北交所(suǒ)开市至今一(yī)年半，公(gōng)募(mù)基金投(tóu)资北交所步伐(fá)不(bù)断推进，除了(le)推出北证50指数基金、北(běi)交(jiāo)所主题基金、“专精特(tè)新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北交所(suǒ)布(bù)局(jú)力(lì)度，今年更有(yǒu)新(xīn)基金密集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人(rén)士表示(shì)，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠(dié)加较(jiào)低的(de)估值(zhí)水平，公募基金等专业投资者积(jī)极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的(de)意愿也在增加。从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所(suǒ)股票处于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精(jīng)特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军和科(kē)技、制造等行业(yè)，长期投(tóu)资价值受到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖(wā)掘(jué)北交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累(lèi)计有申万(wàn)菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心(xīn)质(zhì)混合、中(zhōng)庚港股通价(jià)值18个月等(děng)十多只次新(xīn)基金(jīn)公告可投资(zī)于(yú)北(běi)京证券交易所(suǒ)上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金产(chǎn)品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家(jiā)基金公司(sī)也发布(bù)公告(gào)称(chēng)，北交所上市股票是国内依法发行上市的股(gǔ)票，属于基金法规定的(de)“上市交易的股票(piào)”。在遵(zūn)守基(jī)金合同所规定的投资目标、投资策略、投资(zī)范围、资产配置比例、风(fēng)险收(shōu)益特征(zhēng)和相关(guān)风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下(xià)基(jī)金可参(cān)与北交所股票的(de)投资。旗下(xià)新增基金(jīn)如果符(fú)合基金合同的(de)有关规定，亦可投资(zī)北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基金相关投研人士表(biǎo)示(shì)，公募新基金之(zhī)所以密集公告(gào)可投北交所，一方(fāng)面(miàn)表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资(zī)机(jī)会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面，北交所上市(shì)公司是(shì)除沪深两市(shì)以外国内(nèi)最优质(zhì)公(gōng)司的(de)代表，许多标的当前估(gū)值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来(lái)看，公募(mù)参与北交所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相较(jiào)于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规(guī)模较(jiào)小，流动性较《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗弱，去年11月北交所(suǒ)推(tuī)出北(běi)证50指(zhǐ)数以来，被动资(zī)金的加(jiā)入使(shǐ)得整个板块的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的(de)良好表现也使得越来越(yuè)多投资者关注到北交(jiāo)所，自然也(yě)引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基(jī)金的(de)配置(zhì)意愿(yuàn)，主要取决于(yú)北交所市场的(de)赚钱效应(yīng)、可(kě)投标的稀缺性以及专精特(tè)新领(lǐng)域的景气度。而(ér)近期北交所市(shì)场出(chū)现积(jī)极信号(hào)：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北交所公(gōng)司前十大股东(dōng)名(míng)单中；北交所(suǒ)较大规(guī)模公司去年业(yè)绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年一季(jì)度盈利表现继续向好；次新基金(jīn)在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性的(de)改善和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的(de)高速成长(zhǎng)，北(běi)交所(suǒ)投资(zī)有望实(shí)现(xiàn)戴(dài)维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市(shì)值(zhí)小、流动性(xìng)等制约，初(chū)步“试(shì)水(shuǐ)”北交所市场的公募基金，在投资比例、策(cè)略上也存(cún)在差异，但未(wèi)来(lái)会加大对北交所市(shì)场(chǎng)的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的(de)战(zhàn)略定位和上市公司“小而美”的特(tè)征(zhēng)，预计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘(jué)市场前(qián)景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的(de)个股机(jī)会。同时(shí)，也可(kě)根据(jù)主板上(shàng)一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的(de)公司估(gū)值水平，在(zài)北交所中进行映射，选择估(gū)值水平显(xiǎn)著偏低的(de)公司(sī)进行投资。在(zài)组(zǔ)合(hé)配(pèi)置(zhì)上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中小企业经(jīng)营波动(dòng)大的(de)风险。此外，北(běi)交所(suǒ)相(xiāng)关基金也会(huì)积极参与转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基(jī)金上述投研人士(shì)也称(chēng)，我们高度重视北(běi)交所投资(zī)机会(huì)，目前(qián)有一只(zhǐ)北交所(suǒ)主题(tí)基(jī)金，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择(zé)机发行(xíng)更多以(yǐ)北(běi)交所股票为主要(yào)投(tóu)资范(fàn)围的(de)基金产品，另一方面(miàn)，不(bù)排除将(jiāng)存量(liàng)基金(jīn)产品的(de)投资范围扩大(dà)至北(běi)交所股票，同时会增加研究团(tuán)队拓(tuò)展对(duì)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票的研究深(shēn)度(dù)和(hé)广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市(shì)值达43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达历史最高(gāo)

　　从公(gōng)募(mù)持仓北交所股票总(zǒng)市值情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有(yǒu)北(běi)交所个股数(shù)量(liàng)82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公(gōng)司(sī)中，与新能(néng)源行(xíng)业相(xiāng)关的个股(gǔ)市值占比较高，而去年下(xià)半(bàn)年新(xīn)能源(yuán)行业整体回调幅度(dù)较大，带动投资北交所市值有所回(huí)落。”景顺长城基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年(nián)年(nián)初看，北证50指数一(yī)度(dù)出现(xiàn)快速(sù)上(shàng)涨势(shì)头，2月(yuè)份以来震荡下行(xíng)，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投资(zī)的(de)角度看(kàn)，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示，北交(jiāo)所当下呈现的(de)特征类似于(yú)一级半的市场(chǎng)，即(jí)投资阶段(duàn)相(xiāng)比一(yī)级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的大(dà)多数公司而言(yán)又相对早(zǎo)期，可投资标的规模(mó)也相(xiāng)对(duì)更小；但从长期投资的角度来(lái)说，这也意(yì)味着更(gèng)大(dà)的成长空间(jiān)和收益率(lǜ)预期，故我们认为北交所具(jù)备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投(tóu)资(zī)层面，景顺长城基(jī)金表示，我们对于具体行业没有明确(què)的偏(piān)好，但是整体还是比较看好(hǎo)细分(fēn)行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然(rán)普(pǔ)遍规模(mó)较小、受到的关注度可能不高，但在其所(suǒ)属行业中拥有(yǒu)较强的竞(jìng)争(zhēng)力，在研发投入(rù)的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱于创(chuàng)业板、科(kē)创板的上市公司(sī)，而且(qiě)由于市值(zhí)较(jiào)小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)也表示，从中长期视(shì)角看，随(suí)着北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已上市企业的投(tóu)资价(jià)值不(bù)断(duàn)明确(què)，以及场内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流(liú)入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体(《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗tǐ)估值水平，叠加2023年(nián)下半(bàn)年打(dǎ)开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤其是(shì)具有专精特(tè)新(xīn)特性的成长股。在行业的(de)稀(xī)缺性方面(miàn)，投资者可(kě)重点关注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的(de)阿尔法收(shōu)益可能(néng)聚焦(jiāo)在(zài)科技和制造两大赛(sài)道，包(bāo)括汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士也称，北交所有一(yī)大(dà)批优(yōu)秀(xiù)的创新(xīn)型中小企业(yè)，借国家政策支(zhī)持的东风和企(qǐ)业自身(shēn)的努力，我们相信会有相当体量的(de)企业成长成为(wèi)大型企(qǐ)业(yè)，这个成长的过程会给投资者带来(lái)丰厚回报，因(yīn)此(cǐ)我(wǒ)们认为北交所具备长期(qī)投资价值。“具体(tǐ)细分而(ér)言(yán)，我们(men)更加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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