踩上AI风口的三六零，年内一度(dù)大(dà)涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周(zhōu)鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市值(zhí)相比，公司的基本面较为糟(zāo)糕，交出了(le)回A上市后最差年报和一季报(bào)。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降12.54％，净利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年(nián)报(bào)首次亏损。三六零同时发布了(le)2023年一季报，实现营业(yè)收入19.66亿(yì)苹果x多重元(yuán)，同比减(jiǎn)少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等(děng)平台(tái)投(tóu)资者炸开了锅，不少网友担心公司下周一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数达(dá)到近33万，而截至去年底为20万不到，也就是(shì)股价(jià)暴涨的一季度股东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光(guāng)了其(qí)重要投资企业哪吒汽车2022年的财(cái)务数据，后者录(lù)得133亿的营业收入(rù)，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此持(chí)股(gǔ)10.72％的三六(liù)零新(xīn)增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度继(jì)续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报显示，截至(zhì)报告期末，公司(sī)总资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净(jìng)资产(chǎn)为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有(yǒu)三个出现不同程度下滑(huá)，其中(zhōng)贡献营(yíng)收半壁(bì)江山的互(hù)联网广(guǎng)告及服务收入(rù)为(wèi)47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收(shōu)入为(wèi)18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全(quán)及(jí)其他业务收(shōu)入增长，收入为(wèi)17.91苹果x多重亿元。

　　公司实现归(guī)属于上市(shì)公司股东(dōng)的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年(nián)从纳斯达克私有化退市回(huí)A后(hòu)首次亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾过往(wǎng)财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘(pái)徊(huái)到下(xià)滑(huá)。净利润(rùn)的(de)表(biǎo)现则更(gèng)差，除了(le)2019年(nián)靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿(yì)元附近徘徊，但到了2021年净利润直(zhí)接下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏(kuī)损，首季(jì)公司营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称主要系营业收入下(xià)降及(jí)对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万(wàn)股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一(yī)度下跌9成(chéng)、市值蒸发(fā)4000多亿的(de)三六零进(jìn)入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜索引(yǐn)擎，被市场(chǎng)认(rèn)为在(zài)训练AI大模(mó)型上有天(tiān)然优势，公司(sī)及创始人(rén)周鸿祎也在不同场合、通过(guò)不同渠道(dào)表达对大模(mó)型的看(kàn)好，传递公司的优势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至(zhì)远超百度(dù)。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停，此后一发不(bù)可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有(yǒu)所回调，公司(sī)股价年内涨(zhǎng)幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和一季(jì)报(bào)出炉后，股吧直接(jiē)炸(zhà)开了锅(guō)，多数投资者表(biǎo)示大跌(diē)眼镜，开(kāi)始担心下周一股价(jià)表现。

　　中国基金(jīn)报记者注意到，随着今年以(yǐ)来(lái)股价(jià)的(de)暴涨，三六零的(de)投(tóu)资者人(rén)数大幅(fú)增加。截至到(dào)去年底，公司有(yǒu)股东户(hù)数19.92万户，几(jǐ)乎连续六(liù)个(gè)季度(dù)保持(chí)基(jī)本不变，但(dàn)到了今年一季度末股东数(shù)来到32.88万(wàn)，净(jìng)增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权投资(zī)机构为代表的十(shí)大股东却在逢高(gāo)大幅减持。十大股东名单显示，一季(jì)度“北京中关村资本基金管理有限公司-北京(jīng)中发(fā)助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝(sī)路（银川）股权(quán)投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万(wàn)股，减幅(fú)44％；天津信(xìn)心奇(qí)缘股权(quán)投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合(hé)计(jì)减持超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价计(jì)套现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次(cì)把其投(tóu)资企业、造(zào)车新势力之(zhī)一的哪吒汽车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿元。根(gēn)据三六零(líng)此前公(gōng)告(gào)披露的数据，2020年哪(nǎ)吒(zhā)汽车营收(shōu)12.97亿(yì)元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营(yíng)收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大(dà)，而(ér)三(sān)年(nián)累计亏损已经超过百亿，达(dá)到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽(qì)车的增资权。具体来看，三六(liù)零全资子公司(sī)三六零私募基金拟将其(qí)持有的(de)对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两家(jiā)有限(xiàn)合伙企业，对(duì)应的增资额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展(zhǎn)公(gōng)告称，已与哪(nǎ)吒汽(qì)车各股(gǔ)东(dōng)方签(qiān)署有关协(xié)议(yì)，以(yǐ)支(zhī)持(chí)哪吒汽(qì)车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外投资进展》公告显示，为了配(pèi)合哪吒汽车股改，三六零的(de)持股比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对(duì)应(yīng)账面价值为11.53亿元。此时，半年多一(yī)点哪(nǎ)吒汽车的(de)估值(zhí)已经缩(suō)水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉(lú)后，哪吒汽(qì)车估值会否(fǒu)进一步下调不(bù)得而知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的(de)亏损，三六零持有股权(quán)的(de)账面值出(chū)现(xiàn)较大投(tóu)资损失。2022年公司的投(tóu)资收益为(wèi)亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售(shòu)欧(ōu)朋浏览(lǎn)器(qì)确认的投(tóu)资亏(kuī)损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽(qì)车带来的(de)投(tóu)资亏(kuī)损约9.4亿元。

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