本周铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截(jié)至21日下午(wǔ)收盘，大商(shāng)所(suǒ)铁矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加(jiā)坡铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报(bào)记者(zhě)注(zhù)意到(dào)，本(běn)周后(hòu)几个交易日，铁(tiě)矿石期货(huò)一(yī)直处于下跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈(chéng)现(xiàn)振荡运行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网监测数据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿(kuàng)石(shí)本周加速下行，直(zhí)接原(yuán)因源于成材表需(xū)继续(xù)走(zǒu)弱(ruò)，二(èr)季(jì)度以(yǐ)来成材(cái)消费持(chí)续低迷，市(shì)场对“旺(wàng)季不旺”担(dān)忧进一步发(fā)酵。成(chéng)材价格(gé)下降(jiàng)使得(dé)钢厂利润被进一步压(yā)缩(suō)，本(běn)周(zhōu)铁水(shuǐ)产量出现见(jiàn)顶回落，下游(yóu)需(xū)求走弱开始对炉料端价格形成负(fù)反馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价格跌(diē)幅更(gèng)为明显(xiǎn)。当前(qián)铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史同期(qī)最高水(shuǐ)平(píng)，铁(tiě)矿石(shí)现(xiàn)货价格受高(gāo)铁水产量的刚民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的性支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约(yuē)价格。而远月合(hé)约开始计价终端(duān)需求走弱和铁矿石受自(zì)身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品(pǐn)种间形成负(fù)反馈局面(miàn)。从(cóng)终端需求看(kàn)，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度(dù)房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求(qiú)复苏(sū)乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产(chǎn)降库意愿增(zēng)强，对(duì)原(yuán)料需求(qiú)构成压力。”国投安(ān)信期(qī)货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期(qī)市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的(de)不断加重(zhòng)导(dǎo)致(zhì)铁矿石出现连续下(xià)跌(diē)。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港(gǎng)压力(lì)不大(dà)，疏港依旧维持高位，铁矿石库(kù)存总量矛盾不明(míng)显。港口库存(cún)本(běn)周止跌(diē)回升，重回13000万(wàn)吨上方(fāng)，钢厂厂内库(kù)存明显低于历史(shǐ)平均水平，低库存有(yǒu)望成为(wèi)常态，对补库不应(yīng)有过(guò)高(gāo)期待。海外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石二(èr)季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度产量也同比增加(jiā)，到港压力将(jiāng)增加。“国(guó)产矿产量近期(qī)持续(xù)回升，铁(tiě)矿石供应将(jiāng)逐步(bù)转向(xiàng)宽(kuān)松。而铁水继续提(tí)产空(kōng)间有限，开始(shǐ)面临减产压力(lì)，铁矿(kuàng)石供需(xū)将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的(de)估值(zhí)有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因素(sù)影(yǐng)响，目前(qián)铁矿(kuàng)石发运依然偏(piān)低，港口库存维持下降态(tài)势，不过由(yóu)于(yú)终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度(dù)增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨(dū民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的n)。全国钢(gāng)厂进口铁(tiě)矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样(yàng)本(běn)钢厂的(de)进口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库存(cún)止降转增，钢(gāng)厂低库存按需补库为主。澳(ào)巴极端(duān)天气导致4月(yuè)底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研(yán)究(jiū)员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供需总体将(jiāng)转向(xiàng)宽松(sōng)，价格(gé)中枢将(jiāng)面临(lín)下(xià)移(yí)。2309合(hé)约当前整体估值水平偏(piān)高，旺季后面临回(huí)调压(yā)力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰(lán)格(gé)钢(gāng)铁研究中心王(wáng)国清认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为(wèi)冷清。五一假期(qī)将至，下周补库需求或(huò)有增加。综合来看，预计(jì)下(xià)周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格指数将继(jì)续(xù)振(zhèn)荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一(yī)节前钢厂低库存(cún)补库对价格或(huò)形成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚(shàng)未有太(tài)大(dà)起色(sè)，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压。持(chí)续(xù)调整后压力(lì)得到基本释放，下(xià)行节奏将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时(shí)间(jiān)周期看，今年(nián)大基调(diào)是经济(jì)复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供(gōng)需边际(jì)上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不(bù)是太突出，价格波动幅度较(jiào)前两(liǎng)年将有明显下(xià)降。这也意(yì)味着，以内需(xū)为主的(de)黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后(hòu)期关键仍(réng)是需求复苏力度。

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