本轮新(xīn)股中，有不少风口的企业，但基(jī)本面都非常垃圾，虽(suī)然表面看(kàn)看似乎都有亮点，但(dàn)仔(zǎi)细看看(kàn)就发现(xiàn)大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产(chǎn)代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立(lì)5年就(jiù)成长为中国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥市政府根据集成(chéng)电路产业发展规划及“芯屏(píng)器合”的产业发展战略，拟引进国际知名(míng)企业(yè)合作设立晶圆(yuán)代工厂，此后(hòu)，晶合(hé)集成正式(shì)筹划建设。成立至今，晶合(hé)集(jí)成(chéng)已成为国内面板显示驱(qū)动芯片(piàn)龙头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业，疫情后(hòu)业绩爆(bào)发，利润此前一直(zhí)大幅(fú)亏损，22年(nián)依靠收入和产(chǎn)品(pǐn)价格上涨利润(rùn)来到了(le)31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅下(xià)滑，公司选择(zé)了业绩最好的时候上(shàng)市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑(huá)60％，产能(néng)大幅闲置(zhì)后利润重回亏(kuī)损(sǔn)（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头(tóu)，强专(zhuān)科、小(xiǎo)综合的发展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗(liáo)服务网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功(gōng)能(néng)神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅(lú)脑等(děng)疾病，也包(bāo)括妇科、儿(ér)科、内科(kē)、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专(zhuān)科(kē)医院，业绩一(yī)般般(bān)，民营医院里毛(máo)利率算比较(jiào)低(dī)的那(nà)一档，未来主要(yào)看(kàn)扩张，也要小(xiǎo)心政策的影响，个人感觉(jué)比如几个(gè)国(guó)企医院（不论是收入(rù)增速还是估(gū)值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩斯特(tè)是(shì)一家拥有高精密狭缝式(shì)涂(tú)布模头产品的设计、研发和生产(chǎn)及涂布技术产业化整体(tǐ)解决方案能(néng)力的(de)高新技术企业(yè)。高精密狭(xiá)缝式涂布模头(tóu)为锂电池生产(chǎn)涂(tú)布(bù)机的核心部件，涂布是继制备正负极浆料完成后(hòu)的(de)下(xià)一(yī)道工序，是锂电池生(shēng)产(chǎn)前段工序(xù)的核心环(huán)节，目的是将正负极(jí)浆料(liào)均匀地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩(ēn)斯(sī)特产品广(guǎng)泛应用(yòng)于锂离子电池涂布(bù)、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃(rán)料(liào)电(diàn)池电(diàn)极涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业绩(jì)在21年(nián)爆发，22年业绩更进一步，但行业(yè)基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公(gōng)司只是生产过程中很小的一块市场，天花板(bǎn)非常低，公司未来业绩(jì)压力(lì)巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立(lì)于2018年3月(yuè)，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家(jiā)专注(zhù)于(yú)功率、传感和传输(shū)应用领(lǐng)域，提供(gōng)模拟芯片及模块(kuài)封装的(de)代(dài)工服务的制造商。中芯集成以晶圆代工(gōng)为起点(diǎn)，向下(xià)延(yán)伸到模(mó)组(zǔ)封装(zhuāng)，为国内外客户提供一站式代工(gōng)解(jiě)决方案，为功率、传感(gǎn)和(hé)传输等领域的(de)半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)品公(gōng)司提供完整生产(chǎn)制造平台(tái)，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关联企业(yè)，处(chù)于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研(yán)发(fā)投入初期非常高(gāo)，因此利润大(dà)幅(fú)亏损，好不容易(yì)快熬出(chū)头了（资本支(zhī)出高峰在22年结(jié)束），公(gōng)司也(yě)预(yù)期23年底会转为(wèi)盈利，但下游需求(qiú)在23年大(dà)幅放缓，公司面(miàn)对的压力显然是要比那些已经规(guī)模化完成(chéng)有利润的公(gōng)司(sī)大(dà)得(dé)多，且公司过于依赖中芯国(guó)际，未来还有可能面临同(tóng)业竞争(zhēng)而收回许可的风(fēng)险。IPO募资(zī)高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太(tài)乐观(guān)未(wèi)来的(de)走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从(cóng)事分散(sàn)染料(liào)及(jí)其滤饼(bǐng)的研发、生产及(jí)销(xiāo)售，产品以中高端分散染(rǎn)料为(wèi)主，主要用(yòng)于涤纶及其混纺织物的染色和(hé)印花，经分(fēn)散染料印染加工(gōng)的化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽(lì)，耐(nài)洗牢度(dù)优良(liáng)，用途广泛(fàn)。其中部分终端应用品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年(nián)的一半(bàn)都不到，下游服装行(xíng)业景气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车(chē)成立于2003年，自设立(lì)以来(lái)，公司主营(yíng)业务一直聚焦于汽车(chē)行(xíng)业营销与后市场(chǎng)服务领域，为客(kè)户(hù)提供相关软(ruǎn)件产(chǎn)品及服务。2010年被用(yòng)友网络(luò)收购后，公司继续独立经营上述业(yè)务。用友汽车主要面向(xiàng)汽车行业的整车厂、经(jīng)销商、服务站(zhàn)等(děng)客户，提(tí)供营销与(yǔ)后市场服务领域(yù)的数智化解决方案、云(yún)服(fú)务、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下子公司分拆上市，汽(qì)车(chē)软件服务，汽车数字化是(shì)趋势(shì)，且随(su88是不是质数，79是质数吗í)着人均(jūn)保有量的增长，公司行业(yè)前景(jǐng)不算很(hěn)差，但公(gōng)司自(zì)身技术(shù)含量较低，产(chǎn)品(pǐn)以车(chē)企营销系统为主，基(jī)本没(méi)什么(me)研发，都(dōu)靠销售，且汽车行业有明(míng)显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技术(shù)服务及地理信息技术服(fú)务(wù)。电力工程(chéng)技术服务占主营业务收入比重超过80％，是公(gōng)司(sī)主要收入和利润来源。电力工程技术服务(wù)主要(yào)系为电网企业、工商(shāng)业企业电力相关工程提供规划咨询、设计(jì)、工程建设等服(fú)务(wù)。

