“非农之夜”不(bù)平(píng)静！

　　6月2日，美国劳工(gōng)部数(shù)据显示，美国5月非农(nóng)新增就业(yè)33.9万人，几乎(hū)是估计中值(zhí)19.5万的两倍(bèi)，为2023年1月以来(lái)最大增幅(fú)。5月(yuè)失业率为(wèi)3.7％，高于前值(zhí)3.4％和预期3.5％，创(chuàng)下2022年10月以来新高(gāo)。

　　非农就业数据公(gōng)布(bù)后，美国国(guó)债价格盘中跳水，收益率拉升，对利率前景更敏感(gǎn)的(de)两年期美(měi)债收益率日内升幅(fú)扩(kuò)大(dà)到10个基点以(yǐ)上；美元指(zhǐ)数迅速(sù)转涨(zhǎng)，摆(bǎi)脱两周低(dī)位。互换合约定价显示(shì)，投资者预期的美联储7月加(jiā)息几率增(zēng)加(jiā)，预计(jì)未(wèi)来两次会(huì)议期间将加息25个基点(diǎn)，6月(yuè)加息的(de)几率不到50％。

　　三大美国股指(zhǐ)集体高开，早(zǎo)盘(pán)均曾涨超1％，午盘刷新日高时(shí)，道(dào)琼(qióng)斯工业平均指数涨超740点、涨超(chāo)2.2％，标(biāo)普(pǔ)500指数(shù)涨近1.7％，纳(nà)斯达克综合指数涨近1.2％。 最终，三大指数(shù)连续两日(rì)集(jí)体收(shōu)涨。

　　道指(zhǐ)收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年(nián)11月30日鲍威尔讲话暗示(shì)12月放缓加息当天以来最大收盘涨(zhǎng)幅 报33762.76点，创(chuàng)5月1日以来收盘新高(gāo)。标普收涨1.45％，创5月(yuè)5日苹果一季(jì)报公布次日以来最(zuì)大涨幅，报(bào)4282.37点，纳(nà)指收涨1.07％，报13240.77点，和(hé)标普均创去年4月以(yǐ)来收盘新高(gāo)。

　　国际原油(yóu)盘中涨近(jìn)3％，美油继续脱离两个月低谷，但(dàn)未能抹平全周(zhōu)跌(diē)幅，和布(bù)油均三(sān)周来首次累跌，市(shì)场焦点转向本周末(mò)的OPEC+会议。黄金在美(měi)元和美债收(shōu)益率反(fǎn)弹的(de)打击下(xià)持续下行，创(chuàng)两(liǎng)周(zhōu)多来最差单日表现(xiàn)。

　　东证衍生品研究院分(fēn)析师徐颖表示，就5月新增(zēng)就业人数而言，美(měi)国劳动力市场存在韧(rèn)性。可以看到，5月美国(guó)非农新增(zēng)就业33.9万人(rén)，好于市场预期的19万人，同时(shí)4月非农从(cóng)25.3万上修(xiū)至25.4万，3月非农从(cóng)16.5万上修(xiū)至21.7万，4月(yuè)和3月合计上修9.3万人，2023年至今平均每月新增(zēng)就业31.4万(wàn)。

　　具(jù)体来看，5月新增就业主要集中在(zài)教育与(yǔ)医疗（+9.7万）、休闲与酒店(diàn)（+4.8万）、专业及商(shāng)业(yè)服(fú)务（+6.4万(wàn)），以及(jí)政府部门（+5.6万），信(xìn)息行(xíng)业就业人(rén)数(shù)减少，私人服务行业整体表现好于4月，生(shēng)产部门就(jiù)业稳定，建筑业表现亮眼，与近期房地产市(shì)场的反弹一(yī)致，建(jiàn)筑业新增就(jiù)业2.5万人，制造(zào)业中(zhōng)非耐用品(pǐn)生产连续三个(gè)月就业人数(shù)减少，与(yǔ)制(zhì)造(zào)业目(mù)前持(chí)续收缩的状态吻合。同(tóng)时她指(zhǐ)出，5月非农(nóng)就业(yè)报(bào)告(gào)也显示(shì)出就(jiù)业市场边际降温(wēn)的(de)更多迹(jì)象，5月失业人数(shù)增加(jiā)44万至640万(wàn)，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着各行业裁员人数的增加，失业率预(yù)计会继续回升(shēng)，但3.5％的(de)失业率(lǜ)水平基本是60年代以来的最低水平(píng)，在(zài)失业率回升至4％之前，预计还不会引发市场和官方(fāng)的明显担忧。

