5月12日晚(wǎn)间(jiān)，根据(jù)美(měi)国证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露，国(guó)内千亿私(sī)募景林资产递交了截至2023年3月(yuè)31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管(guǎn)理超(chāo)千(qiān)亿(yì)元(yuán)人民币的对(duì)冲(chōng)基金(jīn)机构，亦是内地少有的进行大手笔持有(yǒu)美股的买(mǎi)方机构之一，景(jǐng)林的动向受(shòu)到(dào)了市(shì)场广泛(fàn)的关注。

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　　千亿私募(mù)景林资产持仓曝(pù)光

　　报告期内(nèi)，景(jǐng)林(lín)资产整体持(chí)仓规模小幅提升至(zhì)17.29亿美元，折(zhé)合人民币120.2亿(yì)元，相较于2022年四季度(dù)的16.29亿美元规模(mó)，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截止2023年一季度末，景(jǐng)林资产(chǎn)在美股市场持有(yǒu)34家上市公司的股票。其中(zhōng)，前十大持仓(cāng)标的在总(zǒng)市值中的占比下降到77.89％，上季度这一数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只(zhǐ)股票(piào)，分(fēn)别为(wèi)英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓(cāng)和减(jiǎn)持方面，景林(lín)资(zī)产一季度前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美股持仓前十大重仓股分别为：拼多(duō)多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达(dá)、微(wēi)软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股(gǔ)头(tóu)号重仓股依旧是拼多(duō)多，与上季度对比，景林资产减(jiǎn)仓了133.85万股，较上季度持(chí)仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三个季(jì)度增(zēng)持拼多多。2022年(nián)二(èr)季度增持拼多(duō)多24.02万股(gǔ)，三季度增持123.39万(wàn)股，四季度则增持233.75万股，一次比(bǐ)一次猛。拼多(duō)多也不负众(zhòng)望(wàng)，从股价表(biǎo)现看，拼多(duō)多去年二、三、四季度分别上(shàng)涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多(duō)多的上(shàng)涨势头在今年2月初(chū)便(biàn)戛然而止了，景林资产(chǎn)在此前“越跌越买”的策(cè)略奏效(xiào)后，或许在股价“掉头”之际(jì)进行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此(cǐ)外，一(yī)季度(dù)景(jǐng)林(lín)新建仓的英伟达，空(kōng)降前十大重仓股第七位(wèi)，一(yī)口(kǒu)气买入32.53万股，一季度末持仓(cāng)市(shì)值为(wèi)0.9亿元。截(jié)止至(zhì)5月(yuè)12日，今年以来英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股的(de)操作中，最为(wèi)亮(liàng)眼(yǎn)的当属重点(diǎn)加(jiā)仓教育股(gǔ)。珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄>

　　数据显示，截至今年(nián)一季度(dù)末，景林资(zī)产(chǎn)持有新东方(fāng)430万股(gǔ)，环比去(qù)年底加仓(cāng)368.8万股，期末持股市值超1.6亿美(měi)元，一跃成为景林资(zī)产的第二大重仓股。与此同时，景(jǐng)林资产一季(jì)度(dù)还建(jiàn)仓了好未来，期(qī)末(mò)持(chí)股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年(nián)以来，上述(shù)两(liǎng)只(zhǐ)教育个股(gǔ)股价均处于震(zhèn)荡态势，并无太多亮眼表(biǎo)现(xiàn)。

　　景林资产认为(wèi)，从全行业来看，不同年(nián)龄层的用户对“教育(yù)”的需求依然旺(wàng)盛，除了(le)应(yīng)对考(kǎo)试，还包(bāo)括(kuò)开拓(tuò)眼界、增长知(zhī)识、潜力挖掘、提升综(zōng)合能力等。双(shuāng)减政策(cè)推行之后，目前行业政策环(huán)境(jìng)趋于稳(wěn)定，但过程(chéng)中很多公司(sī)退出离开，使(shǐ)得(dé)行业(yè)竞争格局趋缓，对于存(cún)量公司有利。

　　“从行业龙头公(gōng)司本(běn)身来说，凭借(jiè)多(duō)年积累的口(kǒu)碑和公(gōng)信(xìn)力，品牌的护城河依然很深。个别头部企(qǐ)业(yè)在K9学科之外的教(jiào)育领域业务基础扎实，原(yuán)有的留(liú)学等(děng)业务恢复增长，同时素质教育、直播电商(shāng)业务等新业务成为新的(de)增长驱(qū)动力。且公司的利润和现金流稳(wěn)中转好，同时账上资金(jīn)充(chōng)足，当时的估值下有足够(gòu)的安全边际(jì)。在过去几个季度的财报中(zhōng)，我们看到(dào)了相(xiāng)关的积(jī)极信(xìn)号。”景林资产(chǎn)表示。