　　电网和地理信息(xī)设计咨询公司，主要是电力工(gōng)程(chéng)技术服务收入为主，比(bǐ)较依赖内蒙和(hé)浙江(jiāng)地区(qū)的国家(jiā)电网，本(běn)质上是(shì)工(gōng)程类(lèi)企业，设备(bèi)施工业务，所以应收款高，坏账多，现(xiàn)金(jīn)流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一(yī)家(jiā)为(wèi)智能手机(jī)、物(wù)联网等领(lǐng)域提供射频前端的芯片设计公司，主营(yíng)业(yè)务(wù)为射频(pín)前端(duān)芯片及模(mó)组的研发、设计和销售。慧智微具备(bèi)全套射频前端芯(xīn)片设计能力和集成(chéng)化模组研发能力(lì)，技术(shù)体系以功率放大器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能力(lì)，产品系列覆(fù)盖的通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可(kě)为客户提供无线(xiàn)通(tōng)信射频(pín)前端(duān)发射模组、接收(shōu)模组(zǔ)等。

　　射频前(qián)端芯片模组公(gōng)司，下游主要是消费(fèi)电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存货(huò)大(dà)幅增长，亏损不断扩(kuò)大，主要是大量研发(fā)投入，但(dàn)高研发下，公司毛利率极低，远(yuǎn)低(dī)于同行(xíng)业公(gōng)司，但即便这样，估值却一(yī)路上升(shēng)到(dào)150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未来(lái)解(jiě)禁(jìn)后都会成(chéng)为抛(pāo)售的主力）。搞不(bù)懂(dǒng)这公司的价值在哪(nǎ)里，但88是不是质数，79是质数吗现在风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是(shì)一家(jiā)主要从事防空预警(jǐng)雷达研发、生产、销售和服务的国家级(jí)高新技术和专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)“小巨人”企业。公司产(chǎn)品主要包(bāo)括雷达(dá)及配套装(zhuāng)备，重点供应国内军方客户和军工(gōng)集团。成立至今(jīn)，航(háng)天南湖(hú)已成为我国防空预警(jǐng)雷达主要生产单位(wèi)之一。

　　军工(gōng)雷达(dá)企(qǐ)业，21年(nián)后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较快，但利润远(yuǎn)没(méi)有(yǒu)回到20年，且(qiě)关联交易(yì)占(zhàn)比(bǐ)越来越高，对于这种客(kè)户不透明(míng)度(dù)极高(gāo)的军工(gōng)企业，实(shí)在无法判断未来(lái)的价值(zhí)。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网数字化虚拟商品(pǐn)综合服务提(tí)供商，主(zhǔ)要为(wèi)移动互联网相(xiāng)关场景客(kè)户提(tí)供移动互联网数(shù)字化虚拟(nǐ)商(shāng)品聚合运营、融合运(yùn)营、分发运营等综合运营服务(wù)，为物联网相关(guān)场景提供物联网(wǎng)流量接入(rù)、硬件(jiàn)方案、场景应(yīng)用等综合解(jiě)决方案及云(yún)终端解(jiě)决方(fāng)案，并根据客户需求(qiú)提供定制化的运(yùn)营支撑服务(wù)及技术服务。一(yī)家售卖(mài)移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合(hé)型(xíng)中间商，其(qí)主要盈利模式是(shì)获得(dé)购(gòu)销差价(jià)或(huò)服(fú)务佣金，占公司总(zǒng)收(shōu)入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流量的公(gōng)司，主(zhǔ)要是(shì)卖视频会员和其(qí)他通(tōng)用(yòng)流量，业绩过去几年看(kàn)起(qǐ)来(lái)不错，但公司(sī)现金流越来越差，且互联网流量已经见顶(dǐng)，大(dà)互联(lián)网公司越来越不依赖买(mǎi)量来拓广业务，感觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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