近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火(huǒ)事(shì)件，引发舆论(lùn)地震。曝光的网友称，使(shǐ)用大(dà)家广泛知晓的“强军(jūn)口(kǒu)号”来进(jìn)行调侃式的(de)比喻，让(ràng)其感(gǎn)到不适。

　　北京文旅局5月(yuè)17日发布(bù)通报，决定没收笑果文化违法所(suǒ)得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元(yuán)。

　　在这(zhè)一由不恰当言(yán)论引发的风波中，《科创板日(rì)报》记者发现，随着脱口秀不断破(pò)圈，笑果文化(huà)也成为了备(bèi)受资本(běn)青睐的宠(chǒng)儿，在6年中获得众多资本8轮融(róng)资，并于2021腾讯入股后，估值超过(guò)40亿元(yuán)。

　　资本宠(chǒng)儿(ér)笑果6年8轮融资，对外投资9家企业(yè)

　　2014年，叶烽等人成立笑果(guǒ)文化，注册(cè)资本为208.13万元，经营范围包括文化(huà)艺(yì)术交(jiāo)流(liú)策划、演出经纪、文艺(yì)创作(zuò)与(yǔ)表演等。

　　脱口秀近几(jǐ)年的(de)发展可谓“风生水起”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐(tǔ)槽大会》等(děng)节目的火爆，让脱口秀演员(yuán)和脱口秀俱乐部成(chéng)为了(le)炙(zhì)手(shǒu)可热的行业，笑(xiào)果文化也成为中国(guó)最成功的脱口秀俱乐(lè)部之(zhī)一(yī)。

　　由此，资本(běn)敏锐察觉(jué)到商机并押宝这一(yī)赛(sài)道，《科(kē)创(chuàng)板日报》记者(zhě)整理(lǐ)公(gōng)开信息(xī)发(fā)现，笑果文(wén)化于2016年(nián)至2021年共完(wán)成8轮(lún)融资。2021年3月(yuè)，腾讯关联公司入股笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)后，估值(zhí)超(chāo)过40亿(yì)元。

　　财联(lián)社创4斤是多少克，0.4斤是多少克投通数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，2016年6月，笑果文化得(dé)到游族网络天(tiān)使(shǐ)轮投资。同年9月，得到游族网络、普思资本数千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年(nián)4月(yuè)，得(dé)到南山资本、游族网络、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿(yì)元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山(shān)资本、游族网络(luò)、CMC资本、天图投(tóu)资(zī)近(jìn)亿元(yuán)A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本(běn)、华(huá)人(rén)文化集团(tuán)、泽(zé)时投(tóu)资的(de)战略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南(nán)山资本(běn)、天图投资的(de)B轮(lún)投(tóu)资(zī)。

　　2020年12月，得到南山资本的(de)战略投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看出(chū)，南(nán)山(shān)资本和游族网络对(duì)笑果文(wén)化最为(wèi)青睐(lài)，8轮(lún)融资中一共投了4次，游(yóu)族(zú)网络(luò)更是笑(xiào)果文(wén)化(huà)的天使投(tóu)资人。

　　与(yǔ)此同时，线下是笑(xiào)果文化走向扩张的关键(jiàn)一子，今年4月，位于北京东城区隆福寺的笑果(guǒ)文化(huà)线下(xià)喜剧空(kōng)间“笑果工厂(chǎng)”开业，这是笑(xiào)果工(gōng)厂继(jì)上海、南京、苏州(zhōu)之(zhī)后的第四个演艺空间。此外，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创(chuàng)板(bǎn)日报》4斤是多少克，0.4斤是多少克记者发现(xiàn)，笑果文化对外投(tóu)资的企(qǐ)业(yè)共有9家，其中(zhōng)有6家(jiā)已(yǐ)经注销。如今(jīn)存续的企业(yè)有：笑果挺棒文(wén)化传媒（上(shàng)海）有限公司、上海青豆结冰文化(huà)传(chuán)播有限公(gōng)司、上海笑欢悦信息技术有限公(gōng)司。

　　笑果文化此前控股(gǔ)的笑果演艺股权也(yě)发生了变(biàn)更。2021年11月，笑果(guǒ)演艺(yì)原股(gǔ)东笑果文化、郭凌虹退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时(shí)企业类型变更为有限责任公司(sī)（港澳台法人独资）。新股(gǔ)东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国(guó)香港(gǎng)注册。

　　此前(qián)曾有(yǒu)业(yè)内人(rén)士猜测，笑果(guǒ)文(wén)化或(huò)许是在悄悄开启上市的前奏。

　　作为(wèi)普思资本(běn)的(de)前高管(guǎn)，Charles（化名）参(cān)与了(le)对笑果文化的A轮投资(zī)过程(chéng)，他(tā)对《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)表示，他也(yě)是刚从网上看到本次出(chū)事，此前脱口秀行业(yè)在国内(nèi)处于快(kuài)速发(fā)展阶段，表(biǎo)现形式(shì)丰富(fù)多样，而(ér)在该领域笑果文化做的很早，成绩也很突(tū)出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很火爆(bào)，出于这些原因进行了投(tóu)资(zī)。

　　脱口秀又被(bèi)称(chēng)为“冒犯的(de)艺术(shù)”，追(zhuī)求的就是一种针砭时弊、刺中痛点，让观众(zhòng)一(yī)边大(dà)笑一边反思的感觉。对本次“翻车”事(shì)件，他个(gè)人认为，出于节(jié)目效果可能需要(yào)张狂和外向一些，但公众场合(hé)下脱(tuō)口秀中的开玩笑也要(yào)注意把(bǎ)握分(fēn)寸(cùn)，尤其涉及到国(guó)家政治和解放(fàng)军形(xíng)象(xiàng)等(děng)严肃话题，确实(shí)不该(gāi)口(kǒu)无遮(zhē)拦(lán)，“踩(cǎi)红线的事肯定(dìng)是(shì)不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能没有进行非(fēi)常(cháng)严(yán)格的把控(kòng)。

