海(hǎi)通策略认为，全A盈利(lì)拐点已现，23Q1全(quán)A归母(mǔ)净(jìng)利润累计同比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计(jì)23年增速为10-15筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持(chí)续下滑，利润向下游转移；中游制(zhì)造盈利增速走弱(ruò)，TMT降(jiàng)幅收窄，计算(suàn)机和传媒表现亮眼；下游消费盈利(lì)改(gǎi)善幅(fú)度放缓，券(quàn)商和保险盈利大增。 数字经(jīng)济归母净利单(dān)季同比已经开始回升，AI和半(bàn)导体产业盈利有待改(gǎi)善，其(qí)中受益于(yú)国产替代的半(bàn)导(dǎo)体材料和半导体设备维持较(jiào)高增(zēng)速，其中设(shè)备盈利加(jiā)速(sù)增长；低(dī)碳经济(jì)景气度高(gāo)位回(huí)落，新型电网(wǎng)盈利增速持续提升(shēng)，主要受益于储能(néng)的快速(sù)发展(zhǎn)。

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