金融界5月23日(rì) 万物(wù)皆(jiē)周期,周期(qī)皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个周期(qī)轮(lún)回的白糖期(qī)货正在迎来(lái)疯狂(kuáng)时刻。五一假期之前的最后一个交(jiāo)易日(rì)，在郑(zhèng)州(zhōu)商品交易所交(jiāo)易的白(bái)糖主(zhǔ)力期货(huò)合约收盘成功(gōng)站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是(shì)，如(rú)此(cǐ)关键的信息湮(yān)没在五一假期的兴奋与快(kuài)乐之中，并未(wèi)引起市场关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力(lì)合约(yuē)盘中继续狂飙，盘中一度打(dǎ)破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期货(huò)合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖主力合约正在上演最后的末日疯狂，一天之内(nèi)，白(bái)糖主力合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天(tiān)（11月29日），白(bái)糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即(jí)白糖(táng)期货开始一路狂跌，直至(zhì)2019年年(nián)初才(cái)勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白(bái)糖(táng)主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期十(shí)分准时(shí)，从未缺席过。而形成这(zhè)种周期的原(yuán)因与(yǔ)白糖期(qī)货的种植周(zhōu)期有关，一般甘蔗的每三年一个(gè)种植周期，这从(cóng)根本决(jué)定了白糖周期到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入(rù)高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮(cháo)，据生意社显示(shì)，截(jié)至5月22日，白糖现货(huò)市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与历史(shǐ)对(duì)比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白糖供给(gěi)方(fāng)面，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中国(guó)糖(táng)业(yè)协会发布的全国(guó)食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂(chǎng)已全部停(tíng)机(jī)，甘蔗糖(táng)厂除云南省有3家尚(shàng)在生(shēng)产外，其(qí)他省(区)糖厂已(yǐ)全部收(shōu)榨。

　　广发(fā)证券(quàn)认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步(bù)进(jìn)入尾声，除云南地(dì)区外，广西等主产(chǎn)区陆续收榨。由于广西前期受不(bù)利天气影响(xiǎng)，甘(gān)蔗(zhè)单(dān)产(chǎn)降幅高于预期(qī)，22/23榨季国(guó)内糖产量(liàng)延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季(jì)全国食糖产量约(yuē)933万吨，同比下(xià)降(jiàng)2.4%，其中广西白(bái)糖产(chǎn)量约530万吨，同比(bǐ)减(jiǎn)少约80万吨。考(kǎo)虑国(guó)内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估(gū)算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产(chǎn)对白糖来说并不现(xiàn)实(shí)，由于国内糖料(liào)作(zuò)物(wù)种植面(miàn)积增长有限(xiàn)，国内糖料作物产量也(yě)增长缓慢且(qiě)有(yǒu)限，我国食糖产量整体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨(d龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思ūn)左右。目前国内食糖消费(fèi)量(liàng)每年在1500万吨左右，缺口部分通过(guò)进(jìn)口(kǒu)糖(táng)补充。

　　但是，国(guó)际市场供需情况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业(yè)组织（粮农(nóng)组织）发(fā)布的报告显示(shì)，4月国际(jì)食品价格指数出现1年以来的(de)首次回升，食(shí)糖、肉类及大米(mǐ)的世界(jiè)报价上涨。粮农组(zǔ)织食糖(táng)价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产(chǎn)国和地区包括(kuò)巴西(xī)、印度、欧盟、泰国(guó)、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳(ào)大利亚等，其(qí)中(zhōng)前(qián)十位(wèi)食(shí)糖产量(liàng)约占(zhàn)全球总产量的(de)76%；前四大出(chū)口(kǒu)国分别是(shì)巴西、泰(tài)国、澳大利亚和印度，整(zhěng)体贸(mào)易量占(zhàn)全(quán)球比(bǐ)重(zhòng)超过67%。

　　但是作(zuò)为全球(qiú)主要产糖国之一，印度正面临(lín)甘蔗产量(liàng)下降危机，加上政府实施的出口限制(zhì)，世界各地的糖价可(kě)能会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)闻风而动

　　A股市(shì)场也是闻风而动(dòng)，5月22日，两大白(bái)糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月(yuè)23日(rì)，南(nán)宁糖(táng)业(yè)继续大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至(zhì)于白(bái)糖主(zhǔ)力合(hé)约是否会重蹈覆辙(zhé)，还是(shì)继续挑战极限，市场将(jiāng)会给(gěi)出答案。

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