　　此外(wài)，劳动参与(yǔ)率稳(wěn)定在62.6％，4月职(zhí)位(wèi)空(kōng)缺(quē)数量回升，就业(yè)市场供需(xū)矛盾仍(réng)在，但随着(zhe)需求降温，已经有所缓解，体现(xiàn)为工资(zī)上涨(zhǎng)压(yā)力开始降温，5月工资(zī)增速环(huán)比回落至0.3％符合市(shì)场预期，同比降至(zhì)4.3％，低于市场预期，工(gōng)资对通(tōng)胀的助推作用(yòng)缓(huǎn)解后，核(hé)心通胀压(yā)力(lì)减(jiǎn)弱，美(měi)联储(chǔ)进(jìn)一步(bù)加息的必(bì)要性降低(dī)。

　　她表(biǎo)示，美联储6月利率(lǜ)会议“按兵不动”是(shì)大概率(lǜ)事(shì)件，还需要关注(zhù)后续公布的(de)5月(yuè)美国通胀数据，当前的(de)就业市场(chǎng)状态(tài)可以支撑在通胀(zhàng)压力(lì)较大(dà)时继续加息(xī)。美联储利率(lǜ)会议落地前，市场步入振荡盘整状态(tài)，预计美元(yuán)指数(shù)在105附近偏(piān)强运行，随着美(měi)国政府债(zhài)务上限(xiàn)问题(tí)落地，美(měi)债收益率风险偏向上行，预计国际(jì)金(jīn)价在(zài)1950美元/盎司(sī)附(fù)近筑(zhù)底。

　　又有(yǒu)变数？欧佩克(kè)+可能会进一(yī)步减产

　　据消息(xī)人士声称，在周日（6月4日）的部(bù)长级(jí)会议(yì)上，欧(ōu)佩克+可能会宣布(bù)进一步(bù)减产，以(yǐ)提(tí)振原油价格。

　　据悉，可能的选项之一是额外减产约100万桶/日。而此前有(yǒu)报道称，欧(ōu)佩克(kè)+不太可(kě)能在会议上决定进(jìn)一步削(xuē)减石(shí)油产能。

　　虚虚实(shí)实的消息意味着更多的不确定性，结果仍(réng)然不明朗(lǎng)。眼下(xià)欧佩克+面临诸多挑(tiāo)战(zhàn)，不(bù)仅成(chéng)员国之(zhī)间(jiān)相互争吵，美国、加拿大和巴西等(děng)国(guó)家还(hái)在蚕食该集团的市场份额，这也(yě)让(ràng)分析师们左右为难。

　　随着经(jīng)济前景的恶化，欧佩(pèi)克(kè)+成(chéng)员国在(zài)4月(yuè)份承诺，从5月份开始自愿减(jiǎn)产，不过这些行动都未能止住油价的下跌(diē)势头(tóu)。

　　上周，沙特能(néng)源大(dà)臣(chén)威(wēi)胁要进一(yī)步减产，他(tā)告诫投机者要“当(dāng)心”。两天后，俄罗(luó)斯(sī)副总理诺瓦克则(zé)与沙特(tè)能源大臣唱了反调，这位俄(é)罗斯(sī)官员表示，他认为欧佩克+本周末不可能减(jiǎn)产(chǎn)，布(bù)伦特油价可(kě)能会(huì)在(zài)年底(dǐ)前(qián)自(zì)行回升至每桶(tǒng)80美元(yuán)。

　　数据(jù)和分析公司OANDA的高级(jí)市场分(fēn)析(xī)师Edward Moya表示：“没有人想(xiǎng)在欧(ōu)佩克+会议(yì)之前做空原油，交易员永(yǒng)远不应该低估沙特在(zài)欧佩克+会议期间采取行动的可能。”

