美国历史上首次债务违约风险正在(zài)逼近。

　　当地时间5月1日，美国财长耶伦就美国债务违约发出警告，如果国会无法(fǎ)解(jiě)决(jué)债务上限问题，美国可能最(zuì)早在6月1日发(fā)生债务违约。

　　美国最早将于6月1日(rì)出(chū)现债(zhài)务(wù)违约(yuē)

　　美国财政部(bù)长耶(yé)伦5月1日(rì)警告称，如果国(guó)会无法(fǎ)解决债(zhài)务上限问题，美国可能最早(zǎo)于6月1日出现债(zhài)务违约，这将是美国(guó)历史上(shàng)的首次债务违约。耶伦敦促国会“尽快(kuài)采(cǎi)取行动”，以解决(jué)31.4万亿(yì)美元的法定借款上(shàng)限问题。

　　当天，耶伦致信民(mín)主、共(gòng)和(hé)两(liǎng)党的(de)国会参众两院领导(dǎo)人，告(gào)知(zhī)联(lián)邦政府举债额度比预期消耗(hào)更快，国会(huì)应尽早采(cǎi)取行动，维护美国(guó)“信用”和各(gè)方对美国的“信心”。

　　她再次提醒国会议员处理债务上限的重要性。“我们(men)从过去的债务上限僵局中了解到(dào)，等到(dào)最后一刻(kè)才(cái)暂(zàn)停(tíng)或提高(gāo)债务上限(xiàn)可(kě)能会(huì)对企(qǐ)业(yè)和消(xiāo)费者信心造成严重损害，加重纳税(shuì)人的短期(qī)借(jiè)贷(dài)成本(běn)，并对美国的信用(yòng)评级产生负(fù)面影响，”耶(yé)伦(lún)在信中(zhōng)说。

　　耶(yé)伦在信中表示(shì)，之所(suǒ)以在(zài)一个月之后司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文财政(zhèng)部就(jiù)可能(néng)耗尽现金，其中重(zhòng)要的一(yī)个原因(yīn)是最近税收(shōu)收入放缓。她表示(shì)，财政(zhèng)部正在(zài)暂停发(fā)行州和(hé)地方政府系列证券(quàn)，以避(bì)免突破债务上限。

　　此前，国会预算办公(gōng)室预(yù)测，非常措施可能(néng)会在(zài)7月至(zhì)9月间用尽，尽管它也承认(rèn)其预期(qī)存在不(bù)确定(dìng)性。

　　5月(yuè)1日，美(měi)国(guó)会预(yù)算办公室发布的最新(xīn)报告显示，美国(guó)在6月初耗尽资金(jīn)的风险较之前(qián)更(gèng)高。该机构主任菲利普·斯瓦格(gé)尔(ěr)说(shuō)：“由(yóu)于截至4月底的税收收(shōu)入低于(yú)国(guó)会(huì)预算办公室2月份的预期，我们现在估计，财政部在(zài)6月初用尽资金的风险要大得(dé)多(duō)。”

　　报道称，在(zài)早些时候的(de)一份报告中，国(guó)会预(yù)算办公(gōng)室预测，非常(cháng)措施可能会在7月至9月(yuè)间(jiān)用尽，尽管(guǎn)它也承认(rèn)其预(yù)期(qī)存在不确定性。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，耶伦发出警告后(hòu)，美(měi)国总统拜登已邀请美国(guó)国会的四位领导人于(yú)5月9日在(zài)白宫就债务上限问题举行会议(yì)，商讨解决方案。

　　耶伦警告：将引(yǐn)发“经济灾难(nán)”

　　据路透社(shè)报道，美国财政部长耶伦日前曾警(jǐng)告称，如(rú)果(guǒ)美(měi)国国(guó)会未(wèi)能提高政(zhèng)府的债务上限，由(yóu)此产生(shēng)违约，将引发一(yī)场“经济灾(zāi)难”，并在未来几年推高利率。

　　据(jù)报道，耶伦(lún)在一场企业(yè)高(gāo)管活动中发表讲话说，美(měi)国债务(wù)违约将导致失业，同时使得家庭在抵押贷款、汽车贷款(kuǎn)和信用卡上的支出(chū)增加。

　　耶(yé)伦表示(shì)，，债(zhài)务违(wéi)约将(jiāng)导致失业率上(shàng)升，同时(shí)使美国(guó)家庭在抵押贷(dài)款、汽车贷款和信(xìn)用卡(kǎ)上的支出增加。增加或暂停31.4万亿(yì)美元的借款上限是国会(huì)的(de)“基本(běn)责(zé)任(rèn)”。她警(jǐng)告(gào)说，如果债务违约(yuē)将引发(fā)一场经济和金融(róng)灾(zāi)难，“违约将提高永续借款的成本。极大增加(jiā)未来的投资成本。”

　　耶伦还称，如果不(bù)提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，美国企(qǐ)业将面临不断恶化的信贷(dài)市场(chǎng)，政(zhèng)府(fǔ)可能无法向依赖(lài)社(shè)会保障的相关家庭(tíng)和老年人发放款(kuǎn)项。

　　耶伦指(zhǐ)出，众议院共和(hé)党人和白(bái)宫之间围(wéi)绕债(zhài)务(wù)上(shàng)限的对峙“有可能威胁(xié)我们(men)在过去两年(nián)所(suǒ)取得的所有进展(zhǎn)”。

