北(běi)交所开市至(zhì)今一年半(bàn)，公(gōng)募基(jī)金(jīn)投资北交所步(bù)伐不断推进(jìn)，除了推出北证50指数(shù)基金、北交(jiāo)所(suǒ)主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存(cún)量(liàng)产品也加大北交所布局力度，今年(nián)更有新基金密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部(bù)分公司(sī)表现良好(hǎo)，叠加较低的估值(zhí)水平(píng)，公募(mù)基金等专业投资(zī)者积极挖掘(jué)北交所(suǒ)投(tóu)资机遇，投向北(běi)交所的意(yì)愿也在(zài)增加。从(cóng)长期投(tóu)资(zī)的角度看，北(běi)交所(suǒ)股票处(chù)于投资相对早期阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军(jūn)和(hé)科(kē)技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到(dào)公募资(zī)金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金(jīn)公(gōng)告可投北交所

　　专(zhuān)业机(jī)构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计(jì)，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年以(yǐ)来累计有申万(wàn)菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多(duō)只次新(xīn)基金公告可(kě)投资于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北(běi)交所上市股票是国内(nèi)依法发行(xíng)上(shàng)市的股票，属(shǔ)于(yú)基金法(fǎ)规(guī)定的“上市交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在遵守基金合(hé)同(tóng)所(suǒ)规定的投(tóu)资目标、投资策略、投资范围、资(zī)产配置(zhì)比例、风(fēng)险收(shōu)益特征和相关风险(xiǎn)控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所(suǒ)股票的投(tóu)资。旗下新增基金(jīn)如果符合基金合同的有关规(guī)定，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投(tóu)基金相关投研人士表示(shì)，公募新(xīn)基金(jīn)之所以(yǐ)密集公告可投(tóu)北交所，一方(fāng)面表明专(zhuān)业投资机(jī)构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的(de)投资(zī)机会(huì)，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北交所上市公(gōng)司是(shì)除沪(hù)深两市以外(wài)国内(nèi)最优质公司的代表，许多标(biāo)的当(dāng)前估(gū)值水平偏低(dī)，具(jù)备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和(hé)持股总量的角(jiǎo)度来看，公募(mù)参与北交所意愿在(zài)持续(xù)增加。另(lìng)一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上市公司(sī)数量(liàng)、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北(běi)交(jiāo)所推出(chū)北证(zhèng)50指数(shù)以来(lái)，被动资金(jīn)的加入使得整个板(bǎn)块的(de)成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的(de)良好表现(xiàn)也(yě)使(shǐ)得越来越多投资者关(guān)注(zhù)到北交所(suǒ)，自(zì)然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基(jī)金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精(jīng)特新领(lǐng)域(yù)的(de)景(jǐng)气(qì)度。而近期(qī)北交所市场(chǎng)出现积(jī)极信号(hào)：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出现在(zài)北交所公司前十大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年(nián)一季度盈(yíng)利表现继(jì)续向好；次新(xīn)基(jī)金在北(běi)交所的持股(gǔ)集(jí)中度高。“预计随着后(hòu)续市场流动性的(de)改善和创新型(xíng)中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交所市场(chǎng)的(de)公募基(jī)金(jīn)，在投资比(bǐ)例、策(cè)略上(shàng)也存在差异，但未来会加大对北交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示(shì)，结合北交(jiāo)所的战(zhàn)略定位和(hé)上(shàng)市公司(sī)“小(xiǎo)而美”的(de)特征，预(yù)计次(cì)新基金投资将深(shēn)入(rù)细分产(chǎn)业链的研究，挖(wā)掘市场(chǎng)前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩(jì)确(què)定性强的(de)个股机会(huì)。同时，也可根(gēn)据主板上(shàng)一些成长赛道的公司估值水平，在北(běi)交所中进行映射，选择估值水平(píng)显著偏低的公司进行(xíng)投资。在组(zǔ)合配置上，力(lì)求(qiú)均衡(héng)和风险分散，降低中小企业经营波动大(dà)的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行等(děng)投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)上述投(tóu)研人(rén)士也称(chēng)，我们高(gāo)度重视北交所投资机会(huì)，目(mù)前有一只(zhǐ)北交所主题基(jī)金，未来一(yī)方(fāng)面会根据(jù)市场情况，择机发行更(gèng)多以北(běi)交所股票为主要投资(zī)范(fàn)围的(de)基金(jīn)产(chǎn)品，另(lìng)一方面(miàn)，不排除将存量基金(jīn)产品的投资范围(wéi)扩大至北交所股票，同时会增(zēng)加研究(jiū)团(tuán)队拓展对北交所(suǒ)股票的(de)研(yán)究(jiū)深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北交所个(gè)股数量82只，达到历史(shǐ)最(zuì)高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北交所总(zǒng)市值(zhí)总体(tǐ)呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所开板初(chū)期(qī)上市公司(sī)中，与新(xīn)能源行(xíng)业相关的个股市值占比较高，而(ér)去(qù)年下半年新(xīn)能(néng)源(yuán)行业整体回调幅度较大，带动投资北(běi)交所(s需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂uǒ)市值(zhí)有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初(chū)看，北(běi)证50指数一度(dù)出现快(kuài)速上涨势头(tóu)，2月份以(yǐ)来震荡下行，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所的投资(zī)价值仍(réng)然受到公募资(zī)金(jīn)的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示，北交所(suǒ)当(dāng)下(xià)呈现(xiàn)的特征类(lèi)似于一级(jí)半的(de)市场，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投资(zī)）更加(jiā)成熟，但(dàn)对比上证、深证的大(dà)多(duō)数公司(sī)而言又相(xiāng)对早期(qī)，可投(tóu)资标的规模(mó)也(yě)相对更小；但(dàn)从长期投资的角度(dù)来说，这也(yě)意味着更大的成长空间和收益率预(yù)期，故我们认为北交所具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，我们对于(yú)具体(tǐ)行业没有明确(què)的偏(piān)好，但(dàn)是(shì)整体还(hái)是比较看好细分行业的、符(fú)合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到(dào)的关注度(dù)可能不高，但在(zài)其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投(tóu)入的强度上(shàng)、成长性指(zhǐ)标上(shàng)，也不(bù)弱于创(chuàng)业板、科创板(bǎn)的上市公司，而且由于市(shì)值较小(xiǎo)，可(kě)能(néng)反而拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期(qī)视角(jiǎo)看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断(duàn)完(wán)善、已上市企(qǐ)业的(de)投(tóu)资价值(zhí)不(bù)断明(míng)确，以及场内流(liú)动(dòng)性不断提升，势必会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃的(de)资金(jīn)流入。北证50指数估(gū)值有向上修复的空(kōng)间，当前配置(zhì)的性(xìng)价比较(jiào)高，胜(shèng)率和(hé)赔率都(dōu)非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交(jiāo)所(suǒ)整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂赛道，尤(yóu)其(qí)是具有(yǒu)专精特新(xīn)特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重(zhòng)点关(guān)注具有高成长性(xìng)、国产化逻(luó)辑强的优质产业(yè)链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士也称，北交所有一(yī)大(dà)批优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政策支持的东风和企业自身的努力，我们相信会(huì)有相当体量的企业成长成为大(dà)型企业，这个(gè)成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认(rèn)为北(běi)交所具备长期投资(zī)价值(zhí)。“具体细分(fēn)而(ér)言，我们更(gèng)加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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