5月(yuè)12日晚间，根据美国证券交易委员会（SEC）披露，国(guó)内千(qiān)亿私募(mù)景(jǐng)林资产递交(jiāo)了截至(zhì)2023年3月31日的第一季度持仓(cāng)报(bào)告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国(guó)内管(guǎn)理超千亿(yì)元人民币的对冲基金机(jī)构，亦是内地少(shǎo)有的(de)进行(xíngsimple是什么牌子，simple是什么牌子衣服)大手笔持有美股的买(mǎi)方机构之一，景林的动向受到了(le)市场广泛的(de)关注。

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　　千亿私(sī)募景林资(zī)产持仓曝光(guāng)

　　报告(gào)期内，景(jǐng)林资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿(yì)美(měi)元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年(nián)四(sì)季(jì)度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年(nián)一季度末，景林资产在(zài)美股市场(chǎng)持有34家上市公司的股票。其中，前十大持仓标(biāo)的在总市值(zhí)中的占比下降(jiàng)到77.89％，上季度(dù)这(zhè)一数据(jù)为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股(gǔ)票(piào)，分别为英伟达、谷歌、爱奇(qí)艺、好未来、booking。清仓和(hé)减持(chí)方面，景林资产一(yī)季度前(qián)五大(dà)卖出标的包括：京(jīng)东、满帮、贝壳、雾芯科技(jì)、拼多多(duō)。

　　景林(lín)资产美股持(chí)仓前十大重仓股分别为(wèi)：拼多(duō)多(duō)、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟(wěi)达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美(měi)股头(tóu)号重仓(cāng)股(gǔ)依(yī)旧是拼多多，与(yǔ)上季度对比，景林资(zī)产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连(lián)续(xù)三个(gè)季度增持拼多多(duō)。2022年二季度增持拼多多(duō)24.02万(wàn)股，三季度增持(chí)123.39万股，四(sì)季(jì)度则增持233.75万股，一次比一次(cì)猛。拼多多也不负众望，从股价表现看(kàn)，拼多多去年二(èr)、三、四季度(dù)分别(bié)上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年2月初便戛(jiá)然而止了，景(jǐng)林资产在此(cǐ)前“越跌(dsimple是什么牌子，simple是什么牌子衣服iē)越(yuè)买”的策略奏(zòu)效后，或许在股(gǔ)价“掉头”之际进行了(le)止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季度(dù)景(jǐng)林新(xīn)建(jiàn)仓的英伟达，空(kōng)降前十大重仓股(gǔ)第七(qī)位，一(yī)口气(qì)买(mǎi)入32.53万股(gǔ)，一季度末持仓市(shì)值为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日，今年以来(lái)英伟(wěi)达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布(bù)局教育(yù)股，与高毅“唱反调(diào)”

　　一季度(dù)，景林资产在(zài)美股的操作中(zhōng)，最为(wèi)亮眼的(de)当属(shǔ)重点(diǎn)加(jiā)仓教育(yù)股。

　　数据显示，截至(zhì)今(jīn)年一(yī)季度末，景林资产持有(yǒu)新东方430万股，环比(bǐ)去(qù)年底(dǐ)加仓368.8万股，期末(mò)持股(gǔ)市值超1.6亿(yì)美(měi)元，一跃成(chéng)为景林资产的(de)第二大重仓股(gǔ)。与此同(tóng)时，景林资产一季度还(hái)建(jiàn)仓了好未来，期末持(chí)股数量(liàng)达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教(jiào)育个股(gǔ)股价(jià)均处于(yú)震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全行业来看(kàn)，不同年龄层的用户对“教(jiào)育”的需求(qiú)依然旺盛，除了应对考试，还包(bāo)括开(kāi)拓(tuò)眼界、增(zēng)长知(zhī)识(shí)、潜力挖(wā)掘、提升(shēng)综合能力等。双(shuāng)减政策(cè)推行之后，目前行业政策(cè)环(huán)境趋于(yú)稳定，但过(guò)程中很多公司(sī)退(tuì)出离开，使得(dé)行业竞争格局趋缓，对于存量公司有(yǒu)利。

　　“从行业龙头公司本(běn)身来说(shuō)，凭(píng)借多年积累的口碑和公信力，品牌的护(hù)城(chéng)河依然(rán)很深。个(gè)别(bié)头部企(qǐ)业在K9学科之外的教育领域业务基础扎实(shí)，原有的留(liú)学等业务(wù)恢复(fù)增长，同时素质教育、直播电商业务等新(xīn)业务成为新的增长(zhǎng)驱(qū)动力。且公司的(de)利润和现(xiàn)金流稳中转好，同时账上资金充足，当时的估值下有足(zú)够的安全边(biān)际。在(zài)过去几个季(jì)度的(de)财报中(zhōng)simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服，我们看到(dào)了相(xiāng)关的积极(jí)信号。”景林资产表示(shì)。