　　伊拉(lā)克石油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示，欧(ōu)佩克(kè)+希(xī)望(wàng)维持石油市场稳(wěn)定，我们(men)将毫不犹(yóu)豫地做出任何决(jué)定，以使市场更(gèng)加平衡。他似乎(hū)支持(chí)进(jìn)一(yī)步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为(wèi)，进一步减产(chǎn)的(de)可能性为40％。他们写(xiě)道：“各国石油部长们决心避免(miǎn)重蹈2008年的覆辙，当(dāng)时全球经(jīng)济(jì)和金融稳定突(tū)然崩(bēng)溃，导致(zhì)原油(yóu)价(jià)格在六个月(yuè)内从逾(yú)140美元(yuán)跌至35美元。”

　　泽连(lián)斯基：俄(é)乌(wū)冲(chōng)突期间，乌(wū)克兰不会(huì)成为北约成员！

　　当(dāng)地时间6月2日，乌克兰总统泽连斯(sī)基在(zài)与爱沙尼亚总统的联合新闻发布会上表示，在俄乌冲突(tū)进行期间，乌(wū)克兰不会成为北(běi)约成(chéng)员。泽连斯基说，不是因为不想，而(ér)是因为目(mù)前很难。乌克兰只(zhǐ)是(shì)希望北约合作伙伴听到(dào)声音，这一点非常重(zhòng)要。

　　同时(shí)，他指出，乌克兰(lán)在成为北约成(chéng)员国之(zhī)前需(xū)要更多(duō)安全(quán)保障，乌克(kè)兰需要(yào)把这些(xiē)保障(zhàng)都写在纸上，直到(dào)乌克兰能真正获得安全保(bǎo)证(zhèng)，有资(zī)格成为北(běi)约成员。

　　据(jù)参考消息援引俄新社莫斯科5月31日(rì)报(bào)道，英国《金(jīn)融时(shí)报》援引(yǐn)知情人士的话(huà)报(bào)道(dào)称，乌克兰(lá杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译n)总统泽连斯基向北约各国领导人明确表示，除非向(xiàng)基辅提供加入北(běi)约(yuē)的路线图，否则他将不(bù)会出席7月(yuè)举(jǔ)行的维(wéi)尔纽(niǔ)斯峰(fēng)会。此外，泽连斯基6月1日在(zài)访问摩尔多(duō)瓦(wǎ)时表(biǎo)示，乌克兰已经做好了加(jiā)入北约的准备，基辅正在等待(dài)北约接纳乌(wū)克(kè)兰(lán)。

　　对乌克兰近期加(jiā)入北约一事，法国、德国(guó)等北(běi)约国家持反对意见。

　　德国(guó)国外长贝尔伯克当地时间6月(yuè)1日在(zài)奥斯陆参(cān)加北(běi)约外(wài)长会期间表示(shì)，德国不认(rèn)为北约应该在(zài)近期内(nèi)接(jiē)纳乌(wū)克兰(lán)。此外，包括法(fǎ)国在内的其他(tā)一些(xiē)北约(yuē)成(chéng)员(yuán)国也(yě)不希望乌克兰迅速成为北(běi)约成员(yuán)国(guó)，而只是希望为乌(wū)克兰提供安全保障(zhàng)。

　　进入6月，在宏观(guān)市(shì)场情绪回暖影(yǐng)响下，大宗商品市场(chǎng)出现普(pǔ)涨杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译(zhǎng)行情。从海外宏观层面来看，美国债务上限危(wēi)机(jī)“闹剧”落幕，美国参议院通过债务(wù)上限法案，暂时取(qǔ)消了(le)政(zhèng)府(fǔ)31.4万亿美元的债务上限，避(bì)免了可能(néng)出现的美国有史以来首(shǒu)次违约，使得市场避险情绪消退。同时(shí)在美联储本(běn)月会(huì)议或暂停加息的预期(qī)推动下，美元指数回(huí)落至一周(zhōu)低(dī)点，对风险资产(chǎn)的(de)压制减(jiǎn)弱。

　　国(guó)内方面，中国5月财新PMI重返50上方，好于预期(qī)的数据(jù)改善(shàn)了市场情绪，同时市场也在翘首等待新一轮稳增长政策的出台(tái)。

