财(cái)联社(shè)5月17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线(xiàn)“鲸(jīng)落”，市场正(zhèng)在蓄(xù)力寻找(zhǎo)下(xià)一个方向。

　　“我们(men)现(xiàn)在对外输出(chū)市场观(guān)点会很谨慎，不再(zài)对外提明确主线，今(jīn)年(nián)接下来的市(shì)场大概率(lǜ)是不好做了(le)。”有基金(jīn)公司人士向财(cái)联社记者(zhě)表(biǎo)示，随着(zhe)4月底(dǐ)上市公司年报一(yī)季(jì)报的披露，炒(chǎo)作没有业绩的AI风险变高，而市场(chǎng)对(duì)有业(yè)绩支撑的新能源又(yòu)提不起兴(xīng)趣。

　　从市场的情(qíng)绪来看(kàn)，同样(yàng)如(rú)此，5月16日的市场亮色不多(duō)，沪指(zhǐ)失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个(gè)交(jiāo)易日以来，市场(chǎng)成(chéng)交(jiāo)额较(jiào)前期(qī)明(míng)显萎缩，资金观望(wàng)的情绪(xù)有所加重(zhòng)。北向资金16日净卖出34.01亿元(yuán)，结束此前连续7个交易日净流(liú)入的态势。

　　其中，人气板块(kuài)AI批量(liàng)跳(tiào)水无疑打击了市场(chǎng)的信心。AI概(gài)念股持(chí)续低(dī)迷，高位股集体大(dà)跌，浩瀚深度、剑桥科技、出(chū)版传媒(méi)、引力传(chuán)媒等(děng)多股跌停，有投资者开玩(wán)笑(xiào)建议“5月16日为人工智能(néng)受难(nán)日(rì)，纪(jì)念人类第(dì)四次工业革命进程中，人工智能行情(qíng)开(kāi)启后第(dì)一(yī)次全面大溃败”。

　　今年另(lìng)外一条主线(xiàn)中(zhōng)特估方面，中(zhōng)字头个股震荡调(diào)整，中船科技跌停，中科信(xìn)息跌超10％。反(fǎn)观新能源(yuán)方面，电力稍好，锂价“十连(lián)涨(zhǎng)”，但市场昙花(huā)一现，产业(yè)链上没有形(xíng)成全(quán)面的(de)行情反(fǎn)弹。

　　在存量资(zī)金(jīn)的(de)搏杀之(zhī)下(xià)，从A股结构(gòu)上看，AI、中特估和新能源形成(chéng)了“三国对立”格局，轮(lún)流做“输血包”。对(duì)于(yú)资金(jīn)的轮番流动(dòng)，有投资者表(biǎo)示(shì)，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望(wàng)了，很想知道芯片能不能成(chéng)为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示(shì)，近期(qī)引领(lǐng)市场的(de)两大主题“中特估”及人工智能板块均(jūn)出现调整，整(zhěng)体盘面主线不够清晰。但(dàn)可以判断(duàn)，随着海(hǎi)外加息(xī)节奏逐渐(jiàn)趋缓、国(guó)内稳增长促(cù)内(nèi)需政策(cè)及货(huò)币政(zhèng)策的推出，且(qiě)国内经济温和复苏背景(jǐng)下，权益市homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢场整(zhěng)体行(xíng)情预计将继续向上修复。

　　对于市场(chǎng)风格，他进一(yī)步指(zhǐ)出，目前(qián)市场(chǎng)风格阶段(duàn)性可能将更加趋向均衡，中短(duǎn)期内，人(rén)工智能、新能源、医药及中特估(gū)等(děng)板块均有阶段性(xìng)的(de)相对收益(yì)；而长期来看，先进制造(zào)、新能源(yuán)、TMT、消费(fèi)等行(xíng)业中的核心(xīn)资产仍将是持续关(guān)注的市场主线(xiàn)。

　　整个市场的亮点在医药的(de)反弹，三博脑(nǎo)科、何氏眼(yǎn)科、普瑞眼科(kē)均创历史新高，有网友调侃：炒(chǎo)股费(fèi)脑(nǎo)、费眼，不(bù)知挂脑科好(hǎo)还是挂(guà)眼(yǎn)科好(hǎo)？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年初以来，各大指(zhǐ)数(shù)除创业板指外累计均有上涨，大消费(fèi)、大金融(róng)等板块首(shǒu)先迎来(lái)了(le)基本面(miàn)预期(qī)修(xiū)复的改善，而通信(xìn)、计算机(jī)、传媒(méi)等板块(kuài)也(yě)在人工智能等产业趋势变化的影响下(xià)出现(xiàn)了连续大涨。而低估值高股(gǔ)息为代表的“中特估”品种也走出(chū)了连续上(shàng)涨行情。其中，尤(yóu)以TMT最为(wèi)吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去年底启动以来，成为市场最热主(zhǔ)线，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年4月13日(rì)期间涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到(dào)年(nián)内最高点(diǎn)，年内(nèi)涨幅超过60％。homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证动漫(màn)游戏ETF等相关基金年内也(yě)短暂出现过(guò)翻倍。不过随着行业交易拥挤度升至40％，基金调(diào)仓(cāng)至高位(wèi)后，AI板块在(zài)4月开始回调，截至5月16日(rì)，AI指数(shù)距离(lí)年内(nèi)高(gāo)点已经(jīng)下(xià)跌超过13％，年(nián)内涨幅(fú)也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调整四个交(jiāo)易日，热(rè)门个(gè)股批量跳水让追高的(de)投资者(zhě)体验非常差，市场浮躁自然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资者(zhě)表示(shì)，别人做量化学的是巴菲特滚雪球，我们(men)学的是(shì)“龙头战(zhàn)法”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有(yǒu)网友给出通俗易懂的(de)解(jiě)答：宁(níng)愿被强者打得头破血流，也不愿与(yǔ)弱(ruò)者(zhě)共(gòng)舞。这是(shì)整个龙头战法体系里面(miàn)的核心，就是拥抱强势(shì)股，永远拥抱(bào)强(qiáng)势(shì)股，即使亏钱也要亏给强势股，追求的是(shì)暴利。

