4月以来抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳，棉纺织市(shì)场延续(xù)消费旺季(jì)强劲势头，下游(yóu)纺企开工(gōng)负荷高位(wèi)，加(jiā)之市场(chǎng)对新年度减产担忧加重，国内棉价持续上涨。而国(guó)外金融市场风险隐忧仍存，消费延续偏弱局面下，外棉价(jià)格(gé)承压运行，导(dǎo)致国内外棉花价(jià)差(chà)不断(duàn)收缩，最终至4月(yuè)底5月初结束了内外棉倒挂局面。

　　“内(nèi)外棉价自(zì)2022年3月以来一直维持(chí)倒挂的格局(jú)，近期随着(zhe)国内棉价(jià)连续攀升(shēng)，价差逐渐收窄、由负(fù)转正。内盘(pán)表现(xiàn)相对较强(qiáng)的(de)原因在于国内供需(xū)矛盾(dùn)更为(wèi)突出，春节后(hòu)国内(nèi)需(xū)求持续修复，外贸订单表现也(yě)好(hǎo)于预期，叠加新疆天气不利棉(mián)花播(bō)种和出苗，减产(chǎn)预期推动国内棉价不(bù)断(duàn)走(zǒu)强。外盘(pán)由于2022/2023年度全(quán)球(qiú)棉市供需趋于宽松，上涨空(kōng)间(jiān)受限。”申(shēn)银万国期货棉花分析师李馨说。

　　卓创资讯棉花分析师高飞堂告诉(sù)记者， 4月(yuè)以来，棉纺织(zhī)市(shì)场受消费旺(wàng)季拉动效(xiào)果(guǒ)明显，大多纺企纱线产品库存(cún)低(dī)位(wèi)，开工负(fù)荷保持(chí)高位运行。据监(jiān)测，山东(dōng)主销区4月(yuè)纺企开机负荷(hé)达(dá)到75％，较上月提高8个百分点；纺企所接订单排单(dān)时间达到(dào)10天(tiān)，较上(shàng)月增(zēng)加2天，开工负(fù)荷及订单排单(dān)时间达到近(jìn)两年来最高水平。同时(shí)由于大部分纺企纱线产品库存低位(wèi)，产销压力较小(xiǎo)，促(cù)使(shǐ)部分(fēn)企(qǐ)业增加原棉储备库存，为棉花市场消费提供了坚强(qiáng)支撑。

　　“尽(jǐn)管(guǎn)棉花现货价(jià)格持续上涨，但下游纺(fǎng)企对(duì)高价(jià)棉花的接受程度并不(bù)高，仍以刚(gāng)需采购(gòu)为主。5月进入淡季后(hòu)，下游订单明显(xiǎn)减少(shǎo)，购销也较(jiào)为冷清，棉价的上(shàng)涨(zhǎng)也并(bìng)未有效传导到下游，棉纱、坯布价格近(jìn)期均有(yǒu)所(suǒ)走弱。”李馨说。

　　近期(qī)郑棉在供应端(duān)利多的推动下强势上涨。中棉(mián)协(xié)调查报告(gào)显(xiǎn)示，2023年(nián)全国(guó)植棉意向面积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降(jiàng)幅较上期扩大3.7个(gè)百分点(diǎn)。4月份以(yǐ)来(lái)，新疆地区陆续出(chū)现低(dī)温降雨降(jiàng)雪天气，给棉花播种以(yǐ)及(jí)出苗带(dài)来(lái)了(le)不抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳利影响，进一步(bù)加剧(jù)了市场对于新年度产量大降(jiàng)的担忧(yōu)，也为减产(chǎn)炒作(zuò)提供了助推(tuī)剂(jì)。5月(yuè)新疆气温快(kuài)速(sù)回升(shēng)，郑棉一度(dù)回落，但近日新疆地区迎来(lái)强降雨，部(bù)分(fēn)地区伴随大风和沙尘(chén)暴，可能(néng)会(huì)对棉苗(miáo)生(shēng)长产生不(bù)利影响，再度引发了市(shì)场对于天气的关注，期价再创阶段性新高。

