(shàn)制(zhì)度规则体系，加强运行(xíng)管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一(yī)步完善风险防控机(jī)制，并根据市(shì)场运行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特(tè)点，实施(shī)了(le)投(tóu)资(zī)者(zhě)适(shì)当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控安排(pái)，保(bǎo)障了期权市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用前期的(de)风(fēng)控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施(shī)在(zài)创(chuàng)业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风险防(fáng)控和市场监管措施的(de)基础上，进一步做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面(miàn)加(jiā)强市(shì)场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在(zài)中(zhōng)国证监会的指导下(xià)，会同市场各方扎实做好各项(xiàng)业务和(hé)技术准备(bèi)工作(zuò)，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期权试点以来，证监会组织沪深交易(yì)所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运行平(píng)稳有序(xù)，有效(xiào)发挥(huī)了引入增量资金、稳(wěn)定(dìng)现货市场的作用，为(wèi)进一(yī)步(bù)丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据(jù)记者统(tǒng)计，作为股(gǔ)票市场的(de)基础性(xìng)风(fēng)险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所、深(shēn)交所上市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期(qī)深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上(shàng)市(shì)交易。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权(quán)启动上市，国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投资者(zhě)的风险管理(lǐ)工具(jù)将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募(mù)投资人士对此表示(shì)，目(mù)前我国已经(jīng)推出了不同类(lèi)型(xíng)的期(qī)权品种，不同品种对应(yīng)市场不同(tóng)的市值(zhí)的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市场(chǎng)的宽(kuān)基(jī)指数形(xíng)成覆盖，科技(jì)创新风格投资有了风险管理工(gōng)具，这(zhè)将有利于投(tóu)资者做好风险管理，满足不(bù)同投资者(zhě)的投资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目(mù)前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的(de)龙头(tóu)产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目(mù)前管理规模(mó)仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市(shì)场管理规模第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下(xià)科创韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股(chuàng)50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模(mó)也位居前列(liè)。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性(xìng)较(jiào)大，管理规(guī)模和(hé)产品(pǐn)流(liú)动性都具(jù)备(bèi)突(tū)出优(yōu)势。”上述公募投资(zī)人(rén)士称。

　　而(ér)根据业内(nèi)人士分析，相关合约标韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和(hé)交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投资者可(kě)以借助相应(yīng)的风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具进行方向(xiàng)性投资(zī)、波动(dòng)率投资等，在投(tóu)资层面的配套策略也会(huì)丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进一步提高(gāo)，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，有(yǒu)利(lì)于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规模和流动性(xìng)进一(yī)步巩固，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金(jīn)经理称。

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