　　天胶(jiāo)价(jià)格重返万二关口

　　周五(wǔ)，在市场(chǎng)情(qíng)绪回暖(nuǎn)的(de)带动(dòng)下，天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶期货价格回(huí)升。截至收盘，天然橡(xiàng)胶期货(huò)主力合(hé)约站上12000元/吨的整数(shù)关(guān)口(kǒu)。纵观本周(zhōu)，沪胶期(qī)货主(zhǔ)力价格(gé)表(biǎo)现振荡微(wēi)升，周(zhōu)度(dù)收涨1.05％。整体来看，本周国内(nèi)天胶市场利好(hǎo)支撑(chēng)疲软，胶价维持宽幅振荡格局(jú)。

　　可以看到，近两(liǎng)个月以来，天然橡胶(jiāo)市场消(xiāo)息比较热闹，前(qián)有云南旱灾(zāi)消息发酵，后有收储(chǔ)传闻(wén)，然而天然橡胶期价终究支撑(chēng)不力(lì)，逐(zhú)步归于平静。从整个5月行情来看(kàn)，生意社指(zhǐ)出(chū)，5月天然橡胶行情(qíng)上半月上行(xíng)，下(xià)半(bàn)月回调(diào)，全月呈倒(dào)“V形”走势。生(shēng)意社商品行情分析(xī)系统监测显示，5月沪胶(jiāo)持续小幅(fú)波动，12000元/吨点位轻易被破，行情维持偏弱振荡。综合来看，5月(yuè)天然橡胶盘(pán)面微涨1.04％，行情短期(qī)受(shòu)消息提振有小幅(fú)上行，但市场供多需少，终究无力(lì)支撑，上行态势(shì)转(zhuǎn)而向下。

　　五一假期归来(lái)，市场传言称(chēng)国(guó)储今年将收储10万吨天(tiān)然橡(xiàng)胶新胶(jiāo)，天胶价格应声上涨(zhǎng)，影响持(chí)续(xù)多日。直(zhí)至5月月(yuè)中，收储(chǔ)传闻叠(dié)加产区(qū)降(jiàng)雨(yǔ)，市场氛围再次提升，沪胶(jiāo)突破12300元/吨，国产全乳现货胶主流报价(jià)至11880元/吨。而后该消(xiāo)息始终(zhōng)未得到证实，市场影响逐步(bù)消失匿迹(jì)。

　　可以(yǐ)看到，继此前(qián)云(yún)南干旱传闻发酵后，5月以收储为核心展开的新(xīn)一季交割(gē)品(pǐn)博(bó)弈仍然激(jī)烈。中信建投期货能化(huà)分析师童(tóng)长征表示，天(tiān)然橡胶此轮的上涨与下跌，与收储(chǔ)这一(yī)传闻息息相关(guān)。他指出，国储收储的政治、战略意义大于经(jīng)济意义，橡胶与(yǔ)石油、钢铁、煤炭并称(chēng)为四大(dà)工业原料(liào)，是关系国计民(mín)生(shēng)、国防安全(quán)的重要战略物资。毫无疑问的是(shì)，对于全(quán)球来说，天然橡胶是严重(zhòng)过剩的。但要考虑到一个事实(shí)：中国(guó)的天然橡(xiàng)胶的自给率不足20％，高度(dù)依赖进口(kǒu)。从中国(guó)本(běn)身的(de)天然橡胶来说，是供不应求的(de)。因(yīn)此，在当前诡谲(jué)多变的国际政治格局中，对天(tiān)然橡胶的(de)储(chǔ)备其实是有很高的(de)必要性(xìng)。

