财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉(xī)，近期(qī)监管部门正陆(lù)续(xù)召集相关保险公司(sī)开会，主要内容(róng)是(shì)进行窗口指导，要(yào)求寿险公(gōng)司调整新开(kāi)发(fā)产品的(de)定价利率(lǜ)，控(kòng)制利差(chà)损，要求新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市场有(yǒu)效(xiào)，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体(tǐ)调(diào)节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续召集(jí)了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义(yì)，要求公司调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要(yào)思(sī)路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整是不(bù)久前监管召集险(xiǎn)企进行调研会的后续(xù)。3月21日财(cái)联社(shè)记者曾报(bào)道，为(wèi)引导人身险业降低负(fù)债成(chéng)本，加(jiā)强行业负债(zhài)质量管理，银保监会人身(shēn)险部组织保险行(xíng)业协会以及多家保险公(gōng)司(sī)开(kāi)展调研。将重点调研普通险预(yù)定利率分布、分红险预定利率和(hé)分红水平(píng)等公(gōng)司(sī)负债成本(běn)情况(kuàng)，以(yǐ)及(jí)降低(dī)责任(rèn)准备金评估利率对公(gōng)司和行业的(de)影响，包括对新(xīn)产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行(xíng)为(wèi)、市场竞(jìng)争分析变化(huà)等(děng)的(de)影响。

　　随(suí)后据报(bào)道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京(jīng)参会(huì)的保险公司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光人(rén)寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人(rén)寿(shòu)等；武汉参(cān)会的保险公司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位总精算(suàn)师表示(shì)，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备金评(píng)估利率达(dá)成共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比如普通型(xíng)长期年金的责(zé)任(rèn)准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后再动态调(diào)整。具体的调(diào)整(zhěng)方案还(hái)有待监(jiān)管(guǎn)研究2l是多少斤 2l是多少kg后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社(shè)记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品的定(dìng)价(jià)利率，以往(wǎng)的(de)产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定利率(lǜ)避(bì)免利(lì)差损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企资产配置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳(wěn)步提(tí)升，其他(tā)资产(chǎn)以非标资产(chǎn)为主、投资比例持(chí)续回(huí)落，股(gǔ)票和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下(xià)行(xíng)，2l是多少斤 2l是多少kg长久期债券(quàn)和优质非标资产供给有限(xiàn)，保险固收类资(zī)产配置面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波(bō)动(dòng)率较大、对投资收益率影响(xiǎng)较(jiào)大。近(jìn)年监管按产品(pǐn)类型调整评(píng)估(gū)利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会(huì)，各(gè)险企已就(jiù)降(jiàng)低(dī)责(zé)任(rèn)准备金评估利率达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)银团队此前曾表示(shì)，短期(qī)来看(kàn)，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺激(jī)产品销售，老产(chǎn)品停(tíng)售(shòu)炒作(zuò)难以避免。中期(qī)来看(kàn)，预定(dìng)利(lì)率跟随评估利率下(xià)行，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人(rén)身(shēn)险公(gōng)司刚性负债(zhài)成本(běn)压力，寿险产品(pǐn)本身保本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上(shàng)有(yǒu)过多次(cì)调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年间，保险公(gōng)司为(wèi)了和银行竞争，长期(qī)保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差(chà)损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利(l2l是多少斤 2l是多少kgì)率产(chǎn)品，强制寿险公司将(jiāng)寿(shòu)险保单的预(yù)定利率调整为(wèi)不超(chāo)过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市(shì)场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代(dài)末都曾面(miàn)临利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争(zhēng)激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销(xiāo)售大量高(gāo)负(fù)债成本、低利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康(kāng)保险(xiǎn)公司(sī)破产，其(qí)中80％发生在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系险企(qǐ)销(xiāo)售大量对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同时市场压(yā)力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示(shì)，参考海外，低(dī)利(lì)率(lǜ)环境(jìng)下，负债(zhài)端主要通过调整寿险产品结构、下调预(yù)定利率的方式来避免利差损(sǔn)风(fēng)险。近年来，我国(guó)长端利(lì)率地位震(zhèn)荡(dàng)、权益市场波(bō)动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的利差损风险、险企利(lì)润承(chéng)压。保险监(jiān)管(guǎn)趋严，通过发布(bù)产品(pǐn)负面清单、下调演示利率(lǜ)、分产品(pǐn)调整评估利率等降低负(fù)债端成(chéng)本。

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