5月迎来(lái)开门红，A股(gǔ)成交(jiāo)额连续20日保持在1万(wàn)亿(yì)以上，市场(chǎng)对于人工智能、消费、新能源等(děng)板块看法分歧较大，截(jié)至5月4日，已有多家券(quàn)商发布了5月(yuè)金(jīn)股和(hé)策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共(gòng)计(jì)推荐了154只金股，从行业来看，机械(xiè)设备行业(yè)板(bǎn)块暂时(shí)是5月机(jī)构人气(qì)最(zuì)高的板块，占比接近1成(chéng)，银行(xíng)板块(kuài)罕见出现(xiàn)多只(zhǐ)金股，两者一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人(rén)工智能(néng)/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最为明显，计(jì)算机板(bǎn)块关注度则快(kuài)速下(xià)降，这也(yě)与4月份(fèn)行情(qíng)走势相互(hù)印证(zhèng)，传媒板块率先突(tū)破，可能会成为(wèi)AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食(shí)品(pǐn)饮料、商贸零售的关注度也(yě)小(xiǎo)幅回暖(nuǎn)，可能(néng)与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从(cóng)各家(jiā)券商推荐的金股标的集中度(dù)来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金(jīn)股同时被2家及以上的(de)机构共同推荐。其(qí)中三(sān)只传媒股同时获得3家(jiā)以上机构推荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股和(hé)、恺英网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻辑也主(zhǔ)要(yào)是(shì)两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏）有望(wàng)放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金(jīn)股成绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策略表现，东(dōng)吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡(gòng)献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来(lái)看，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股(gǔ)策略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几(jǐ)期，主要(yào)与大盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端(duān)行情的演绎体现在热门金股上(shàng)则表现(xiàn)为“全军覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时(shí)获(huò)得4家机构的(de)金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么(me)走？机构(gòu)多数持保(bǎo)守看法

　　各大券(quàn)商对五月份的投资(zī)方向做了(le)预判，综合多家观点，券商们(men)对五(wǔ)月的大盘的(de)看(kàn)法比较保守(shǒu)，建(jiàn)议多看少动，推荐(jiàn)较(jiào)多的行业是电(diàn)气设(shè)备、消费、医药(yào)、军工(gōng)，对地产股的走势(shì)机构有分歧，区(qū)域规划、券(quàn)商、沪港通、个(gè)股(gǔ)期权则(zé)因有(yǒu)事(shì)件驱(qū)动所以(yǐ)有(yǒu)短期(qī)的机会(huì)。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是(shì)每年5月到10月股(gǔ)票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理(lǐ)论(lùn)，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全(quán)A指数在5月出现上涨，其他年(nián)份(fèn)均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两(liǎng)个月(yuè)的(de)市场表(biǎo)现，则四年均报下跌(diē)，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经(jīng)济的微刺(cì)激(包括重大(全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词dà)项(xiàng)目的(de)陆续推出和开工)不会停止(zhǐ);同(tóng)时，管理层对信用(yòng)风险及(jí)资产价(jià)格风(fēng)险的容忍度正在(zài)降低，但在(zài)投资缺口重回(huí)下行(xíng)通道、通(tōng)胀(zhàng)继续(xù)低(dī)位徘徊的经济(jì)周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发(fā)力的“微(wēi)刺激”难(nán)以(yǐ)扭(niǔ)转市场有底(dǐ)无(wú)高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市(shì)场依(yī)然维持震荡格局，长(zhǎng)期看二级(jí)市(shì)场估值体系国际化是趋势，优质成长有(yǒu)望迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可以(yǐ)做一把反弹，国(guó)企(qǐ)改革(gé)红(hóng)利释放非(fēi)常值得期待(dài)。

　　招商策略判(pàn)断在(zài)去杠(gāng)杆(gān)的背景下，要(yào)么减(jiǎn)少负债，要么(me)增(zēng)加资本，减负债会带来经济收缩压力，增资本会带来(lái)股票供(gōng)给压力，市场尚未走出这种被动局面(miàn)的影(yǐng)响。PMI数据显(xiǎn)示经济下(xià)行(xíng)压力暂时有所缓和，但尚无(wú)法(fǎ)期望经济会出(chū)现持续或者(zhě)大幅改善;资(zī)金利率的回落是衰退性的，不意味着流(liú)动(dòng)性出现主动式改善;风险偏好受刚性(xìng)兑付打(dǎ)破(pò)预期影响仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增加(jiā)股票供给担(dān)忧。总体(tǐ)上仍维持二季度投资策略观点(diǎn)，谨慎为(wèi)上(shàng)，保(bǎo)持低仓位;相对(duì)来说，中盘股如医(yī)药、家(jiā)电、汽车(chē)、食(shí)品饮料等一线白马等业(yè)绩增(zēng)长确定性高、估值不高(gāo)，可(kě)以有相对收益(yì)。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策略展望(wàng)5月市场(chǎng)环境，一些积极因素(sù)正出现，将给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面(miàn)，政(zhèng)策(cè)性、事件性亮(liàng)点望提(tí)振市场情(qíng)绪。从管(guǎn)理层(céng)的政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡(dàng)市(shì)特征(zhēng)没变。短(duǎn)期市场下跌后(hòu)5月有些积(jī)极因素出现(xiàn)，建全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词(jiàn)议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策(cè)略(lüè)分(fēn)析称，首先(xiān)，A股盈(yíng)利增速下行确(què)立，并将(jiāng)继续;其(qí)次，前(qián)期小批多次的微刺激下，市场对短(duǎn)期经济预(yù)期(qī)偏乐观，而实际政策效果难以对(duì)冲来自房地产(chǎn)等领域带来的经(jīng)济(jì)下行动能，基(jī)本面预期(qī)很有可能下修(xiū);再次，改革和结构调整依然是政策主要目标，政(zhèng)府不托底，政策不全面放松(sōng)的情况(kuàng)下，房地产风险发(fā)酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有不(bù)利影响。监(jiān)管部门的(de)维稳措施亦难以改变(biàn)基本面弱平(píng)衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继(jì)续(xù)维持弱势下(xià)跌格局(jú)。

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