　　“2023年新疆(jiāng)地区(qū)棉花(huā)播种面积(jī)普(pǔ)遍(biàn)下降，根据(jù)我们的调(diào)研(yán)结果推(tuī)算，2023年新疆棉(抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳mián)花种(zhǒng)植面积总(zǒng)计或下降8.16％。同时，今年春播开(kāi)启(qǐ)以来(lái)，南北疆气(qì)温普遍偏低，尤其是北疆因积温不足，播(bō)种(zhǒng)时间推迟(chí)5—7日，加(jiā)之4月(yuè)中下旬及5月初部分地(dì)区出现大风(fēng)沙、降雪(xuě)、冰雹等极端天(tiān)气，导致部分棉(mián)田重播，预计(jì)新年度(dù)棉苗(miáo)生长进度较去年同期(qī)或推迟10—15日，将影响棉铃克重，或导致减产幅度扩(kuò)大。”高飞堂说，再(zài)者(zhě)就(jiù)是行(xíng)业人(rén)士对新年度供应收紧预(yù)期增强，普遍(biàn)提(tí)高现货售(shòu)卖价格。4月份国内(nèi)价格明显上涨(zhǎng)，月底3128B级(jí)皮(pí)棉价格15554元(yuán)/吨，较(jiào)月初上涨792元(yuán)/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国(guó)内供应端方(fāng)面，在意向(xiàng)种植(zhí)面积下降和播(bō)种(zhǒng)期低温天气的(de)双重作用下，新年(nián)度棉花减产(chǎn)概(gài)率大大增(zēng)加。需(xū)求端(duān)，目前(qián)下游纺织企业的开(kāi)机率维持(chí)高(gāo)位，而成品库(kù)存仍位于历(lì)史偏(piān)低水(shuǐ)平，整(zhěng)体表现尚可(kě)，需求(qiú)端(duān)带来的(de)负反馈并不(bù)明显。“不过(guò)接下来5—7月是纺织行业淡(dàn)季，下游需(xū)求(qiú)存在走(zǒu)弱(ruò)的预期，短(duǎn)期对(duì)国内棉(mián)价形成一定的压(yā)力。但(dàn)中长期内需持(chí)续复苏的逻辑并未改变(biàn)，中国已(yǐ)经成为支(zhī)撑全球棉花消费复苏(sū)的主力军。”李馨说。

　　值得注意的是，4月份欧美(měi)高通胀问(wèn)题(tí)持续，使业(yè)者担忧持续(xù)加息的紧(jǐn)缩(suō)政策，或降(jiàng)低居(jū)民对纺织品服装(zhuāng)的消费动(dòng)力，4月初(chū)USDA公布数据显示，中国棉(mián)花消费为794.7万吨，环比3月增加1.39％；而国(guó)外地区(qū)棉花消费量(liàng)为1604.1万吨，环(huán)比下降0.58％。此(cǐ)外，在(zài)4月下旬公布的(de)美(měi)棉周(zhōu)度净签(qiān)约量环比下降57％，较4周均值下降(jiàng)72％，进一步使市场担忧(yōu)国外棉花(huā)市场阶段性需求下(xià)滑，外棉价格也随之出现(xiàn)下(xià)探。

　　5月USDA报(bào)告首次公布了对于2023/2024年度(dù)棉(mián)市的供需预测(cè)，将全球(qiú)棉花产量小幅下调15万吨至2519万吨，同时将(jiāng)全球(qiú)棉花消费量大(dà)幅调(diào)增(zēng)144万吨至2531万(wàn)吨，最终使得期末库(kù)存较上年度去库8万吨(dūn)。“USDA报(bào)告整体偏(piān)多，2023/2024年度全球棉花消费将显著(zhù)复苏，全球棉(mián)市供需有望转强，支撑国(guó)际棉价重心(xīn)上移。”李馨说。

　　事实上，在(zài)国(guó)内经(jīng)济向好预期(qī)下，棉纺织市场(chǎng)消费增长明显，叠加极(jí)端天气(qì)对棉花正常出(chū)苗生长带来(lái)袭扰，供应预期收缩(suō)，促使棉企挺价出货意愿增强，国内(nèi)棉花(huā)价(jià)格(gé)随(suí)之水(shuǐ)涨船高；而国(guó)外(wài)弱预期背景下(xià)，消费下滑，与国内形(xíng)成明显(xiǎn)反差。

　　据监(jiān)测，4月初国(guó)内外棉花价差（国内棉价-国(guó)外(wài)棉价(jià)）为(wèi)-1565元/吨，4月28日价(jià)差(chà)为18元/吨，实现自去年(nián)4月以来首次(cì)转正。截(jié)至(zhì)5月16日，国内外棉花价差延续正值。国内棉(mián)花价格回归至外(wài)棉(mián)价格上方，或(huò)使纺企用(yòng)棉成本增加，后续与外棉(mián)市场的(de)竞争压(yā)力或增加(jiā)。

　　对于后市，李馨认为，下游步入淡季后(hòu)需求支撑减弱，当(dāng)前基本面缺(quē)乏实质性(xìng)利(lì)好，天气对产量的影响仍有待观察，郑棉短期(qī)预计宽幅(fú)振荡为主。中长期看，国内棉(mián)花产量下滑是大概率事件(jiàn)，今年(nián)已有许多轧(yà)花(huā)厂在升级改造加工(gōng)设备，对于(yú)产能持续(xù)扩张的(de)轧(yà)花厂来说，如果棉花产量面临减少，新棉抢收大概率会在今年重演(yǎn)，中长期棉价重心(xīn)有(yǒu)望继续(xù)抬升(shēng)。

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