衰退近在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增(zēng)速超(chāo)预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务(wù)部经济分析局公布(bù)数据显示(shì)，美国一季(jì)度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大(dà)幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值(zhí)得一提(tí)的(de)是，疫情爆(bào)发之前的(de)10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目(mù)主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地(dì)方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅(zhái)固(gù)定投(tóu)资。经济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较(jiào)去年(nián)第四季度(dù)放缓(huǎn)的主要(yào)原因(yīn)是私人库存投资回落以及非(fēi)住宅固定(dìng)投资放(fàng)缓。

　　具体来看(kàn)，美国经(jīng)济最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费(fèi)支(zhī)出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支(zhī)出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固定投资(zī)一(yī)季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季(jì)度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第(dì)四个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季(jì)度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖累项是私(sī)人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫(yì)情以来(lái)的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增(zēng)速大(dà)幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高度(dù)关注的通(tōng)胀(zhàng)指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物(wù)价(jià)指数(shù)，一(yī)季(jì)度年化季环(huán)比初为3.7％，虽(suī)然略低于(yú)预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得(dé)一提的是(shì)，这是(shì)核心PCE连续第五(wǔ)次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣押了(le)一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美(měi)国船(chuán)只。

　　声(shēng)明表(biǎo)示，由于一艘(sōu)不明船只与一(yī)艘(sōu)伊朗船(chuán)只在(zài)印度洋北(běi)部发生(shēng)事(shì)故，导致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受(shòu)伤(shāng)，不(bù)明船只的行(xíng)为(wèi)违反(fǎn)了国际(jì)法。在伊朗船只向海上(shàng)监视和救援中心发(fā)送请求后，伊朗海军立即开始拦(lán)截并识别(bié)该未(wèi)知(zhī)船只。在(zài)伊(yī)朗海军驱逐(zhú)舰的拦(lán)截行动中，不明船只的自动全球定位发送系统被关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司(sī)法当局的许可(kě)下，海军出动(dòng)直升机扣押(yā)了(le)该船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美(měi)国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队(duì)海(hǎi)军27日(rì)在(zài)阿(ā)曼(màn)湾扣押了(le)一艘油轮，美方要(yào)求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的(de)第五舰队在一份(fèn)声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的(de)视频显示，美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基的(de)俄(é)罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前(qián)景到俄罗斯央(yāng)行等(děng)主题的(de)一(yī)系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美东时间4月(yuè)27日周四(sì)确认，鲍(bào)威尔有过(guò)通话，称此事(shì)发生在今年1月，否认(rèn)存(cún)在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次(cì)谈话，对方(fāng)谎报(bào)自己是乌克兰总统(tǒng)。这是(shì)一次友好的谈(tán)话，是我们在这个充满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人民(mín)的背景下进行。没(méi)有谈到敏(mǐn)感和机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确性。上述发言(yán)人还说，通话(huà)事件已报交有关执法部门，出于对他们工(gōng)作(zuò)的尊重，美(měi)联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言(yán)论看似(shì)四平(píng)八(bā)稳(wěn)、无伤大(dà)雅，但事实(shí)就是(shì)，骗子能通(tōng)过恶作(zuò)剧的电话(huà)接触(chù)到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致美联(lián)储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗的担忧主要(yào)是基于美联储作为主(zhǔ)要央行的(de)影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行(xíng)高(gāo)官的(de)言(yán)论(lùn)通(tōng)常受(shòu)到投资者和(hé)商界人士的密切(qiè)关注，有(yǒu)时(shí)会(huì)引发股(gǔ)市波动。而且，美联储官员同他(tā)人的私下会面(miàn)时常引发争议，因为外(wài)界认为(wèi)，联储官员的言论可(kě)能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让(ràng)鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出(chū)，两人这些(xiē)年不止一次成(chéng)功骗取国外政客(kè)和(hé)他(tā)们通话，而且通常将(jiāng)将通话视频公之于众，就是(shì)为了恶(è)搞西方国家的(de)决(jué)策者。

