看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意(yì)外重(zhòng)回(huí)荣枯分水岭50上方，和服务业(yè)PMI均不(bù)降反升，分别创(chuàng)半年和一年来新(xīn)高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分(fēn)项指数释放价格压力再度升温(wēn)的(de)警报信号(hào)：4月(yuè)购(gòu)进价格(gé)创(chuàng)去年11月以来(lái)新高，出厂价(jià)格创去年9月以来新高(gāo)。

　　标(biāo)普(pǔ)全球(qiú)的经济(jì)学家在点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者(zhě)至少(shǎo)一定程度居高不下(xià)。PMI数据(jù)重燃价格压力的通(tōng)胀担忧，数据公布(bù)后，美(měi)股(gǔ)承(chéng)压下行(xíng)，主要(yào)美股(gǔ)指盘中集体下跌；美国国债价格(gé)跳水、收益(yì)率(lǜ)盘(pán)中拉升(shēng)，对利率更敏感的2年期美债(zhài)收益率(lǜ)一度(dù)较日(rì)内低位回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创一年(nián)来低谷的(de)美元指数迅速抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在(zài)美联储官员最近一(yī)再表态支持继(jì)续加息后，黄金大(dà)幅回落，本月内首次收盘失(shī)守2000美元/盎司心理关(guān)口，连续第二(èr)周(zhōu)因(yīn)周五回落而全周累(lèi)计由涨转跌；工业金属总体继续(xù)下挫，在中国公(gōng)布3月(yuè)精炼(liàn)铜(tóng)产量同(tóng)比增长9％、增至创纪录高位(wèi)后(hòu)，市场(chǎng)开始担(dān)心(xīn)中国的进(jìn)口铜需(xū)求(qiú)，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽(suī)然(rán)继续回落，但(dàn)凭借(jiè)周一大(dà)涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续(xù)一个月(yuè)来(lái)累计(jì)涨势，汽油全(quán)周跌幅更(gèng)大，其受到美(měi)国(guó)能源部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿(ā)根(gēn)廷中央银行宣布将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息(xī)幅(fú)度达300个基点(diǎn)，高于此前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这(zhè)是阿(ā)根廷央行今年(nián)第二次(cì)大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点(diǎn)，将(jiāng)基准利率(lǜ)从75％上调(diào)至78％。而在去(qù)年，这(zhè)家央行(xíng)也已经(jīng)经历了(le)多次(cì)加息，总幅(fú)度达到了3700个(gè)基点。

　　阿(ā)根廷央行在周四的声明中表示，此次加息(xī)主要(yào)是由(yóu)于3月该国通(tōng)胀加剧，央(yāng)行(xíng)未来将继(jì)续监(jiān)测物价水平(píng)、外汇市场和货币总量变(biàn)化，以对(duì)利率政策做出进(jìn)一(yī)步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月(yuè)环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速(sù)；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类商品和服务(wù)中，餐(cān)厅酒店消(xiāo)费(fèi)、服(fú)装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格变化(huà)最大(dà)，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育和交通运输等方面(miàn)价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发(fā)布当天，阿根廷总(zǒng)统府(fǔ)发(fā)言人(rén)加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂(dì)表示(shì)，3月(yuè)通胀严重主要原因包括国际大宗商品价(jià)格受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发(fā)生严(yán)重旱灾等(děng)。另(lìng)一项市场预(yù)期调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷(tíng)通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认(rèn)为这一(yī)数字可能会(huì)达(dá)到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣(liè)天气袭(xí)击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克萨(sà)斯(sī)州在(zài)内的多个(gè)地(dì)区持续遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万(wàn)人面临严(yán)重雷暴的风险。风暴(bào)预测中心表示(shì)，强雷(léi)暴会(huì)产生冰雹(báo)、狂风和(hé)龙卷(juǎn)风等天气状况，得州沿海地区到密(mì)西西比河谷(gǔ)地(dì)区，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五大湖地(dì)区将受到影响，部(bù)分地区的洪水威(wēi)胁增加。得(dé)州(zhōu)圣安(ān)东尼奥国(guó)际机场和奥斯汀(tīng)-伯格(gé)斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上因(yīn)天气状(zhuàng)况而临时停飞(fēi)。此外，俄克(kè)拉何(hé)马州19日遭受龙(lóng)卷风(fēng)侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉(lā)荷马(mǎ)州州(zhōu)长凯文(wén)·斯蒂特宣布该(gāi)州部分地区进入紧(jǐn)急(jí)状态(tài)。