　　此外，《科(kē)创板日报》记者注意到，笑果文化的业务和腾讯(xùn)关联颇深，资料显(xiǎn)示(shì)，目前大股东叶烽持有31.57％的(de)股(gǔ)份(fèn)，宁波梅山保税(shuì)港区泽禧股权(quán)投资合伙企业持(chí)股13.58％，广西腾讯(xùn)创业投资有(yǒu)限公司为第三大股东，持股比(bǐ)例为(wèi)12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频联(lián)合笑果文化打造了《吐槽大会》，该(gāi)节目(4斤是多少克，0.4斤是多少克mù)让担任吐槽(cáo)团成员、策划(huà)人及编剧的李诞迅速(sù)走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频出(chū)品，企鹅影视和笑果文化联合出品的(de)《脱口秀大会》在腾讯(xùn)视频首(shǒu)播。

　　笑果文化相关人(rén)士去年称，受(shòu)众面最(zuì)广的(de)是线上长视频(pín)业务，如《脱(tuō)口秀大会(huì)》、《吐槽大会》和(hé)《脱口秀反跨年》等以跟腾讯(xùn)合作(zuò)的长视频(pín)节(jié)目(mù)，可(kě)以占(zhàn)到公司百(bǎi)分之四十的业务营(yíng)收。

　　市场迅猛上升，资(zī)本却后(hòu)劲不(bù)足？

　　相较于(yú)西方脱口秀百(bǎi)年以上的发展历史，脱口(kǒu)秀(xiù)这(zhè)个舶来品在(zài)国内的发(fā)展历(lì)程要短得多(duō)也快(kuài)得(dé)多。近10年内，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐(tǔ)槽大会》《脱口秀大会》等热门(mén)综艺频频(pín)占据收视榜与网络(luò)热议话题榜首，由此带来一波迅猛发展(zhǎn)的(de)脱口秀风潮。

　　热度席卷而(ér)来，资本也闻风(fēng)而至。财联社创投通数(shù)据显示(shì)，自2015年(nián)以来，有超过9家脱口秀企业获得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投(tóu)资投(tóu)了(le)罗永浩旗下的思(sī)维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧(jù)，原子创投、合一集团投了单立(lì)人。

　　值得注意的(de)是(shì)，资本(běn)对脱口秀行业也明显呈现出“一家(jiā)独大(dà)”的趋势，除斩获8轮融资的笑果(guǒ)文化外，其他脱口秀厂牌融资轮次都(dōu)仅有一两轮(lún)，且集中在2018年及以前。同时，资本对脱口秀的倾(qīng)注也有些后劲不足，2021年之后，市(shì)场上暂无(wú)新的脱口秀(xiù)企业获(huò)得融资(zī)。

　　资本(běn)市场(chǎng)的反应与(yǔ)高速增(zēng)长的市场似乎并不匹配(pèi)。据《中国脱口秀行业发(fā)展趋(qū)势(shì)分(fēn)析与未(wèi)来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市(shì)场全年商业演出场(chǎng)次1.85万(wàn)场，比2019年增(zēng)长50％以上(shàng)，预计2021年至2029年，行(xíng)业年均复合增(zēng)速将保持(chí)20.18％的高速度。

　　市场仍在上(shàng)升期，资(zī)本为何却逐(zhú)渐远离(lí)了这(zhè)一赛道？眺远(yuǎn)营销咨询创始(shǐ)人高承远对《科(kē)创板日报》记者表示，脱口秀(xiù)行业虽然发展迅(xùn)猛(měng)，深受观(guān)众喜(xǐ)爱，但(dàn)在资本市场并(bìng)不吃香(xiāng)。其核心原因在于，资(zī)本的投资逻(luó)辑天然是确定(dìng)性和可(kě)复制性，而(ér)脱(tuō)口秀行(xíng)业却(què)具有巨大的不确定(dìng)性和不可复制性(xìng)。演员的不确定性、创作(zuò)的不(bù)确(què)定(dìng)性、观众审美的不(bù)确定性，以及踩红线等重要舆情事件等，都可能让经营面(miàn)临巨大的风险(xiǎn)。

　　因此，有投资人指出，“脱(tuō)口秀行业未来想要可(kě)持(chí)续发展，就(jiù)需要拥抱(bào)监管，在合法合规的底(dǐ)线之上，不断运营爆款，激活创(chuàng)作，带(dài)动(dòng)整(zhěng)个行业(yè)的上线，这才(cái)是这(zhè)个(gè)行业可(kě)持续、良(liáng)性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦(yì)对(duì)《科创板日报》记者(zhě)表示，脱口(kǒu)秀行(xíng)业作(zuò)为大文(wén)娱行业中的一(yī)员，和(hé)这个(gè)行业中(zhōng)的其余行业一样（如影视剧(jù)作、游(yóu)戏(xì)等(děng)等），都严重依(yī)赖IP本身而非平台，行业本身(shēn)的“护城河”相对浅，而(ér)脱口(kǒu)秀本身是靠故事起家的，但这个行业的“故(gù)事”却很(hěn)难讲(jiǎng)述，这也是备(bèi)受资本(běn)市场冷遇(yù)的原因。

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