　　据两人公(gōng)布的(de)视(shì)频，两人(rén)曾假(jiǎ)扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德国前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没(méi)有在对话(huà)中直接(jiē)问他们是(shì)不是冒牌货。今年早些(xiē)时候(hòu)，他们还(hái)曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观层(céng)面(miàn)不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观(guān)风(fēng)险蔓延下，国内外(wài)油(yóu)价(jià)出(chū)现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减产前的价格(gé)。周四，内(nèi)盘SC原油主(zhǔ)力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收(shōu)526.1元/桶；外盘油(yóu)价则(zé)出现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布伦特原(yuán)油交(jiāo)投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工(gōng)分(fēn)析师(shī)杜冰(bīng)沁在接受期(qī)货日报记(jì)者(zhě)采访(fǎng)时(shí)表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出(chū)现大幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈(tán)及为何内盘(pán)表现弱于外盘(pán)，海通期货能源化工研究中(zhōng)心负(fù)责人(rén)杨安表示，一方面(miàn)是由于近期(qī)油(yóu)轮运费回落，运输成(chéng)本下降，让内外盘(pán)价(jià)差有所走弱。另(lìng)一方面(miàn)是当前国内即(jí)将迎来五一(yī)假期(qī)，而目前国际市场(chǎng)宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅(fú)回调之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投(tóu)资者(zhě)担忧情绪更(gèng)为明(míng)显，也(yě)使得内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉(sù)记者，美国(guó)银行业危机(jī)风波再起，叠加美国(guó)债务压(yā)力及经济衰退(tuì)风险可(kě)能削弱欧美能源需求，风险资产(chǎn)面临较大压力(lì)，从而(ér)推动本(běn)周油价油价下跌。而原油(yóu)作为金融(róng)属性最(zuì)强的大宗商品，在此(cǐ)前3月份(fèn)就曾因银行业(yè)危机出现暴(bào)跌(diē)，此(cǐ)次(cì)美国(guó)银行(xíng)业风(fēng)险再(zài)次升温继续引发市(shì)场恐慌(huāng)，原油的(de)下跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪(xù)导致油价再度承(chéng)压。随着美联储加息会议的临近，美国第一(yī)共和银行的财报(bào)和股(gǔ)价表现或(huò)显示银行业危机(jī)仍未(wèi)结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心(xīn)本月降至去年7月以来的(de)最低水平，市场对(duì)于美联储加息(xī)和海(hǎi)外经济衰退(tuì)的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油(yóu)市场(chǎng)走势的(de)宏(hóng)观风险(xiǎn)何时会消散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行业危机(jī)风(fēng)险(xiǎn)在未(wèi)来一段时间内(nèi)仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会(huì)议(yì)将再(zài)迎来加息窗口，对(duì)此投资者也(yě)高度关注美联储利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不(bù)确定性成为影响整个金融市场的主(zhǔ)要(yào)因素，这(zhè)是投资者(zhě)需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决(jué)议，市场(chǎng)对(duì)美联(lián)储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并(bìng)且由于近期(qī)美联储官(guān)员表态偏(piān)鹰，对(duì)于(yú)后续(xù)何(hé)时停(tíng)止(zhǐ)加息仍(réng)有分歧(qí)。欧洲央(yāng)行(xíng)将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的(de)高通胀水(shuǐ)平(píng)，预(yù)计欧洲央(yāng)行(xíng)和英国(guó)央行(xíng)也将维(wéi)持加(jiā)息政策，因此市场对于海外经济衰退带来(lái)需求下行(xíng)的担忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从(cóng)当前来(lái)看原(yuán)油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分(fēn)析认为，即将到来的(de)五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏季出(chū)行(xíng)旺季(jì)预(yù)计对于需求会有一定支撑，预计近期国(guó)际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪(xù)和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董(dǒng)超也表示，后市(shì)原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚洲地区的(de)油价带(dài)来(lái)极大影响；此外美(měi)国原油活(huó)跃(yuè)钻井平台已经连续(xù)半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越(yuè)来越难(nán)以持续，后(hòu)续的(de)减产(chǎn)将很快到来；此外(wài)在5月(yuè)美(měi)联储加(jiā)息(xī)后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步(bù)消退(tuì)，后(hòu)期原油市场将(jiāng)转入对供应面的(de)减产逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们认为，5月(yuè)份(fèn)油价上下区(qū)间将更为模糊，在(zài)美国储备政策难以改动(dòng)的情况下，底(dǐ)部支撑(chēng)力度变弱。但从(cóng)供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的(de)下滑(huá)将有(yǒu)助于油价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油(yóu)价整体即将(jiāng)维持区间(jiān)振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本(běn)面风(fēng)险波动(dòng)的影(yǐng)响也(yě)会(huì)更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三(sān)公(gōng)布的EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且(qiě)美国(guó)汽油需求较上期大(dà)幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原油市场主基调，当然全球经济(jì)面临衰退风(fēng)险及(jí)欧美市场需求(qiú)疲弱也会(huì)在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给(gěi)市场带(dài)来的(de)担忧(yōu)。总体来看(kàn)，当前油价处在(zài)宏观利空(kōng)与供(gōng)应紧张局(jú)面形成对(duì)峙的复杂局(jú)面(miàn)下，短期内(nèi)担忧(yōu)情绪(xù)主导油价回落，中长期来看(kàn)油(yóu)价(jià)或继续大(dà)区间振荡。