　　他(tā)宣布：竞选美(měi)国总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日，中新网援引(yǐn)美联(lián)社报道，当地时间20日(rì)，美国保守(shǒu)派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将(jiāng)参加2024年的(de)美国总统(tǒng)竞(jìng)选。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒(méi)体(tǐ)行业工(gōng)作，1993年，他开始主持自(zì)己的广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守(shǒu)派中(zhōng)拥(yōng)有了一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑(chēng)棕榈油近月价(jià)格

　　昨(zuó)日，油(yóu)脂期货继续下(xià)挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油(yóu)主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年(nián)新低。

　　申银(yín)万国期货油(yóu)脂(zhī)分析师聂(niè)波(bō)表示，一方面，原(yuán)油(yóu)下跌较多，市(shì)场重回原油需(xū)求逻(luó)辑(jí)，美国经济数据较差(chà)，市场预期经济衰(shuāi)退，另外5月可能再度加(jiā)息。另(lìng)一方面，国内经(jīng)济处于弱复苏状(zhuàng)态(tài)，油脂实际(jì)消(xiāo)费偏(piān)弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万吨(dūn)，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月(yuè)工作(zuò)日(rì)少(shǎo)，假期多，最终数量出现(xiàn)下(xià)滑(huá)。2月(yuè)印尼棕榈油表观(guān)消费(fèi)略增至181万(wàn)吨。其(qí)中(zhōng)，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和化工(gōng)消费增加2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印尼生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千升(shēng)（2023年(nián)目标1315万千(qiān)升），生柴(chái)端(duān)的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马(mǎ)来西(xī)亚3月底棕榈油库存同样偏(piān)低，导致(zhì)近月产(chǎn)地报价相对内盘(pán)偏强，近月(yuè)进口倒挂较(jiào)多(duō)，远月倒挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数(shù)量(liàng)少，国内(nèi)持续去库(kù)存，棕(zōng)榈油5—9月(yuè)差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘(pán)压力(lì)更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略(lüè)偏多，总(zǒng)体利于产量恢复(fù)，近(jìn)期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于提(tí)高(gāo)产量，国(guó)际豆(dòu)棕价差跌(diē)入负值，印度还有毛(máo)豆油和(hé)毛葵油(yóu)各200万吨的(de)免税额度(dù)，斋月后通(tōng)常是需(xū)求淡季，最近印度也取消了棕榈(lǘ)油(yóu)订单(dān)。因此，短期棕榈油低库存支撑(chēng)价格(gé)，但中长(zhǎng)期产地累库可能性较大(dà)。”聂波(bō)说。

