总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全多层(céng)次资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市(shì)场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所也(yě)发布消息，将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科创板市场的科技(jì)创新投资带来(lái)风险(xiǎn)管理工具(jù)，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种，满足(zú)投资者多(duō)元(yuán)化的交易和(hé)风险管理需(xū)求。而相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期(qī)权，也(yě)将对ETF龙头产品的(de)规(guī)模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为(wèi)科创板市场(chǎng)投资带来中长(zhǎng)期资金，增(zēng)强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基(jī)于(yú)科创50指数的(de)场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落(luò)实党中央、国务(wù)院关于推(tuī)进上(shàng)海国(guó)际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放决策部署(shǔ)的重要(yào)安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资(zī)金配置科(kē)创(chuàng)板，激发科创(chuàng)板创新活(huó)力(lì)，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发(fā)挥好科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试(shì)的示范引领(lǐng)作(zuò)用，不断提升(shēng)服务(wù)实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也发布(bù)消(xiāo)息，上交所(suǒ)将(jiāng)在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开(kāi)放、支持(chí)创(chuàng)新驱动(dòng)发(fā)展战略的重要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一(yī)步发(fā)挥科创能效、支持(chí)科创板(bǎn)建设(shè)具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建(jiàn)设稳步(bù)推(tuī)进，市场(chǎng)运行平稳有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业上市的集(jí)聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有(yǒu)上市公司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的(de)科(kē)技创(chuàng)新属性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺(quē)少(shǎo)相应的风险管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为(wèi)完善科创板配套产品体系、提升(shēng)科(kē)创板吸引力(lì)和流动性(xìng)、推进(jìn)科创板做(zuò)市(shì)商制度功能(néng)发挥、持续发(fā)挥科创板改革先行(xíng)先试示(shì)范引领作用(yòng)的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科(kē)创(chuàng)板投资者(zhě)风险管理(lǐ)需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进(jìn)科创板(bǎn)和(hé)股票(piào)期权市场长期持续健康(kāng)发展意义(yì)重(zhòng)大。”上(shàng)交所相(xiāng)关负(fù)责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防(fáng)控工作(zuò)，多(duō)举措确(què)保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，证监会一(yī)直(zhí)高度(dù)重视ETF期权(quán)市(shì)场稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和风险防控工作(zuò)，持续(xù)完善制(zhì)度规则体系，加(jiā)强(qiáng)运行管理和风险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会(huì)将进(jìn)一步完善(shàn)风险防控机制，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权(quán)市场发展特点，实施了(le)投资者适(shì)当性管理(lǐ)制度、保(bǎo)证金制(zhì)度、持仓限额(é)制度等一系(xì)列风控安排，保障(zhà梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗ng)了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品(pǐn)，上交所将总(zǒng)体沿用前期(qī)的(de)风控(kòng)措施(shī)，并根据科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整(zhěng)为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前行之有效(xiào)的风险防(fáng)控和市场监管措施的(de)基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确(què)保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证(zhèng)监会的指导下(xià)，会同市场各方(fāng)扎(zhā)实(shí)做(zuò)好各项业务(wù)和技术(shù)准备(bèi)工(gōng)作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上(shàng)市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平(píng)衡机制(zhì)等方面(miàn)发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗(kāi)展股票期权试(shì)点以来(lái)，证(zhèng)监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了引(yǐn)入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性(xìng)风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在深交所上(shàng)市(shì)交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上(shàng)市(shì)，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者的风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一(yī)位公募投资人士对(duì)此表示，目前我国已经推出(chū)了不同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对(duì)应市场不同的市值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出(chū)，将对科(kē)创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技(jì)创新风格投资有了风险管理工(gōng)具(jù)，这将有利于投资(zī)者做好(hǎo)风险管理，满足不同投资者的投资交(jiāo)易需(xū)求(qiú)。

　　同时(shí)，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合(hé)约标的都(dōu)是ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品，目前包括(kuò)华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权(quán)合约(yuē)标(biāo)的(de)。

　　而从目前全(quán)市(shì)场(chǎng)跟踪(zōng)科创50指数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿(yì)元(yuán)，目前管理规(guī)模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票(piào)ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)第二名。另外，易方达(dá)、工(gōng)银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟(gēn)踪(zōng)产(chǎn)品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大，管理规(guī)模和(hé)产(chǎn)品流动(dòng)性(xìng)都(dōu)具备突(tū)出优势。”上述(shù)公募投资人士(shì)称。

　　而根据业(yè)内人(rén)士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的规模、流(liú)动性和交投(tóu)活(huó)跃(yuè)度(dù)产生积极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的(de)ETF期权(quán)上市后，投资者可(kě)以借助相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具进行方向性投(tóu)资、波动率投资等，在投资层(céng)面(miàn)的配套策略也会丰富起来。充分发(fā)挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动性进一(yī)步提高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强股(gǔ)票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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