中(zhōng)共中央政治局上月(yuè)末召开会议，提出加(jiā)快推进充电桩等设(shè)施建设。国常会近日强调，要聚焦(jiāo)制约新能源汽车下乡的(de)突出瓶颈，适度超前建设充(chōng)电基础设(shè)施。

　　中国充(chōng)电联盟(méng)11日(rì)发(fā)布数据(jù)显示，4月公共(gòng)充电桩数量比3月增加6.7万台(tái)，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)52.0%。截至2023年4月(yuè)，联盟内(nèi)成员单位(wèi)总计(jì)上报公共(gòng)充(chōng)电桩202.5万台(tái)，其中直流充电桩85.5万台、交流充电桩(zhuāng)116.9万台(tái)。从2022年5月到2023年4月(yuè)，月(yuè)均新增公共充电桩(zhuāng)约(yuē)5.8万台(tái)。

　　二级(jí)市(shì)场上，国(guó)内充电桩核心部(bù)件(jiàn)制造商、20KW汽车充电模块试生(shēng)产的英可瑞最近(jìn)三个(gè)交易日(rì)股(gǔ)价累计最大涨(zhǎng)幅(fú)39.52%；国内(nèi)充电(diàn)模块领先(xiān)者通合科技(jì)4月25日迄今股价累计(jì)最大涨(zhǎng)幅73.15%，今年以来累计(jì)最(zuì)大涨幅135.17%。

　　通合科技(jì)股(gǔ)价走(zǒu)势周(zhōu)线图

　　中信建投(tóu)许琳等人(rén)4月(yuè)24日研(yán)报(bào)表示，预计2023年将是充电桩(zhuāng)销量高增之年，预计2022、25年全球(qiú)公用(yòng)充电桩增量达88、300.8万(wàn)个，复(fù三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹)合增速51%。高压快(kuài)充+大(dà)电流水冷技术带(dài)动充电(diàn)模块、充电(diàn)枪/线等核心零部件价值量上升(shēng)。

　　中信证券袁健聪等人5月10日研(yán)报指出，受益于充(chōng)电桩(zhuāng)建设加速及大功率(lǜ)趋(qū)势，充电模块有望迎来(lái)量利齐升。从需求量角度(dù)看，预计(jì)直流桩在充电(diàn)桩建设中的占比以(yǐ)及单桩充电功(gōng)率将进一步(bù)提升，进(jìn)而提升(shēng)充电(diàn)模块的需(xū)求量(liàng)。从盈利角度看，目前充电模块单(dān)W价格(gé)已趋于稳定，产品从此前主流的15/20kW向30/40kW发展，带来单品价值(zhí)量和毛(máo)利率的提升。

　　据了解，充电模块是直流充电(diàn)桩(zhuāng)最(zuì)核心的部件，直接影响充电效率和(hé)充电安(ān)全，被(bèi)业内誉为直流(liú)充(chōng)电设备的“心脏”。从成本角(jiǎo)度看，中信证券袁健聪等(děng)人在(zài)2月13日的研报中(zhōng)指出，在(zài)直(zhí)流充电(diàn)桩所三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹需(xū)元(yuán)器件(jiàn)构(gòu)成(chéng)中，充电模块(kuài)成(chéng)本占比最高，约达50%。

　　袁(yuán)健聪等人表示，预(yù)计到2025年(nián)中(zhōng)国充电模块市场(chǎng)增量达1808亿W，2021-2025年CAGR达65%。目前行业充(chōng)电模块均价(jià)在0.12元/W左右，据此(cǐ)预测，2025年中国(guó)充电模块市场空间约217亿元(yuán)。

　　在充电(diàn)桩产业链(liàn)的上游，以充电模块(kuài)为(wèi)核心的零(líng)部(bù)件生产制造，代表企(qǐ)业有通(tōng)合科技、欧陆通等。

　　从充电模块及设备产业链来看(kàn)，上游是生产设备(bèi)零部件，充电模块应用于直(zhí)流(liú)充电设备；中游(yóu)是充电桩及其他(tā)充电设备生产商，包括直流充电(diàn)设(shè)备生产(chǎn)商和交(jiāo)流充电设(shè)备生产商；下游是(shì)运营(yíng)服务(wù)商及终(zhōng)端(duān)客户(hù)，包括换电站、充电站、新(xīn)能源汽车厂商(shāng)及配套运营服务商(shāng)。

　　竞争格局(jú)方面，东吴证券(quàn)曾朵红在4月27日研(yán)报中表示，由于充电模块的生产(chǎn)技术要求(qiú)较高(gāo)且(qiě)具备(bèi)通(tōng)信要求，目前主(zhǔ)要以具备一(yī)定技(jì)术积累的充电(diàn)模块供(gōng)应商（英飞源、华为、中兴(xīng)等(děng)电(diàn)力电源或通讯电源企业）生产，但随(suí)着(zhe)充电模(mó)块价(jià)格逐渐下降，叠加(jiā)大功率、智能化、网络(luò)平台(tái)化的发展趋势，充电桩厂(chǎng)商逐步进(jìn)入充电模块生产环(huán)节(jié)，逐(zhú)步实现充电模块的自产自研（如特锐德旗下子公司(sī)特来电、中恒电气等(děng)）。目(mù)前充电模(mó)块(kuài)市占率前五(wǔ)的企业(yè)包括英飞源、特来电、永联、英可瑞、中兴(xīng)，CR5超(chāo)70%。

　　据财(cái)联(lián)社不(bù)完全统计，在充(chōng)电模(mó)块领域有所布(bù)局(jú)的A股上市公司包括通合(hé)科技、欧陆通、盛弘股份、英可(kě)瑞和(hé)麦(mài)格(gé)米特等，具体如下：

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