　　值(zhí)得一提的是，高毅资(zī)产对于教育领域也颇(pǒ)为看好，但是(shì)标的选择似(shì)乎与景林资产存在分(fēn)歧。

　　美国证券交易委员会公(gōng)开(kāi)资料显示，截至今年一季度末(mò)，高毅资产持有新(xīn)东(dōng)方24.4万股(gǔ)，相(xiāng)比于去(qù)年底(dǐ)减(jiǎn)仓超10万股，减仓(cāng)比例(lì)接近三成。而一季度高(gāo)毅资产大(dà)举买入近156万股好未来(lái)，相(xiāng)比于去(qù)年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮(pào)轰(hōng)市场投机之风(fēng)

　　自五一节过后(hòu)，传媒、游戏(xì)板块成为资(zī)金炒作AI的重点方向，中(zhōng)特(tè)估支线也由(yóu)暗转(zhuǎn)明，晋升市场第二大主线。

　　可(kě)好景不长，本周中特(tè)估仅热闹了一两(liǎng)天，随(suí)后便开始持(chí)续(xù)下跌，传(chuán)媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文(wén)内容为客(kè)观(guān)数据信息罗列(liè)，不构成任何(hé)投资(zī)建议(yì)）

　　此前连(lián)续24个交易(yì)日成(chéng)交(jiāo)额超万亿元阶(jiē)段(duàn)纪录，在本周遭遇终结。周三时，市场成交(jiāo)量尚(shàng)且保持在1.2万亿水平(píng)，周四便陡然跌(diē)破万亿，5月11日和(hé)5月12日成交额连续两日萎缩，分(fēn)别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深两市陷(xiàn)入缩(suō)量震(zhèn)荡阶段。

　　面(miàn)对市场的急剧降(jiàng)温，市场观(guān)点认为(wèi)，主要原因是5月11日晚间发(fā)布的金融(róng)数据大幅低于(yú)预期。

　　据国盛(shèng)证(zhèng)券(quàn)，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增(zēng)734亿元，但是考虑到去年4月基(jī)数的异常，因而(ér)与往年相(xiāng)比，今年4月信贷则是明(míng)显跌落(luò)，而今(jīn)年4月信贷(dài)低于2021年同期7512亿元。居(jū)民贷款回落(luò)再度成为信贷回落的主要原因。而企业(yè)中长(zhǎng)期贷款继续保持(chí)同比多增(zēng)，4月同比多增(zēng)4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷下(xià)滑带动(dòng)社融增速回落，4月(yuè)新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今(jīn)年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证(zhèng)券的(de)点评称，4月下(xià)旬票(piào)据利(lì)率(lǜ)先下后上，并不意味着贷款(kuǎn)好转了，主(zhǔ)要因为今年国股行(xíng)NIM和营收压力很(hěn)大，一直(zhí)在压(yā)降票(piào)据(jù)等低效资产(chǎn)，对分行收票额度控制很严。4月前两旬(xún)已经(jīng)收了很多(duō)票，后(hòu)面改(gǎi)用其他贷(dài)款(kuǎn)来冲(chōng)。5月上旬票据已经(jīng)快(kuài)要(yào)接近零利率(lǜ)了，信(xìn)贷再度出现深度负(fù)增长，这是4月信(xìn)贷斜率过(guò)于(yú)陡峭化(huà)产生的后果，5月(yuè)份(fèn)的贷款可能仍(réng)然不太乐观。

　　在这种背景之(zhī)下，市场要(yào)想(xiǎng)好起(qǐ)来，必然要让大(dà)家看到宽信用(yòng)的信号出(chū)现，而这可能还需要一定(dìng)的时间。

　　当前市场存量资(zī)金博弈的背景不改，而两大主线人工(gōng)智能和中特估，今年已(yǐ)然累计不小的涨幅。中特估这边，本(běn)月还有多只央企ETF等待进场，而人工智能这边，在未有增量资(zī)金(jīn)进场的情况之(zhī)下，再想继续向上，压力不小(xiǎo)。

　　本(běn)周(zhōu)大跌之后，但斌(bīn)更是(shì)罕(hǎn)见的在(zài)深夜(yè)抒发感想。大谈公募(mù)基金经理的难处(chù)，在业绩和投资信仰之间无(wú)法两全。紧接着，炮轰当下(xià)市场投机之风大盛，认为当下市场交易机制(zhì)应(yīng)要有所改变。

　　相信，这(zhè)不仅(jǐn)仅只是但总一个(gè)人的心声。

　　今年以来，市(shì)场看着(zhe)红红火火，但很(hěn)多投(tóu)资(zī)者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基(jī)金(jīn)经(jīng)理更是有苦难言，市场上大(dà)热(rè)的(de)人工智能，游(yóu)资(zī)炒(chǎo)作(zuò)的“星辰(chén)大海”，根本不(bù)符(fú)合他(tā)们的机构审(shěn)美。直白点说，市场根本就是绕(rào)着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难(nán)言(yán).......

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