近期市场风(fēng)向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基金也(yě)纷纷(fēn)行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰(jiàn)基金同时(shí)大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍(réng)有距(jù)离，但部分(fēn)资金(jīn)开始(shǐ)行动。透露什么信号？我(wǒ)们一起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)中国平(píng)安、招商银(yín)行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超(chāo)媒、海尔生塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家物。4月，基金加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，台积(jī)电、腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德(dé)时(shí)代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗(qí)舰基金也(yě)加仓宁德(dé)时代(dài)80％。“施罗(luó)德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵(guì)州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗(qí)下(xià)三大(dà)旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这(zhè)三只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基金大中华(huá)和(hé)施罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)中国机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的基金材料中(zhōng)并未解释为(wèi)何基(jī)金在4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理发(fā)现(xiàn)，施(shī)罗德对中国新能源车产业链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释(shì)道：长期(qī)来(lái)看，关(guān)注三大主(zhǔ)题。一是电动(dòng)车供应链；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗健康基(jī)础(chǔ)设(shè)施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的(de)影(yǐng)响日益显现，全球各国的(de)脱(tuō)碳行动变(biàn)得(dé)越来越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在(zài)这方(fāng)面为投资者提供(gōng)了重要的机会。中国在电(diàn)动汽(qì)车(chē)价(jià)值(zhí)链的供应方面(miàn)是(shì)全(quán)球的领导者，同时(shí)中国对(duì)成品车辆的需求方面也(yě)占(zhàn)据重要地位。可(kě)能(néng)很多人不知道的是，全球2022年(nián)销售(shòu)的所有(yǒu)电动汽车(chē)中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造之(zhī)外(wài)，中国(guó)也是(shì)全球电动车基础设施最完(wán)善的(de)国家之一。以充(chōng)电桩为例，中国平均一个公共充电(diàn)桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中(zhōng)，有许多公(gōng)司(sī)正在在各自的领域中建立主导(dǎo)地位，以某智能组件为(wèi)例，它是电(diàn)动汽车中用(yòng)于电池和(hé)电机温控的关(guān)键组(zǔ)件的生产(chǎn)商。该公司(sī)在空调阀行(xíng)业全球市场(chǎng)占有(yǒu)约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥有超(chāo)过(guò)90％的(de)市场份(fèn)额。客户包括特(tè)斯(sī)拉等全球(qiú)电动(dòng)汽车专(zhuān)家以及(jí)福特(tè)、宝马等原(yuán)始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车在全(quán)球(qiú)范围内继续占(zhàn)据市场(chǎng)份(fèn)额——在(zài)法规的支(zhī)持(chí)下，该(gāi)公司的(de)增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联(lián)神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规(guī)模(mó)47亿美元(yuán)，截至3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会(huì)）近日发布(bù)的(de)数塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集(jí)中度(dù)方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共计(jì)36家动力电池(chí)企业实现(xiàn)装(zhuāng)车配套，较(jiào)去年(nián)同期增(zēng)加(jiā)2家(jiā)。但(dàn)是(shì)排名前3家、前(qián)5家、前(qián)10家(jiā)动力电池企(qǐ)业动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名(míng)来(lái)看，根(gēn)据中国汽车动(dòng)力电池产业(yè)创新(xīn)联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德(dé)时代以40.83％的(de)占(zhàn)比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高(gāo)科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居(jū)第2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电(diàn)池(chí)行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季利(lì)润增速创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁(níng)王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流入(rù)宁德时(shí)代15.75亿元，位居北(běi)向净(jìng)流入榜首。北(běi)向资金(jīn)净流入较多(duō)的其它个股还包括(kuò)宁(níng)德时代(dài)、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业(yè)、建设银行(xíng)、比亚(yà)迪、中国石化。北向资金净流出较多的(de)个(gè)股(gǔ)包括(kuò)格(gé)力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富(fù)、中国中免、阳(yáng)光电源(yuán)、中兴通(tōng)讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的(de)外(wài)资还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁(níng)德时代时(shí)，写道：宁(níng)德(dé)时代(dài)所处的位置(zhì)是令人羡慕(mù)的。它背(bèi)后(hòu)有两(liǎng)大增长机(jī)遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市场份额是领(lǐng)先(xiān)的。此外(wài)，磷酸(suān)铁锂电池(chí)因为安(ān)全性、生命(mìng)周期和不含钴等特(tè)征而(ér)受到(dào)欢迎；动(dòng)力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也(yě)表(biǎo)示，如同所有的投资者，他(tā)们的判(pàn)断也可能是(shì)错的。例如，若未(wèi)来(lái)新(xīn)的(de)电池技术出现，宁德(dé)时代(dài)的(de)竞争优势不复。随着电池成(chéng)本(běn)下降(jiàng)，宁德时代若(ruò)不能保持利润率(lǜ)。宁德时(shí)代和电(diàn)动车厂商的关(guān)系(xì)若不能(néng)维系(xì)。这(zhè)些(xiē)因素(sù)都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资(zī)都在(zài)加仓宁德时代。4月另(lìng)一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减(jiǎn)仓宁德时代(dài)0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通(tōng)加(jiā)仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之(zhī)外(wài)，互联网或者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿元(yuán)人(rén)民(mín)币，截至(zhì)2023年(nián)一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华(huá)化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿美(měi)元。截(jié)至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国(guó)平安(ān)、招商银(yín)行、石(shí)药集团、AIA、平(píng)安(ān)银(yín)行、美团。3月(yuè)，基(jī)金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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