　　银河期货油(yóu)脂(zhī)油料分析师陈界正告诉期货(huò)日(rì)报记者，虽然近端因(yīn)为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据的超预期去库继续(xù)支撑近月价格，但是2月(yuè)印尼产量(liàng)位于历史(shǐ)同期最(zuì)高位，且未来(lái)产区产量季节性恢(huī)复，国内、印度(dù)高(gāo)库存，欧(ōu)盟(méng)进口受到菜油供(gōng)应压力(lì)的抑(yì)制，远端的产区产量恢复以(yǐ)及出(chū)口走弱较为明显，预计4—6月份将(jiāng)不断累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴西大(dà)豆的(de)集中出口(kǒu)，使得国际豆油的供应愈发(fā)充足(zú)，国内消费以及印度消费暂无(wú)明显(xiǎn)增量，因此，当前棕(zōng)榈油远(yuǎn)端继续维持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分析称，当前(qián)国(guó)内库存(cún)较高(gāo)，产区库(kù)存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明显大于国内(nèi)，远月进口利润倒挂维持在(zài)-300附近。但是4月18日给出了(le)进(jìn)口利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显(xiǎn)示(shì)，3月份全国共进(jìn)口24度39万(wàn)吨。近期消费疲(pí)软，去库不及预(yù)期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会(huì)逐(zhú)步(bù)去库，但(dàn)未来产区压力逐步体现，预计进口利润将会逐(zhú)步修复，国内也将会不断买船(chuán)，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市(shì)场人(rén)气一般，成交不(bù)多，但是到(dào)船迟滞(zhì)，令港口去库(kù)存加快，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到(dào)港较(jiào)少(shǎo)，上周港(gǎng)口库(kù)存继续小幅(fú)去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预(yù)计继续(xù)去库。后(hòu)续需(xū)继(jì)续关注实际消费(fèi)以及买船情况。”陈(chén)界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺(quē)乏(fá)上(shàng)涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再度开启(qǐ)反弹丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字，多个国家禁(jìn)止乌克兰出(chū)口粮食，价格(gé)冲(chōng)击减弱，进口加(jiā)拿大菜(cài)籽(zǐ)榨利同样亏(kuī)损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左(zuǒ)右，华东地区三级(jí)菜(cài)油和一级大豆油(yóu)现(xiàn)货价差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但是自从菜(cài)豆油现货价差(chà)由负转(zhuǎn)正后(hòu)，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品(pǐn)分析师傅博(bó)表(biǎo)示(shì)，目(mù)前来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱动(dòng)。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜(yí)，以及目前菜油的累库程度(dù)还算正常，菜油的(de)利(lì)空阶段性(xìng)算是交易充(chōng)分了。但是，菜油(yóu)的基本(běn)面(miàn)并未转好。

　　“多个(gè)国家生物(wù)柴油政策执行(xíng)不及预期，对于植物油消费增速不会像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始收(shōu)割，7月出口开始增多(duō)，增产背景(jǐng)下(xià)可能再度(dù)对价格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界(jiè)正分析称(chēng)，从国内的情况来(lái)看，菜油从2月(yuè)中旬到现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜(cài)籽(zǐ)集中到(dào)港(gǎng)的影响(xiǎng)，上(shàng)周压(yā)榨(zhà)量(liàng)为(wèi)10万吨，预计(jì)后续继续维持高位运行。因为进口菜油到(dào)港，以及压榨厂开机，预(yù)计后续库存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽(zǐ)到(dào)港约65万吨以上(shàng)，未来(lái)整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库存上周(zhōu)继续(xù)大幅累(lèi)积，现为33.4万吨(dūn)，预计下(xià)周(zhōu)将会继续(xù)累库。

　　“从现(xiàn)在的(de)采购情况来看(kàn)，7—9月每个(gè)月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月(yuè)少，但是每(měi)个(gè)月维持(chí)在24万吨以上(shàng)的水平，而且菜(cài)油进口量预计(jì)会维持高位，特别是(shì)6—7月(yuè)份的菜油进口量(liàng)预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的(de)进口仍(réng)然(rán)是(shì)个未知数，总体(tǐ)来看，菜油(yóu)的(de)供应并没(méi)有大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需(xū)求还受到棉油、玉米油等其他(tā)小油种的影响，菜(cài)油价格需(xū)要保持(chí)竞争力(lì)，要维持和豆油的低价差(chà)来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正(zhèng)认为，前期(qī)菜油的(de)进口(kǒu)盘面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力(lì)的影响，现货价格维持弱(ruò)势，进口端带(dài)动国(guó)内(nèi)盘面(miàn)偏弱。全(quán)球菜籽(zǐ)供应恢复格局较为明确，后期国内(nèi)的(de)供应也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢高(gāo)抛空的思路。后续需要重点关注加(jiā)拿大新一季菜籽播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况(kuàng)。

