5月迎来开门红，A股成(chéng)交额连(lián)续20日保持在1万亿以上，市(shì)场对于人工智(zhì)能、消费、新能源等板块看法分歧(qí)较大，截至5月(yuè)4日，已有多家券商发布了5月金(jīn)股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关注度提升最(zuì)大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了(le)154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是5月机(jī)构人气最高(gāo)的(de)板块，占比接近1成，银(yín)行板块罕见(jiàn)出现多(duō)只金股(gǔ)，两者一(yī)定(dìng)程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能(néng)/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒(méi)板块关注度提(tí)升最为明显也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句，计(jì)算(suàn)机板块关注度则快(kuài)速(sù)下降，这也与4月份行(xíng)情走势相互印证，传媒板块率先突破(pò)，可能会成为AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅游市场的火爆有关。

　　从各(gè)家券商推荐(jiàn)的金(jīn)股(gǔ)标的集中度来看(kàn)，150多只金股中，有(yǒu)22只金股同时被2家及以上的机构共同(tóng)推荐。其中三只传媒(méi)股同时获得(dé)3家(jiā)以(yǐ)上机构推荐，分别是(shì)三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底(dǐ)部(bù)复苏，2.版号放开后(hòu)，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小商(shāng)品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益(yì)名列(liè)前茅，精测电子贡献其中绝大多数(shù)收(shōu)益，海通证券(quàn)以12.42%的(de)收益(yì)紧随其(qí)后。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券(quàn)商金股策略盈利，收(shōu)益(yì)中(zhōng)位(wèi)数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行(xíng)情的(de)演绎体现在热门金股上则表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机构的(de)金股中仅宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则(zé)出现(xiàn)了(le)10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三(sān)、5月行情怎(zěn)么走？机构多数持保守看法

　　各大券(quàn)商(shāng)对五月份的投资方向做了预判，综(zōng)合(hé)多家观点，券商(shāng)们对五月的大盘(pán)的(de)看法比较(jiào)保守，建(jiàn)议(yì)多(duō)看少动(dòng)，推荐较多的行(xíng)业是电气设(shè)备、消费、医药、军工(gōng)，也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句对地(dì)产股的走势(shì)机构有(yǒu)分歧(qí)，区域规(guī)划、券商、沪港通、个股期权则因(yīn)有事件驱(qū)动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美(měi)国股(gǔ)票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这(zhè)有悖于现(xiàn)代投(tóu)资理论，但(dàn)又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年(nián)的A股市(shì)场中，我们也(yě)发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在(zài)5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如(rú)果(guǒ)统计5、6两个月的(de)市场表现，则四年(nián)均报下(xià)跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济(jì)的(de)微刺(cì)激(包括重大项目的陆续推出和(hé)开(kāi)工(gōng))不会停止;同时，管理(lǐ)层(céng)对信用风(fēng)险(xiǎn)及资产价格风险的(de)容忍度正在(zài)降低，但在投资(zī)缺口重回下行通道、通胀继续低也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句位徘徊的经济周(zhōu)期格局下，只托(tuō)不举、定点发力的(de)“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有底(dǐ)无高度的现(xiàn)状。

　　申万(wàn)策略(lüè)认为(wèi)市场依然维持(chí)震荡(dàng)格局，长期看二级(jí)市场估值体系国(guó)际化(huà)是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳(tiào)的机会(huì)，可以做一把反弹，国企改革红(hóng)利释(shì)放非常值得(dé)期待。

　　招商(shāng)策略(lüè)判断在(zài)去杠杆的背景下(xià)，要么减少(shǎo)负债，要么增加资本，减负债会(huì)带来经济(jì)收(shōu)缩压力(lì)，增资本会(huì)带(dài)来股票供给压力(lì)，市(shì)场尚未走(zǒu)出这种(zhǒng)被动(dòng)局面的(de)影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期(qī)望经济会出现(xiàn)持(chí)续或者(zhě)大幅改善;资金利率(lǜ)的回落(luò)是衰退性的，不意味着(zhe)流动(dòng)性出(chū)现(xiàn)主动式改善;风险偏好受(shòu)刚性兑付打破预(yù)期影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸预期(qī)增(zēng)加(jiā)股票供(gōng)给(gěi)担(dān)忧(yōu)。总(zǒng)体上(shàng)仍维持二季度(dù)投资策(cè)略观(guān)点，谨慎为上，保持低(dī)仓位(wèi);相对(duì)来说，中盘股如医(yī)药(yào)、家电、汽车(chē)、食品饮料等一线白马(mǎ)等业(yè)绩增(zēng)长确(què)定性高、估值不高(gāo)，可(kě)以有相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通(tōng)策(cè)略展望5月市场环境，一些积(jī)极因素正(zhèng)出现，将(jiāng)给市(shì)场带来一些(xiē)阳光(guāng)：(1)宏观面，政策(cè)底限思维仍在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓丽(lì)。(3)市场(chǎng)面(miàn)，政策性(xìng)、事件性亮点望提振市场情(qíng)绪(xù)。从(cóng)管理(lǐ)层的(de)政策取向来看，短(duǎn)期(qī)打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下(xià)跌后5月有些积极因素(sù)出现，建(jiàn)议备战(zhàn)回(huí)调(diào)后的反弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增(zēng)速(sù)下行确立，并将继续;其次，前期(qī)小(xiǎo)批多次(cì)的微刺激下，市(shì)场(chǎng)对(duì)短期经(jīng)济预(yù)期偏乐观，而实际(jì)政策(cè)效果难(nán)以对(duì)冲来自房地产等领域带来的经济下行动能，基本面预期很有可能下(xià)修;再次(cì)，改革和结构(gòu)调整依然是政策主要(yào)目标(biāo)，政(zhèng)府(fǔ)不托(tuō)底，政(zhèng)策不全面放松的情况下，房(fáng)地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部门的维稳措施亦难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱(ruò)势下跌格局。

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