一度被称为“机构投资者风向标”的(de)股票ETF市(shì)场，迎(yíng)来重大(dà)变(biàn)局(jú)，个人(rén)投资者不仅在(zài)新发基金中(zhōng)占据主流，存(cún)量产品也超过了机构投资(zī)者占比(bǐ)。

　　多位业内人士对(duì)此表(biǎo)示，在基金行业ETF投教工(gōng)作(zuò)成效显(xiǎn)著(zhù)，ETF交易工具优势被(bèi)投资(zī)者逐渐认(rèn)知，以及投资(zī)热点轮动加快、主题和行业ETF跟踪效(xiào)率较高(gāo)等背景下，国内资(zī)本(běn)市场正在经历股民转基民，由“投个股”到“投ETF”的转变。长期来(lái)看(kàn)，个(gè)人在股票ETF占比(bǐ)抬(tái)升，有利于(yú)投资者分散(sàn)风险，提高(gāo)市场交易活跃度，长远可提(tí)高A股市场稳定性。

　　新发权益(yì)ETF个(gè)人占比84％

　　个人投资者成为(wèi)“主(zhǔ)力军”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年新成立的(de)37只(zhǐ)股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市前一(yī)周披(pī)露的个人投(tóu)资者平均占比83.9％，个人(rén)投资者俨然成(chéng)为(wèi)新发权益ETF的主力军。

　　而从全市场数据看，2022年个人投资者比例为50.85％，同比下降3.67个百分点，但(dàn)仍然在(zài)股票ETF市(shì)场占比(bǐ)超过了机(jī)构(gòu)资金(jīn)。

　　针对个人投资(zī)者(zhě)占比的变化，华泰(tài)柏瑞指数投资(zī)部(bù)总监助理(lǐ)、基金经理李沐阳表示，2018年以前(qián)，权益类ETF的规模主(zhǔ)要集(jí)中(zhōng)在(zài)几(jǐ)大宽基(jī)ETF，一般都是机构投资者做配置去买(mǎi)ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春笋般出现，叠加全行业指(zhǐ)数(shù)相(xiāng)关业务同仁(rén)在ETF投(tóu)教工作(zuò)上的共同努力，ETF作为(wèi)交易工(gōng)具的优势(shì)，越来越被普通个(gè)人投资者认知(zhī)，从而使个人股票占比的大幅(fú)提升。

　　具(jù)体(tǐ)到今年新发ETF个人占比(bǐ)较(jiào)高(gāo)的(de)现象，国泰基(jī)金也(yě)分析，今年以来A股市场持续回暖，投资者情绪比较积(jī)极(jí)，新发(fā)产品募资环境比较好，也越(yuè)来越受到个人投(tóu)资者的青(qīng)睐。此(cǐ)外(wài)，ETF投(tóu)资者(zhě)大部分由(yóu)股民(mín)转(zhuǎn)化(huà)而来，这些(xiē)个人投资(zī)者也认识到(dào)ETF持有一篮子(zi)股票，胜(shèng)率大概率更高，相对于个股来说，也(yě)能更好地分散风险。

　　基煜研究(jiū)也(yě)补充道，个人投(tóu)资者(zhě)“买新不(bù)买旧(jiù)”的(de)理念扎根较深，更倾(qīng)向于交易新上市的ETF，而机构投(tóu)资者对于时(shí)间(jiān)成本的(de)把控较严格，在看准(zhǔn)投资机会后，更倾(qīng)向于(yú)去申购老(lǎo)产品。

　　近五(wǔ)年个人占(zhàn)比(bǐ)呈攀升势头

　　个(gè)人增持宽基ETF，机构增持行业或主题ETF

　　从(cóng)近五年(nián)数据看，个人在(zài)股(gǔ)票ETF占比(bǐ)也呈现明显的震荡攀升势头(tóu)。

　　在2018年，个(gè)人在股票ETF产品中(zhōng)平均占比为(wèi)38％，2019年(nián)-2020年个人持有比例平均(jūn)分别(bié)为36％、42％，2021年(nián)一度占比达到54.52％的高点，超过了(le)机(jī)构资(zī)金，股票ETF作为“机构投资者风(fēng)向标”成(chéng)为过去式(shì)。

　　到2022年，个(gè)人占比又回(huí)落近5％，达到50.85％，但仍然超过了机构占比。

　　分结构来看(kàn)，在(zài)宽基ETF中，个(gè)人(rén)占比(bǐ)从(cóng)38.26％增至39.76％，同比上升(德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么shēng)1.5个百(bǎi)分点；而个人投资者占比较(jiào)高的(de)行业(yè)或主(zhǔ)题(tí)ETF，同期则从60.6％的(de)高点回落(luò)只55.23％，下降(jiàng)5.38个百分点(diǎn)。

