北交(jiāo)所开市(shì)至(zhì)今(jīn)一年半，公募(mù)基金投资北(běi)交所步伐(fá)不断推进，除(chú)了推出(chū)北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金(jīn)外，存量产(chǎn)品也加(jiā)大北交(jiāo)所布局力度，今年更有新基金密集公告(gào)可投北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公募(mù)机(jī)构及人士表示，随着(zhe)北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠(dié)加较(jiào)低的估(gū)值水平，公(gōng)募(mù)基(jī)金等(děng)专业投资(zī)者积极挖(wā)掘北交(jiāo)所投资(zī)机(jī)遇，投(tóu)向北交所的(de)意愿也(yě)在增加(jiā)。从长期(qī)投(tóu)资的角度看(kàn)，北(běi)交所股(gǔ)票(piào)处于投资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价(jià)值(zhí)受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记(jì)者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱(líng)信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等(děng)十(shí)多只次新基金公告可投资(zī)于北京证券交易所上市股票(piào)，并揭示(shì)了(le)相关风险。

　　除了基(jī)金(jīn)产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀(què)基金(jīn)等多家(jiā)基(jī)金公(gōng)司也发布公(gōng)告(gào)称(chēng)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市股(gǔ)票是国内依法发行(xíng)上市的(de)股票，属于基金法规定的“上市交易的(de)股票(piào)”。在遵(zūn)守基(jī)金(jīn)合同(tóng)所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投(tóu)资范围、资产配置(zhì)比例、风(fēng)险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗下(xià)新(xīn)增基金如果(guǒ)符合(hé)基金(jīn)合同的有关规定，亦可投(tóu)资北(běi)交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基(jī)金相关投研人士表示，公募(mù)新(xīn)基金之(zhī)所以密集公告可(kě)投北交所，一(yī)方面表明专(zhuān)业(yè)投资机构(gòu)敏锐地发现(xiàn)了北交所相(xiāng)关股票潜在的投(tóu)资机(jī)会，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北交所上市公(gōng)司是除沪深(shēn)两(liǎng)市(shì)以外国内最优质公司的代(dài)表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方面(miàn)从持仓数量和持股总量的角度来看，公(gōng)募参(cān)与主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补北交(jiāo)所意愿在持续增(zēng)加。另(lìng)一方面，相(xiāng)较于(yú)上证(zhèng)、深(shēn)证(zhèng)，北交所上市公(gōng)司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推(tuī)出北(běi)证50指数以来(lái)，被动资金的加入使得整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良(liáng)好(hǎo)表(biǎo)现也(yě)使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多(duō)资金的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也(yě)表示，公(gōng)募(mù)基金的配置意(yì)愿，主要(yào)取决于(yú)北交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域的景气(qì)度。而近期北交(jiāo)所市场出现(xiàn)积极信(xìn)号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金(jīn)产品出现在北(běi)交所公司前十大股东名单中；北交所较大规(guī)模(mó)公司去年业绩涨势(shì)良好(hǎo)，今年一季(jì)度盈利表现继续向好；次新基金在(zài)北交所的持股集中度高。“预计随(suí)着后续市(shì)场流(liú)动性的(de)改善和创(chuàng)新型中小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投资有望(wàng)实现戴(dài)维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交所市场(chǎng)的公(gōng)募基金(jīn)，在投资比例、策略上也存在差(chà)异，但未(wèi)来会加大对(duì)北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合(hé)北(běi)交(jiāo)所的战略定位和上市公司(sī)“小而美”的特征(zhēng)，预计次(cì)新(xīn)基金投资将(jiāng)深入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业绩确定性强的个股(gǔ)机会(huì)。同时，也可(kě)根据(jù)主板上一(yī)些(xiē)成长(zhǎng)赛道的公(gōng)司估值水平，在北(běi)交(jiāo)所(suǒ)中进行映射，选择估值水平显著偏(piān)低(dī)的公司进行(xíng)投资(zī)。在组合配置上，力(lì)求均衡和风(fēng)险分散，降低中小企业经营(yíng)波动(dòng)大的风(fēng)险。此外，北交所相关(guān)基金也会积极(jí)参(cān)与转板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述(shù)投(tóu)研(yán)人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补一只北交所主(zhǔ)题(tí)基金，未(wèi)来一(yī)方面会(huì)根据(jù)市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交所股票(piào)为(wèi)主要投资(zī)范围(wéi)的基金(jīn)产品，另一方面，不(bù)排除将存量基金产品的(de)投资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同(tóng)时会增加研究(jiū)团队拓展对(duì)北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持(chí)有北交所个股数量82只，达到历(lì)史最高(gāo)水平；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值(zhí)总体呈(chéng)现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公(gōng)司中，与新能源行业相(xiāng)关的个股市值占(zhàn)比较高，而去年下半年新(xīn)能源(yuán)行业整体回调幅(fú)度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年(nián)年初看，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势头，2月(yuè)份(fèn)以来震荡下行(xíng)，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资(zī)的角度看，北(běi)交所的投资价值(zhí)仍(réng)然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)表示，北(běi)交所当(dāng)下呈现的(de)特征类(lèi)似于一级半的市场，即投(tóu)资(zī)阶段(duàn)相比(bǐ)一(yī)级(jí)市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对比(bǐ)上(shàng)证(zhèng)、深(shēn)证的大多数(shù)公(gōng)司而言又(yòu)相对(duì)早期，可投资标(biāo)的规模(mó)也(yě)相对更小；但从长期(qī)投资的角度来说(shuō)，这(zhè)也意味(wèi)着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具(jù)体落(luò)实(shí)在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体(tǐ)行业(yè)没(méi)有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好细(xì)分行业的、符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军：这些(xiē)公司(sī)虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度(dù)可能不高，但在(zài)其所(suǒ)属行业(yè)中拥有较强的竞争力，在研发投入的(de)强度(dù)上、成长性指(zhǐ)标上(shàng)，也不(bù)弱于创(chuàng)业板、科创板(bǎn)的上市公司，而(ér)且由于市值(zhí)较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从(cóng)中长期视角看，随着北交所交易制度(dù)的不断(duàn)完善、已上市企业的(de)投(tóu)资价值不断明(míng)确(què)，以及场内流动性不断提升，势必会(huì)吸引更多优(yōu)秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北(běi)证(zhèng)50指数估值有(yǒu)向(xiàng)上修复的空间，当前配置的性价比(bǐ)较高(gāo)，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开(kāi)的(de)降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基金将(jiāng)重点关(guān)注(zhù)成长赛(sài)道，尤(yóu)其是具有专精特新(xīn)特性(xìng)的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方(fāng)面，投(tóu)资(zī)者(zhě)可(kě)重点(diǎn)关(guān)注具(jù)有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和、军(jūn)工蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人士(shì)也(yě)称，北交所有一大(dà)批优秀的创新型中小企业，借(jiè)国家(jiā)政策支(zhī)持的东风和(hé)企业自身的努力，我们相信会有(yǒu)相(xiāng)当体量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成(chéng)长的过(guò)程(chéng)会给投(tóu)资者带来丰厚回(huí)报，因(yīn)此我们(men)认为北交(jiāo)所具备(bèi)长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言(yán)，我们更加(jiā)看好电力设备(bèi)、机械设(shè)备、医药(yào)生物等三个领域。”

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