　　值得一提的(de)是，高(gāo)毅资产(chǎn)对于教育领域也颇为看(kàn)好，但是(shì)标的选择似乎与景林资产存(cún)在分歧。

　　美(měi)国证(zhèng)券交易委员会公开(kāi)资料显示，截至今年一季度末(mò)，高毅(yì)资产持有新东方24.4万股(gǔ)，相比于去(qù)年底(dǐ)减(jiǎn)仓超10万股，减仓(cāng)比例接近(jìn)三(sān)成。而一季度(dù)高毅资产大举买入(rù)近(jìn)156万股好未来，相比(bǐ)于去年(nián)底(dǐ)增(zēng)持幅(fú)度(dù)达112％。

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　　但斌(bīn)深夜(yè)难眠(mián)，炮轰市场(chǎng)投机之风

　　自五(wǔ)一节过后，传(chuán)媒、游戏板块成(chéng)为资金炒作AI的重点(diǎn)方向，中特(tè)估(gū)支(zhī)线也由(yóu)暗(àn)转明，晋升市场第二大主(zhǔ)线(xiàn)。

　　可好(hǎo)景不长，本周中特估仅热闹了一两天(tiān)，随后便开始(shǐ)持续下跌，传(chuán)媒(méi)、游(yóu)戏板(bǎn)块更(gèng)是大幅(fú)杀跌(diē)，高位股接连(lián)跳水。

　　（本文(wén)内容为客观数据信息(xī)罗列，不(bù)构成任何投资建议）

　　此前(qián)连续24个交易日(rì)成(chéng)交(jiāo)额超万亿元阶段纪录，在本(běn)周遭遇终结。周(zhōu)三时，市场成交(jiāo)量尚且保持(chí)在(zài)1.2万亿水平，周四便(biàn)陡(dǒu)然跌破万亿(yì)，5月11日和5月12日成交额连续(xù)两日萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深两市(shì)陷(xiàn)入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场(chǎng)的急剧降温(wēn)，市(shì)场观点(diǎn)认为，主要原因是5月11日(rì)晚间发布的金融(róng)数据大幅低于预期。

　　据(jù)国盛证(zhèng)券，4月新增(zēng)信贷7188亿元，虽然同比(bǐ)多增734亿元，但是(shì)考(kǎo)虑到去(qù)年4月基珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄数的(de)异常，因(yīn)而(ér)与(yǔ)往年(nián)相比，今年4月信贷则是明显(xiǎn)跌落(luò)，而今年4月信贷低于2021年同期(qī)7512亿元。居民贷款回落再(zài)度成为信(xìn)贷回落的主要原因。而企业中长期贷款继续保持(chí)同比多增，4月同比多增4017亿元(yuán)至(zhì)6669亿元。信(xìn)贷(dài)下滑带动社(shè)融增(zēng)速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年(nián)4月同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大(dà)证券的点评称(chēng)，4月下旬票据利率(lǜ)先下后上(shàng)，并(bìng)不意味着贷款好转(zhuǎn)了(le)，主要(yào)因为今年国股行NIM和营收压力很大，一直在压降票据等低效资产(chǎn)，对分行收票额度控制很严。4月前两旬已经收了很多票，后面改用(yòng)其他贷款来冲。5月上旬(xún)票据已经快要接近(jìn)零利(lì)率了(le)，信贷再(zài)度出现深度负增长，这是(shì)4月信贷斜率(lǜ)过于陡(dǒu)峭化产生的后果，5月(yuè)份(fèn)的(de)贷(dài)款可能仍然不太乐(lè)观(guān)。

　　在(zài)这种(zhǒng)背(bèi)景之(zhī)下，市场要想好起来，必然(rán)要让大家看到宽信用(yòng)的(de)信(xìn)号(hào)出现，而这可能还需要一定的时间。

　　当前市场(chǎng)存量资金博弈(yì)的(de)背景不改，而两大主线人工(gōng)智能和中(zhōng)特估，今年已然累(lèi)计不小的涨幅。中特估这(zhè)边(biān)，本月还有(yǒu)多只央企ETF等待(dài)进场，而人(rén)工(gōng)智能这边(biān)，在未有增量资金进场的情况之下，再想继续向上(shàng)，压力(lì)不小。

　　本(běn)周大跌之后，但斌更是罕见的在深(shēn)夜(yè)抒发感想。大谈公募基金经理的难处，在业绩和投(tóu)资信仰之间无法两全。紧接着，炮(pào)轰当下市场投机之风(fēng)大(dà)盛，认为当下市(shì)场交易机制应要有所改变。

　　相(xiāng)信，这(zhè)不仅仅只(zhǐ)是但总一个人(rén)的心声(shēng)。

　　今年(nián)以来，市(shì)场看(kàn)着(zhe)红红火(huǒ)火(huǒ)，但(dàn)很多(duō)投资(zī)者(zhě)都是“买在(zài)3000点，套在3400点”。公募基金经(jīng)理(lǐ)更是(shì)有苦(kǔ)难言(yán)，市(shì)场上大热(rè)的人(rén)工智能，游资炒(chǎo)作的(de)“星辰(chén)大海”，根本不符(fú)合他们的机构(gòu)审美(měi)。直白点说(shuō)，市(shì)场根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大(dà)家都是有苦难(nán)言.......

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