30年“不败”的可转(zhuǎn)债信仰，突然之间出(chū)现“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值(zhí)的(de)可转(zhuǎn)债，*ST搜特的可(kě)转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债(zhài)历史上从未有过如此低价可转债，与(yǔ)此同(tóng)时，各类(lèi)低价转债接连(lián)雪崩。分(fēn)析认为，资金开始(shǐ)担心退(tuì)市和违(wéi)约(yuē)风(fēng)险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也(yě)继续不(bù)乐观，自周二盘(pán)中冲高(gāo)到(dào)3400点(diǎn)跳水之后，市场持续回落(luò)，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主(zhǔ)要指数和多数板块下(xià)跌(diē)，深证成指跌1.23％，创业板(bǎn)指数和科创50指数也(yě)跌超1％。个(gè)股(gǔ)3790只下(xià)跌，1209只上涨，成交(jiāo)额(é)8481亿元(yuán)，与前一日有所缩量。

　　行(xíng)业板块方面，此前最牛的传媒娱(yú)乐(lè)领(lǐng)跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌超(chāo)3％；纺(fǎng)织服装(zhuāng)、电力(lì)、旅游等行业(yè)逆势(shì)飘红(hóng)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　不过北上资金(jīn)却(què)是(shì)逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债面临退市(shì)

　　带崩(bēng)整个低价(jià)转债市场(chǎng)

　　30年(nián)没(méi)有过的可转债退市历史，在(zài)今(jīn)年5月(yuè)一下被打破，先是*ST蓝盾宣告(gào)公司和蓝盾转(zhuǎn)债被告(gào)知(zhī)要退市，打破了30年来的可(kě)转债没(méi)有出现正股和转债退市(shì)的历史。接(jiē)着没几天，*ST搜(sōu)特锁定面值退(tuì)市，搜特转债(zhài)持续暴(bào)跌，第2只打破历史来得太(tài)快。蓝(lán)盾转债已(yǐ)停(tíng)牌，而搜特(tè)转债还在(zài)交(jiāo)易。

　　退市危机之(zhī)下，搜特转(zhuǎn妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西)债今日(rì)再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日(rì)搜特转债(zhài)已(yǐ)经暴跌19.75％。持续(xù)上(shàng)演断崖式(shì)暴跌，面值100元的转债如今只剩(shèng)31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正股*ST搜特还(hái)在一字跌停，最(zuì)新(xīn)收盘价0.56元，触发面(miàn)值(zhí)退(tuì)市已没什么悬念。

　　接连的退市(shì)情形，以及(jí)可能(néng)面(miàn)临(lín)的(de)违约。彻底(dǐ)带(dài)崩了整(zhěng)个低价转债，过去的双低策略似(shì)乎也不再奏效。思创转债暴跌11％，而正(zhèng)股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而(ér)正(zhèng)股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债(zhài)、永吉转债(zhài)等(děng)跌超6％。

　　如今又(yòu)涌现大批价(jià)格跌破100元的(de)低价转(zhuǎn)债，而一年前(qián)市场还在关注(zhù)“消灭”100元以下可转债，一度没有(yǒu)转债价格低于100元。如今是多(duō)只接连闪(shǎn)崩断(duàn)崖下跌。

　　沪(hù)指又跌破3300点(diǎn)

　　市(shì)场近期波动剧烈

　　上证指(zhǐ)数周二在(zài)券商、银(yín)行等金融(róng)股带动(dòng)之下，一度冲(chōng)上3400点，而后快(kuài)速跳水。然后持续下行，今日又(yòu)跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点(diǎn)。早盘(pán)一(yī)度(dù)翻红后，市场持续(xù)走低(dī)。

　　有分析表示，近(jìn)期市场波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰(tài)证(zhèng)券(quàn)近日(rì)策略点评表示，4月新增社融、新(xīn)增信贷、M2同比(bǐ)均(jūn)低于(yú)Wind一致(zhì)预期，一季度冲量明(míng)显+票据利率下(xià)行(xíng)，数(shù)据走弱在方向上不超预期，但(dàn)幅度较预(yù)期更大(dà)。

　　三点指引(yǐn)：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同比(bǐ)走高，冷(lěng)热不匀再现，居民中长贷在1Q脉(mài)冲式修复(fù)过后(hòu)明显走弱，单月(yuè)新(xīn)增创历(lì)史新低，与地(dì)产销售回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微(wēi)升，基数效应外，主(zhǔ)因C端新(xīn)增(zēng)存款转负(fù)；3）私(sī)人部门中(zhōng)长贷仍在修复→全A非金融企业盈(yíng)利全年或(huò)拾级(jí)而上，但从M1-M2剪刀差及财(cái)报数据反映的(de)制造(zào)业库(kù)存及产(chǎn)能周期位(wèi)置(zhì)看(kàn)，弹(dàn)性或有限。金融(róng)数据再次印证复(fù)苏成色需(xū)巩固，或提升政策加码(mǎ)“恢复和扩大需求”的(de)可能。

　　前海开源基金近日(rì)也(yě)表示，后(hòu)续(xù)来(lái)看市(shì)场回落空(kōng)间有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外(wài)需仍有韧(rèn)性(xìng)。4月出口同比增长8.5％，好于市场预期，除(chú)基数效应外，欧(ōu)美的韧性与东盟相(xiāng)对(duì)强劲的需求均支撑了(le)外需，内需(xū)同样在(zài)修复下市场分子端边际向(xiàng)好。

　　第二、国内外流动性仍(réng)然(rán)偏(piān)好。国内看，4月(yuè)政治局会议仍然强调稳增长(zhǎng)，应对弱(ruò)复苏下流动性大概率仍(réng)然(rán)维持宽(kuān)松，同(tóng)样仍可能有增量政策出台，对市场均是呵(hē)护而非压力；海外(wài)看，5月FOMC会议后市场基(jī)本已定(dìng)价(jià)美联储本(běn)轮加息已(yǐ)至顶点，仍然存(cún)在区(qū)域银行风(fēng)险隐(yǐn)患同时通胀仍在下(xià)行下，后续(xù)海外流动性难(nán)更紧，外资对国(guó)内(nèi)市场的流出压力不大(dà)。

　　总体来(lái)看，权(quán)重板块内部的分(fēn)化，热(rè)门板块交易性的波动是(shì)指数调(di妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西ào)整(zhěng)主因(yīn)，但在内(nèi)需修复、外(wài)需韧性，且(qiě)国内政策呵护(hù)延续、外资流出(chū)压力不大下市场(chǎng)无妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西大风险，震荡修复延续。

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