近期(qī)交易商协会的监管处罚(fá)力度(dù)明显加(jiā)大(dà)，虽然(rán)债券市场参(cān)与主体愈发丰(fēng)富(fù)多元(yuán)，市(shì)场竞争程度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月11日，交易商协会对建设银(yín)行启动自律调(diào)查，这是两天内第(dì)二(èr)家被(bèi)要(yào)求自律调查的大行(xíng)。今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，交易商协会已对(duì)多(duō)家(jiā)金融机构启动自律调查，监管(guǎn)力度在持续(xù)加大。

　　多家(jiā)金融机(jī)构接连被通报

　　5月11日，中(zhōng)国银行间市场交易商(shāng)协会（下称“交易商协会(huì)”）网站显示，基于监(jiān)管部门反(fǎn)馈线索(suǒ)，依据《银(yín)行间债(zhài)券市场自律处分规则》，交(jiāo)易商协会已对中国建设银(yín)行(xíng)股份有限(xiàn)公司债务融(róng)资(zī)工具承销业务涉嫌违规行为开(kāi)展自(zì)律调查。

　　根据建行2022年年报，去年建行承销非金融企业债务融资工具744笔(bǐ)，为(wèi)411家实(shí)体(tǐ)企业承销发(fā)行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房(fáng)地产企(qǐ)业债券融资需(xū)求，承销房地产企(qǐ)业323.35亿元债务融资工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交(jiāo)易商协会的监管力度在近期持(chí)续加大。就在(zài)5月9日(rì)，交易商(shāng)协会官网(wǎng)发布信息，针对中国进出口银行(xíng)金融债券发行涉嫌违规行为，以及中国民生银行承销业务涉(shè)嫌违规行为已开展自律调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州(zhōu)银行、江(jiāng)西银行、青(qīng)岛银行(xíng)和粤财信托共(gòng)5家(jiā)机构涉及债券业务违规被点名。具体来说，交易(yì)商协会(huì)通(tōng)过(guò)深入调查发现(xiàn)，大连银行等多家机构存在(z虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思ài)债(zhài)券代(dài)持交(jiāo)易等(děng)违规行(xíng)为(wèi)。其中(zhōng)，大连(lián)银行通过做市业务方(fāng)式(shì)，每日滚(gǔn)动(dòng)开展买卖方向(xiàng)相反(fǎn)、清算速度不同的现券交易，代持利率债活跃券(quàn)，且规模较(jiào)大(dà)；郑州银(yín)行(xíng)、江西银(yín)行和(hé)青岛银行(xíng)，内控执行不严或流(liú)于形式，未有(yǒu)效评(píng)估交易合理性，作为中间方以(yǐ)现券买卖或做市等(děng)方式参与(yǔ)债券(quàn)代持交易链(liàn)条，交易(yì)笔数和(hé)金额较大。

　　今年4月，工(gōng)商(shāng)银行已被启动自律调查(chá)。相关公(gōng)告称，交(jiāo)易商(shāng)协会在日常监测工作中发现，工商银行主承销的多期债务融资工具发(fā)行定(dìng)价严重偏离市场合理水平，干扰(rǎo)了(le)市(shì)场秩序(xù)，涉嫌(xián)违反银行间(jiān)债(zhài)券市(shì)场(chǎng)自律管(guǎn)理相(xiāng)关规定。

　　4月3日，交(jiāo)易商协会网站(zhàn)披露(lù)，近期在查处四平市城(chéng)市发展(zhǎn)投资控(kòng)股有限公(gōng)司案件时，发现吉林银行、吉林亿联银行因违规收取(qǔ)发行人大额财务(wù)资助，涉嫌违反(fǎn)银行间债(zhài)券市场自律(lǜ)管理规则，被交易商协会进(jìn)行自律调(diào)查。一同被(bèi)开展自律(lǜ)调查的还有光大证(zhèng)券(quàn)、富国资产管理（上海）有限公司两家金融机构。

　　交(jiāo)易(yì)商协(xié)会监管处罚力度加强(qiáng)

　　根(gēn)据交易商协(xié)会通报的数据，2022年全年，交(jiāo)易商(shāng)协会(huì)共对68起涉嫌违(wéi)规(guī)案件立案调查，开展自律调查和自律问询103次，作出各类自(zì)律处分99家(jiā)（人）次，涉及35家(jiā)发行人和信用(yòng)增进机构(gòu)、4家主承销(xiā虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思o)商、3家会计师事务所、1家律(lǜ)师事务(wù)所(suǒ)、2家其他类(lèi)型机构和(hé)54名直(zhí)接责任人。作出的处分中，警告(gào)及以(yǐ)上占(zhàn)比超过(guò)五成，15家机(jī)构被暂停一定期(qī)限(xiàn)业务，12位责任人(rén)被(bèi)认定(dìng)不适当人选。

　　梳理通(tōng)报来看(kàn)，被通(tōng)报的(de)原因包括低价包销(xiāo)多期债务融资工具，影响了市场正常秩(zhì)序(xù)；部分债务(wù)融(róng)资工具未按照发行(xíng)文件(jiàn)约定开展(zhǎn)余(yú)额包销，个别债务融资工具挤占了其(qí)他(tā)投资人的正(zhèng)常(cháng)投(tóu)标，违(wéi)背了公平公正原则，并影响了发行(xíng)利率(lǜ)，对市(shì)场正常秩序造成(chéng)了一定不良影(yǐng)响(xiǎng)。

　　通报指出，银行间债(zhài)券市场参与机(jī)构(gòu)在从事(shì)相关业务过程中，务必牢(láo)固(gù)树立(lì)市场责(zé)任意(yì)识(shí)，严格遵守相关监(jiān)管规定和自律规则(zé)要(yào)求，合规(guī)展业，自觉维护银行间债券市场(chǎng)运行秩序。

　　交易(yì)商协会表示，做市(shì)商作为银行(xíng)间市场(chǎng)基石机构，承担(dān)着提高市(shì)场(chǎng)流动(dòng)性、促进价格发现(xiàn)的重要作(zuò)用，应(yīng)切(qiè)实提升做(zuò)市交易(yì)能力，加强(qiáng)内部(bù)控制和(hé)风险管理，确(què)保合规稳健(jiàn)展(zhǎn)业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近(jìn)期交(jiāo)易商协会的监管处(chù)罚力度明显加大(dà)，虽然(rán)债券市场参(cān)与主体愈发丰富多元(yuán)，市场竞争程度更趋激(jī)烈，但监管底线不能破戒。

　　资(zī)深金融政(zhèng)策监管(guǎn)专(zhuān)家周毅钦(qīn)对(duì)《国际金融(róng)报》记者表示(shì)，可(kě)以(yǐ)看到，银行间(jiān)交(jiāo)易商协会(huì)将继续贯彻落实(shí)监(jiān)管从严要求，以严格自律惩戒向市场传递“零容忍”的清(qīng)晰信号，引导市场各类(lèi)主体归位尽(jǐn)责，维护市场良好秩序(xù)。债券承销机(jī)构作为债券(quàn)市场(chǎng)的“看门人”，对(duì)于商业银(yín)行特别是国有大行来说，也需(xū)要(yào)肩负(fù)起(qǐ)相应的公序责任，切(qiè)实维护好行业的良性竞争生态。

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