　　美国(guó)众议院(yuàn)通过债务上限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美国民主共和两(liǎng)党(dǎng)围绕(rào)债务上(shàng)限的(de)党争不断加剧(jù)，引(yǐn)发全(quán)球对于美债违约可能引发金融动荡的担(dān)忧。

　　当地时(shí)间4月26日(rì)，美国国会(huì)众议院(yuàn)投票通过债务上限法案。这项法(fǎ)案提议提高美(měi)国(guó)31.4万亿美(měi)元的债务上限，以(yǐ)换取大(dà)幅削减政府(fǔ)支出。该法案规定，联邦政府债(zhài)务上(shàng)限将提高1.5万亿(yì)美元(yuán)；联(lián)邦政府预算年均增长需控制在1％。

　　所谓债务上(shàng)限(xiàn)是美国国会为联邦政府设(shè)定(dìng)的为履行已产(chǎn)生的(de)支付义务而举债的最(zuì)高额度，触及这条“红线”意(yì)味着美国财(cái)政部借款授权用尽。

　　不过随后白宫发布声明称，美国总统拜登(dēng)将否决众议(yì)院议长(zhǎng)、共和(hé)党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡提(tí)出的债务上限司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文方案(àn)。白宫称众议院共和党人必(bì)须在没有任何要求(qiú)和条件(jiàn)的(de)情(qíng)况下打(dǎ)消违约(yuē)的可(kě)能(néng)性，并解决债务上(shàng)限问题。

　　据美国《国(guó)会山报》报道，美国参议院多(duō)数党领袖舒默驳斥了共和(hé)党的(de)债务上限法案，称(chēng)其(qí)为(wèi)“美国违约法(fǎ)案”。白宫(gōng)称该(gāi)法案是“为获取极端让步而进行的(de)鲁莽尝试”，并(bìng)表(biǎo)示如(rú)果该法案到达拜登的(de)办公桌(zhuō)，他将予以(yǐ)否决。

　　美国国债违约风(fēng)险(xiǎn)逼(bī)近

　　由于美国(guó)债务上限(xiàn)的(de)法案谈判陷入僵(jiāng)局，再次提升市场担忧。美(měi)银的美(měi)国(guó)利率策略(lüè)师(shī)认为，自上周以来，美(měi)国利率反弹(dàn)，美债收益率曲线牛市(shì)趋(qū)陡，造成这样状况的催化剂是对(duì)美国银行体系的(de)担(dān)忧(yōu)再度抬头(tóu)。市(shì)场(chǎng)定价美(měi)联(lián)储(chǔ)下周最后一(yī)次加息，这(zhè)与(yǔ)我行的美国(guó)经(jīng)济团队的预期一(yī)致。进(jìn)一步加息是有可能的，但考(kǎo)虑(lǜ)到银(yín)行体(tǐ)系(xì)的漏洞，加息面临着(zhe)更(gèng)大(dà)的(de)障碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预计，美国债务上限问题最早将在下个月显现(xiàn)出来。该行认为，美国国债(zhài)出现(xiàn)技术性违约的风(fēng)险“不(bù)小”。摩(mó)根大(dà)通在报(bào)告中(zhōng)表(biǎo)示，预计有关美(měi)国债务上限和联邦拨款法案的辩论都将“危险地逼(bī)近”最后期(qī)限。该行(xíng)的美国(guó)利(lì)率策略团(tuán)队(duì)预(yù)计，美国财政部可能在8月中(zhōng)旬之前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉(yù)表示，短期内提高美国债务上限对未(wèi)来的僵局(jú)没有帮助(zhù)；在共(gòng)和党和民主(zhǔ)党领导(dǎo)人提出最新财政(zhèng)提案后，解决美国(guó)债务上限僵(jiāng)局的方法仍未明晰。

　　此前高盛也警(jǐng)告称，美(měi)国触及关键的债务上(shàng)限最后期(qī)限的时间(jiān)可(kě)能会早于市(shì)场普(pǔ)遍(biàn)预期。高盛首席经(jīng)济学家兼全球投资研究主管Jan Hatzius表示，虽然初步统计数据透露(lù)的信息(xī)有限，但是(shì)4月(yuè)份迄今为止的“疲弱”税收表明，在6月上半(bàn)月(yuè)达到美国(guó)债务(wù)上限的可能(néng)性大幅增(zēng)加了。

　　中信证券研究表示，美国已在今年1月触及债务(wù)上限，财政部可通过(guò)特别(bié)措施和TGA余(yú)额两大途径缓解燃眉之急(jí)。近(jìn)日市场对美国债(zhài)务(wù)上限问题(tí)的担忧情(qíng)绪再次(cì)升温，这主要是由税收同比减(jiǎn)少与国会两党僵持这两个因素催化。尽管如此，从立法流程(chéng)、党(dǎng)派意向、后备方案等三个角度(dù)看，我们认为美债在今(jīn)年(nián)6月(yuè)违约的风险仍然较小。债务上限问题可能(néng)导致货币市场与(yǔ)债券市场加大(dà)波动，但总(zǒng)体(tǐ)而言预计其直接(jiē)影响(xiǎng)有限。

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