　　“此前橡胶收储传闻的收储(chǔ)量为10万吨，收储(chǔ)的对象是国产全乳胶（即期货交割品(pǐn)）。10万吨的(de)量(liàng)相对于整个天然(rán)橡(xiàng)胶的年产(chǎn)量来说非常小，不过才占0.7％，即便对中国全年的消费量来说也只占(zhàn)1.7％。从这个角度来(lái)说，对天然橡胶整(zhěng)体(tǐ)的供求(qiú)几无影响。但(dàn)是如果收储的对象(xiàng)是交割品(pǐn)的(de)话，性质就(jiù)不(bù)同了。因为目前全年国产(chǎn)全乳的最(zuì)大产量不(bù)过30万吨（去年仅(jǐn)17万吨，今年估计在20万(wàn)—25万吨(dūn)），那么(me)收(shōu)储的量其实占到相当全年交割品产量的1/3—1/2，这是非(fēi)常大的一个比例。”在童长征看(kàn)来，如(rú)果国储轮储橡胶事件(jiàn)成(chéng)立，根(gēn)据(jù)交(jiāo)割品的(de)供求判断影响，再结(jié)合历(lì)史上收(shōu)储的影响，RU的价格(gé)有可能会更上(shàng)一层楼。但(dàn)是，由(yóu)于整(zhěng)个(gè)事件的进(jìn)程会非常(cháng)缓慢，价(jià)格的反应不会(huì)即刻见效。

　　供应旺季来袭 基本面难言乐观

　　进入6月(yuè)，伴(bàn)随(suí)着物候条件的改变，产(chǎn)区(qū)全(quán)面开割上量，橡胶供应旺季到来，然而天胶下游需求并未(wèi)有趋势性改善，胶价上涨动能驱动(dòng)依(yī)旧缺乏。

　　国投安信期货能(néng)化分析(xī)师胡华钎告诉(sù)记(jì)者，目(mù)前全球天然(rán)橡胶供应进(jìn)入季节性的增产期(qī)，中国云(yún)南天(tiān)然橡胶产(chǎn)区加(jiā)速(sù)恢复(fù)开(kāi)割，预计6月(yuè)中旬全面(miàn)开割，海南产(chǎn)区已经全面开(kāi)割，海外越南天然橡(xiàng)胶产区也(yě)全面开割，目前主(zhǔ)要产胶国产区逐(zhú)渐进入雨季，物候条(tiáo)件已经由(yóu)差变好。但是由于目前天然橡(xiàng)胶上游原料价格相对偏低，胶农割胶积极性(xìng)不高，加工厂(chǎng)利润也偏低，工厂加工积极(jí)性也不高(gāo)。

　　大地期货橡胶(jiāo)研究员唐逸表示，后续橡胶供(gōng)应端将(jiāng)逐步恢(huī)复正(zhèng)常(cháng)，产(chǎn)量逐渐增(zēng)加(jiā)。目前云(yún)南产(chǎn)区(qū)大面(miàn)积开割(gē)，预(yù)计(jì)后市仍有较多降(jiàng)雨，干(gàn)旱情况已(yǐ)得到缓解(jiě)。海(hǎi)南日(rì)收(shōu)胶量在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国东北部产区逐步(bù)上(shàng)量，南(nán)部产(chǎn)出仍在低(dī)位(wèi)，本(běn)周(zhōu)以(yǐ)及下周预计雨水较多。越南、柬(jiǎn)埔寨(zhài)产区已大面(miàn)积开割，原料(liào)数量逐步(bù)增加。同(tóng)时根据历史降雨(yǔ)数据来看，厄尔尼(ní)诺现象下橡胶产区(qū)降雨量虽然处于历(lì)史(shǐ)均(jūn)值以(yǐ)下(xià)的概(gài)率较高，但由于季节性(xìng)的因素，降雨(yǔ)绝对数量仍然能够保证(zhèng)。因此，他预计后市“厄(è)尔尼诺”现象不会(huì)是引(yǐn)发行(xíng)情上涨(zhǎng)的(de)主要因素(sù)。

　　从需求端(duān)来看(kàn)，东证(zhèng)衍生品研究院能化(huà)高级分析师(shī)曹(cáo)璐表示，目前轮胎(tāi)厂(chǎng)家(jiā)外(wài)贸订单量较为充足，对开(kāi)工率形成一定支(zhī)撑，加(jiā)上(shàng)轮胎用(yòng)原料(liào)价格处于低位(wèi)，轮胎厂家开工积(jī)极性尚(shàng)可。而(ér)内销市场需(xū)求表现依(yī)然偏弱，各层级(jí)经销商(shāng)仍以消耗前期库(kù)存为主(zhǔ)，对后(hòu)市较为(wèi)悲(bēi)观、谨慎补货。