　　回到(dào)基(jī)金收益(yì)率上，此(cǐ)前翻倍(bèi)动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高收(shōu)益(yì)率已经回撤近(jìn)20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF回报率依然最(zuì)高，为(wèi)81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超(chāo)过10％的还(hái)有华泰柏(bǎi)瑞、国泰中证动(dòng)漫游戏ETF。此外国泰中证沪(hù)港(gǎng)深动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也(yě)超过9％，全市(shì)场单周跌幅(fú)超(chāo)过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱(yú)乐文化、智慧生活(huó)等相(xiāng)关主题上。

　　新(xīn)能源基金周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨似乎“一日(rì)游”，在5月16日(rì)，新能源(yuán)板(bǎn)块没有能延续(xù)周一的强势。从多家公募基金观点(diǎn)反馈来看，不论是(shì)从基本面、还是估值(zhí)，新能源的(de)暗黑时刻已经过去。新(xīn)能源产(chǎn)业(yè)自2022年7月开始长达(dá)11个(gè)月的(de)调整(zhěng)周期，板块(kuài)龙头公司(sī)去年下跌(diē)超过40％，调整(zhěng)幅(fú)度与时间都已(yǐ)经十分充(chōng)分。

　　尽管反弹(dàn)的基础已经具备，但是面对中特估(gū)的(de)政策红利与AI的(de)无限想象(xiàng)空间，新能(néng)源距(jù)离真正的反(fǎn)弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从(cóng)基金表现来看，这一趋势正在(zài)慢慢聚力。从近(jìn)一周基金回报率来看，排名靠前的(de)均为重仓新能源，比(bǐ)如国投瑞银先进(jìn)制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅(fú)超过10％。从近一周回报(bào)率首尾基金(jīn)来看(kàn)，华(huá)夏中证动漫游戏ETF与(yǔ)国(guó)投(tóu)瑞银先进制造之间收益差(chà)额超过20％。

　　机构(gòu)直言(yán)市场处于(yú)“战略僵持阶(jiē)段的乱战”

　　16日下午，一份某公募(mù)基(jī)金交流的纪(jì)要在(zài)市场上流出，直言经(jīng)济缓慢复苏中，还没(méi)有主线出现，当前市场更需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻(fān)身”的(de)说法(fǎ)，在5月政策、业绩处(chù)于相对真空期，市场很难有好的(de)表现(xiàn)。当(dāng)下(xià)A股同样如(rú)此。创金合信首席经济(jì)学家魏凤春表示，对(duì)市(shì)场(chǎng)的整体(tǐ)观点是大概率市场处于“战略僵持(chí)阶段的乱战”，5月(yuè)交易机(jī)会可(kě)能更均衡、但也(yě)更脆(cuì)弱，当前可能是一(yī)个布局的好(hǎo)阶段，而未必会是收获的阶段，投(tóu)资者需要多(duō)一点耐(nài)心。市(shì)场可(kě)能继续对(duì)一季报定价，短期市场的核(hé)心矛(máo)盾在于缺乏特(tè)别明显的(de)亮点。

　　魏凤春提醒投资(zī)者，虽(suī)然(rán)看(kàn)好(hǎo)TMT和中特估全年的投资机会，但(dàn)是短期(qī)游(yóu)戏传媒和中特(tè)估与其他(tā)板块分化较为(wèi)极致，也是(shì)不争的事实，提(tí)醒投资者(zhě)这两个板(bǎn)块短期可能的(de)风(fēng)险。从策略角度看(kàn)，魏凤春(chūn)表(biǎo)示，投资者(zhě)需(xū)要高度(dù)重(zhòng)视(shì)交易的灵活性。策略的整体(tǐ)包括趋(qū)势、结构与节奏，反(fǎn)弹带来的是节奏的变化，不(bù)是趋势和结构(gòu)的变化。

　　此外，博时基金表示，16日发布的4月经济指标显示，4月份国内服务业和消(xiāo)费恢复(fù)相对(duì)较(jiào)快，我国经济运(yùn)行总(zǒng)体延续修复的态(tài)势、但修复的基础仍(réng)需继续巩固。货币政策依然延续前期稳(wěn)健偏宽松的基调，流动性也维(wéi)持合理充裕(yù)的态(tài)势(shì)。当前市场对(duì)央(yāng)行后(hòu)续采取降息操作仍有一定的(de)预期。今年仍是“稳增长”之(zhī)年，或可(kě)适当关注受益(yì)“一(yī)带一路”政策(cè)的(de)概念板块(kuài)的机会(huì)。

　　不过(guò)亦有市场(chǎng)人士表示不(bù)必(bì)过分悲观(guān)，随着股指(zhǐ)交割日临近(jìn)，盘面波动剧烈一点，算是正常(cháng)的行为，不必放大恐慌。在储蓄(xù)资金大(dà)搬家和经济复苏(sū)的大(dà)趋势下，纠(jiū)结(jié)于几十(shí)个点的起(qǐ)伏可能会误判方向(xiàng)。边走边(biān)看，行(xíng)情(qíng)会在(zài)犹豫中展开。

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