　　但(dàn)由于国(guó)内(nèi)ETF整体仍在扩张态势中，个(gè)人投(tóu)资(zī)者在行业或(huò)主题ETF产品中占比下降，但绝对(duì)份额(é)也(yě)是(shì)在(zài)增(zēng)长的(de)，这(zhè)一数据更代表了机构投资者对行业或(huò)主题ETF的认可度(dù)也(yě)在不断抬升。

　　“我个人认为是ETF投教工作在发(fā)挥作用(yòng)。”李沐阳表示，在下沉调(diào)研的过程中(zhōng)，我们(men)发现大部分(fēn)投资者都会将较为低风险的宽基(jī)ETF，比如(rú)沪(hù)深300ETF等产品作(zuò)为尝(cháng)试(shì)。潜移默化中(zhōng)，宽基(jī)ETF扮演了资产组合配(pèi)置中的一个重要的台阶。

　　国(guó)泰基金(jīn)也补(bǔ)充道，由于近年来(lái)行(xíng)业轮动加快，而宽基ETF可以帮助(zhù)投资者(zhě)把握比较均(jūn)衡的投资(zī)机会，受到资金(jīn)关注(zhù)。早在2018年(nián)和2022年，市场(chǎng)震荡(dàng)下行，投资者的风险偏好有所降(jiàng)低(dī)，宽基(jī)ETF会(huì)比较受欢迎；而在市(shì)场上行时，行业(yè)和主题异(yì)彩纷(fēn)呈，机会又多上涨(zhǎng)空间又(yòu)大，风险偏好(hǎo)也随之上升，所以行业(yè)和(hé)主(zhǔ)题ETF占比则会提升。

　　基(jī)煜研(yán)究(jiū)也表示，近五年市场成(chéng)交热情的提升带(dài)来了A股市场的(de)大幅发(fā)展，个人投资(zī)者入(rù)市规模(mó)激增(zēng)，而在经历了多(duō)种行(xíng)情风格的锤(chuí)炼(liàn)后，尤其是操作难度较高的(de)2022年之后，投资者们对于跑赢基准的难(nán)度有了更清晰(xī)的(de)认知，而ETF能够(gòu)有效的跟上基(jī)准的步(bù)伐；另一(yī)方面，近几(jǐ)年投资热点轮动较(jiào)快，新(xīn)的投资领域带来了(le)大量(liàng)的学习成本，而ETF的投(tóu)资(zī)门槛较低(dī)，运作(zuò)透明度较高，因而(ér)逐(zhú)步获得个人投(tóu)资者(zhě)的认可。

　　具体来看，基煜(yù)研究分析，一是随(suí)着A股(gǔ)市场愈发成熟、有效性提升，个人投资(zī)者对(duì)于β收益的认知(zhī)将越(yuè)来(lái)越(yuè)深(shēn)入，近几年可以看到更(gèng)多投(tóu)资者会基于(yú)大势选(xuǎn)择宽基投资工(gōng)具；另(lìng)一方面，2019年至2021年，市场的投资主线较为清晰，如消费、新能源、医药(yào)等，因此行业主题基金ETF更容易受到追捧。

　　提升(shēng)交易活跃度

　　长远(yuǎn)可提高(gāo)A股市场的稳(wěn)定性

　　随着个人占比的抬升，股票ETF市场(chǎng)的交投活跃度也呈(chéng)现明显的(de)提升(shēng)。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场(chǎng)总成交额12.67万亿元，同比增长43％；年平(píng)均(jūn)换手率也从7.3％增至8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，长期(qī)来看，股票ETF市(shì)场个人(rén)占比(bǐ)超过机构(gòu)，有利于(yú)股民转为基民，为(wèi)投资(zī)者分(fēn)散风(fēng)险(xiǎn)，提(tí)升(shēng)交(jiāo)易活跃(yuè)度，长远(yuǎn)可提高A股市场的稳(wěn)定性。

　　国(guó)泰基金表示，ETF的个人投资者大都(dōu)由(yóu)股民转(zhuǎn)化(huà)而来，个人投(tóu)资者发现ETF快捷、透(tòu)明、成本低(dī)廉且相比个股可以(yǐ)更(gèng)好地平滑风(fēng)险，也能够获得交易的参与感(gǎn)，于(yú)是更多选择通(tōng)过ETF来(lái)参与市场。相比个股来说，ETF的(de)风险更分(fēn)散波动也(yě)更小，因此个(gè)人投资者选择ETF而非股票(piào)，长远来看可提高A股市场的稳定性。

　　“个人(rén)投资者在ETF投(tóu)资上可能交易(yì)频率更(gèng)高，也更容(róng)易(yì)受到市场消息的(de)影(yǐng)响，这对(duì)于我们基金德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么管(guǎn)理人(rén)的(de)持续运营和投(tóu)资(zī)者陪伴都提(tí)出了更高的要(yào)求。”国泰基金(jīn)相关人士称(chēng)。

　　“更(gèng)高(gāo)的(de)个人占比(bǐ)可能(néng)会带来更活跃的交易，并(bìng)带来更有吸(xī)引力的(de)市(shì)场(chǎng)。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么