　　隆(lóng)众(zhòng)资讯最新数据显示，目前下(xià)游外贸订单充足，加之内销订单缺(quē)货现(xiàn)象仍存，企业排产积极性(xìng)不(bù)减。半(bàn)钢(gāng)胎(tāi)样本(běn)企(qǐ)业产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全(quán)钢胎(tāi)厂开工小降，个别企业因内(nèi)销(xiāo)出(chū)货压力加大，为控制成品库存压力，存适度降负现象，全钢胎样(yàng)本企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体来(lái)看，胡华钎认为，目前天(tiān)然橡胶基(jī)本面处于供需(xū)两弱(ruò)的(de)格局中，尤其是下游(yóu)需求分歧较大。“主要是(shì)不同的市场主体预(yù)期不同，但是整(zhěng)体来(lái)说此前市场对今年的预(yù)期(qī)过高。从下游(yóu)轮胎行业(yè)来(lái)看，今(jīn)年以来国内轮胎开工、产量和出口(kǒu)同比数据还是(shì)不错的，反映(yìng)国内实际需求并不(bù)差。但(dàn)是从汽(qì)车(chē)行(xíng)业来看，由(yóu)于汽车刺激政策退出，今(jīn)年国内汽车市场相对疲软，价(jià)格(gé)战等(děng)负面消息较(jiào)多(duō)，市场总体上(shàng)偏(piān)悲观。此(cǐ)外(wài)，青岛地区天然橡胶现货(huò)库(kù)存持续攀升，有些人认为是国内需求不行，但是其(qí)实是(shì)进口过(guò)多导致的。”

　　在胡华钎看来，目前主要还是宏观面主导(dǎo)胶价走(zǒu杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译)势，一(yī)方面中国经济(jì)复苏(sū)进(jìn)程、人民币汇率波动；另一方面(miàn)美联(lián)储加息进程，以(yǐ)及美国银行(xíng)危机(jī)和美债上限问题等。看向下半年，他(tā)认为天然橡(xiàng)胶基本面仍然缺乏指引，只有天(tiān)气和(hé)轮储仍有(yǒu)可能“掀(xiān)起波澜“，而宏观面(miàn)预计比上半年好，比(bǐ)如美联储加(jiā)息(xī)步伐(fá)暂缓、国(guó)内经济回暖等，因此对天然橡胶市场不宜过度悲观。

　　“短期(qī)市场没(méi)有(yǒu)明确方向(xiàng)，主(zhǔ)要跟随(suí)宏(hóng)观因素波(bō)动。”唐逸(yì)认为，“供应端仍(réng)然是主导(dǎo)后(hòu)市胶价走势的主(zhǔ)要因素(sù)，随着(zhe)各产(chǎn)区开割后产量逐(zhú)渐(jiàn)增加(jiā)，海外恢(huī)复速度仍(réng)然偏慢，预(yù)计干胶的数量并不会少，包括今年交(jiāo)割品的数量(liàng)。我们(men)中(zhōng)期观(guān)点(diǎn)仍然偏(piān)空，后市预计(jì)存在下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在供(gōng)给端没(méi)有天气影(yǐng)响的情(qíng)况下，后续(xù)主导胶价(jià)的因(yīn)素主要在需求端。从(cóng)下半年(nián)来看，外需受(shòu)海(hǎi)外经济(jì)衰(shuāi)退和汽(qì)车半导体短缺影响，预计难有起色(sè)。外需走弱也导致(zhì)海外货源涌入国内，对国内现(xiàn)货端构(gòu)成压力。内需方面，春节前市场基于内需(xū)复苏的(de)逻辑(jí)，已经出现一波(bō)反弹行情，但节后市(shì)场从交易预期开始转向交易现实，由于国内需求复苏不(bù)及预期，胶价因此持续(xù)承压运行。整体来看，她表(biǎo)示(shì)短期胶价(jià)基本面缺乏向上驱动，只有价格(gé)的绝对低位才能(néng)刺激有效的(de)去库和(hé)资金再次做多的(de)意愿。后续还(hái)需继续关注天气端是(shì)否有扰动因素，一旦(dàn)天(tiān)气出(chū)现异(yì)常(cháng)状况，或将带来(lái)新的阶段性行情。（有(yǒu)删减(jiǎn)）

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