　　傅(fù)博提示，一(yī)方面，要关注国际市场的菜籽和(hé)菜油供(gōng)应情况，关注是否会有(yǒu)新增供应或者上游成本端(duān)的变(biàn)化因(yīn)素的影响；另一方面，要(yào)关注国内(nèi)菜(cài)油的累库情况和国内豆油的价(jià)格，预计接下来一段时间，国内(nèi)菜油价(jià)格会跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供(gōng)需格局变化致豆油表(biǎo)现(xiàn)垫(diàn)底

　　豆油(yóu)方面，本周初(chū)市(shì)场还(hái)在(zài)担(dān)忧进(jìn)口大豆CIQ事件(jiàn)导致(zhì)周(zhōu)度压榨偏低，4月19日(rì)华南(nán)油厂恢(huī)复(fù)开机，20日后其他地(dì)方油厂也(yě)在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬(xún)到(dào)7月上旬(xún)，预计(jì)大豆到港(gǎng)量接近(jìn)3000万吨(dūn)，几(jǐ)乎(hū)是历(lì)史同期(qī)最高的进口量(liàng)，所以预计大豆压(yā)榨(zhà)量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨(dūn)/周，对应(yīng)的豆(dòu)油供(gōng)应量将从每周的28.5万吨(dūn)增加到(dào)34万—38万(wàn)吨，并且可能将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分工厂预计逐(zhú)步恢复(fù)开机(jī)。当(dāng)前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由于(yú)部分工厂仍处于(yú)缺豆停机状态，预计(jì)短期(qī)开机继续位于低位(wèi)，下周开机(jī)预计将会(huì)继续(xù)恢复提升。上周库存(cún)小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下(xià)周将会继续累(lèi)库。现货市场乏善可陈，预(yù)计本周全国大豆压榨量将升(shēng)至150万吨，豆(dòu)油供应(yīng)紧张情(qíng)况(kuàng)有望(wàng)逐步(bù)缓(huǎn)解。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需(xū)求并不乐观。傅(fù)博表(biǎo)示，目前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈油和菜油价格贵，随(suí)着华(huá)东、华北(běi)地(dì)区温度升高(gāo)，棕榈油(yóu)对豆油(yóu)的消费(fèi)替代(dài)增加，西(xī)南地区(qū)菜油对(duì)豆油的替代正在发生。一(yī)些食品加工、饲(sì)料等(děng)领域的豆油需求也(yě)会因为豆(dòu)油(yóu)价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下(xià)游节(jié)前(qián)备货不(bù)积极，贸易商(shāng)采(cǎi)购心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐步转向宽松转变。后期需要重点关注南国内大豆(dòu)到港(gǎng)通关以(yǐ)及整体的开机情况。新(xīn)一季美豆的播种生(shēng)长(zhǎng)情况(kuàng)将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅(fù)博认为，供应(yīng)增加而需求偏(piān)弱，再加(jiā)上进口大豆(dòu)成本下行，豆(dòu)油基本面从目前的低库存、高基(jī)差(chà)，转变(biàn)为累库加基差下行(xíng)的预期，即豆油的(de)基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库(kù)预期，菜油前(qián)期已(yǐ)经对自身的供(gōng)应压力进行了一波(bō)交易，目前(qián)走势(shì)跟随(suí)豆(dòu)油(yóu)波(bō)动。因(yīn)此，阶段性(xìng)来(lái)看(kàn)，供(gōng)应的(de)边际(jì)变(biàn)化和需(xū)求预期都预示豆(dòu)油可能是未来一段(duàn)时间三大油脂中最弱的。

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