金融界5月(yuè)22日消(xiāo)息 日本股市走出了(le)泡(pào)沫经济崩溃以来的阴霾(mái)，再创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日(rì)本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是自日(rì)本泡沫(mò)经(jīng)济(jì)崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可能正(zhèng)接(j路由器有使用年限吗iē)近(jìn)十年一遇的(de)牛(niú)市。

　　海外资金是不可(kě)或(huò)缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数(shù)据显示(shì)，海外(wài)投资者对日本(běn)股票需求稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约(yuē)合(hé)157亿美元）的(de)日(rì)本股票(piào)，为(wèi)2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净购(gòu)买(mǎi)量。

　　不过，日(rì)本企业部门(mén)仍然(rán)是日本股(gǔ)票的(de)最大净买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为(wèi)日(rì)本(běn)股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是股(gǔ)神巴菲特的出手，成(chéng)为日本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本前(qián)五大贸易公司(sī)每家略高于(yú)5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和(hé)丸红。自(zì)首次披露之后(hòu)，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购(gòu)买并(bìng)扩大了对日(rì)本五(wǔ)大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数(shù)据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有的股票(piào)比在美国以(yǐ)外任(rèn)何其他(tā)国家(jiā)都(dōu)多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了(le)日本五大商社，并暗示将进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁的他(tā)还在上(shàng)个月罕见(jiàn)地访问日本(běn)。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日(rì)本商社的决(jué)定其实非常简(jiǎn)单，也非常容(róng)易理解，我们可(kě)能和(hé)这五家公司都有过业务来往(wǎng)。从(cóng)整体(tǐ)来看，这些公司(sī)能够支付不错(cuò)的分红路由器有使用年限吗，在某些情况下也会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们所拥有(yǒu)的一大堆业(yè)务，同(tóng)时我们还能通过融资解决(jué)汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至(zhì)这件事情(qíng)一开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲特日本(běn)之(zhī)行的(de)部分原因是为了向(xiàng)这些公(gōng)司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长格(gé)雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为(wèi)巴(bā)菲特的接班人），因为接下来双方可能(néng)要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看(kàn)，提(tí)前三年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还(hái)有其(qí)他大(dà)佬(lǎo)也(yě)在紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行动中。4月初造访日本(běn)东京的(de)还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在(zài)东京开(kāi)设办事处，据(jù)《金融(róng)时报》报道，Citadel正在(zài)申请在(zài)日本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日(rì)本综合商(shāng)社的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财报（国(guó)际会计准(zhǔn)则）于5月9日全(quán)部出炉。日本5大商(shāng)社的合计净利(lì)润超过(guò)约4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名投资(zī)家沃伦(lún)·巴菲(fēi)特(tè)开始(shǐ)大量持股的(de)2020财年(nián)（截至(zhì)2021年(nián)3月(yuè)）的4倍以上。

　　日(rì)本5大(dà)商(shāng)社的合计净(jìng)利润(rùn)在短(duǎn)短2年时(shí)间里增加到了(le)4.3倍(bèi)。股(gǔ)价(jià)也上(shàng)涨到了巴菲特宣布(bù)持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲(fēi)特重仓的美(měi)国苹果和美(měi)国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变(biàn)化

　　国泰(tài)君安国际(jì)宏观在研(yán)报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出在过(guò)去的三十(shí)年中，日(rì)本经历了漫(màn)长而(ér)痛苦的通缩，也(yě)被认为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失去竞(jìng)争优势，与此同时，在国际格局大(dà)变化(huà)的背景(jǐng)下，日本经(jīng)济的边际(jì)变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新的(de)地(dì)缘政治格局下，日本(běn)在亚太(tài)格局中(zhōng)扮演(yǎn)了更加重要的(de)角色，同时日本在芯(xīn)片等产(chǎn)业发展中(zhōng)野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上(shàng)的重要(yào)变量(liàng)。仔细(xì)观察日本的(de)经(jīng)济脉络，我们(men)也会发现日本的设备投(tóu)资开始进入(rù)加速(sù)期，这(zhè)背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗(àn)合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至(zhì)略(lüè)显(xiǎn)僵化的政治格局(jú)，在(zài)全球动荡的大背景(jǐng)下(xià)反而成(chéng)为了“避风港”。与此同时(shí)，劳(láo)动力的下滑趋势固然不可避免，但良好(hǎo)的医(yī)疗体(tǐ)系以及(jí)人工智能(néng)的发展，也意味着劳动(dòng)力萎缩的风险在一定程度上出现了(le)下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近年来，日本(běn)监(jiān)管层持续推动企业经营能力(lì)的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对(duì)投(tóu)资者提高回报(bào)、鼓励(lì)企业公开回购成为改革重要抓手。尤其是(shì)在今(jīn)年3月底，东京证(zhèng)券交易(yì)所为(wèi)了改变大量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关于(yú)实现关注(zhù)资金(jī路由器有使用年限吗n)成(chéng)本和股(gǔ)价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价值和资(zī)本效(xiào)率从而(ér)提升股价后，日本股市开始掀起一波回(huí)购热(rè)潮(cháo)。

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