金融界(jiè)4月(yuè)28日消息 为规范开(kāi)展内(nèi)地与香港利率互换(huàn)市场互联互通合作相关(guān)业务，保护境内外投(tóu)资者合法权益，维护(hù)利(lì)率互换(huàn)市场秩序，中国人(rén)民银行制(zhì)定(dìng)了《内地与(yǔ)香港(gǎng)利率互换市场(chǎng)互联互通(tōng)合作(zuò)管理(lǐ)暂行办法(fǎ)》，现予以(yǐ)公布，自2023年4月28日起施行。

　　中国人民银行有关部门负责人(rén)表示，未来中国人民(mín)银行将(jiāng)根据市场发展(zhǎn)情况，适时增加(jiā)投资品(pǐn)种(zhǒng)，调整(zhěng)交(jiāo)易和清算额(é)度，优化交易清算安排，为(wèi)境外投资者提供更加便利(lì)高效的风险管理(lǐ)工具。另(lìng)外，两地监管当局(jú)将(jiāng)结合各方面情况，在风险可控、对(duì)等(děng)互利的原(yuán)则下，适时研究扩(kuò)展至“南(nán)向(xiàng)互换通”。

　　以下为中(zhōng)国人民银行有关部(bù)门负责人就(jiù)《内(nèi)地与香港利率互换市场互(hù)联(lián)互(hù)通(tōng)合作管理(lǐ)暂行办法》答记者问

　　一、符合中国人民银行要求的境外投资者包括哪些(xiē)？

　　答：符合《中国人民(mín)银行关于境外央行、国际金融组织、主权财富基金运用人(rén)民币投(tóu)资银(yín)行间市(shì)场有关事宜的(de)通知》（银(yín)发〔2015〕220号）、《中国人民银(yín)行关于进一步(bù)做(zuò)好境外机(jī)构投资者投(tóu)资银行间债券市(shì)场有关事宜的公(gōng)告》（中国人民银行(xíng)公告〔2016〕第3号）和《内地与香(xiāng)港(gǎng)债(zhài)券市场(chǎng)互联互通合作管(guǎn)理暂行办法(fǎ)》（中国人民银(yín)行令〔2017〕第(dì)1号）等(děng)文件要求、完(wán)成(chéng)银行间(jiān)债券市场准入(rù)备(bèi)案(àn)的境外投资者(zhě)等，可(kě)根据《内地与香(xiāng)港利率(lǜ)互换市场互联互通合作管理(lǐ)暂行办法》（以下简称《办法》）相关规(guī)定(dìng)参(cān)与“北向(xiàng)互换通”。

　　二(èr)、“北向互换通”境内(nèi)外投(tóu)资者(zhě)可以(yǐ)签(qiān)署(shǔ)的协议(yì)范(fàn)围是什么？

　　答：根据《办法(fǎ)》，境内外(wài)投资者开展“北向互(hù)换通”交易前可以与交易对手方签(qiān)署(shǔ)经(jīng)中国(guó)人民银行(xíng)认可(kě)的(de)衍(yǎn)生(shēng)品主协(xié)议或其他(tā)协议，包括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议以及中央清算(suàn)衍生品执行(xíng)协议(yì)（CDEA协(xié)议(yì)）等衍生品协议。境(jìng)内投(tóu)资者应当将是否签署协议(yì)、签(qiān)署协(xié)议类型等事(shì)项向中国外汇交易中心备案(àn)。目前，中国银行(xíng)间市场交易商协会正(zhèng)在研究制定“互换通”衍生品协议，待其(qí)正式发布后(hòu)也(yě)可供境内外投资者选择签署。

　　三、“北向互(hù)换通”境(jìng)外投资(zī)者的投资范围是什么？

　　答(dá)：“北向互换通”境外(wài)投资者现阶段可(kě)在(zài)银行间市场(chǎng)开展(zhǎn)符合集中清算要求(qiú)的人民(mín)币利率互换交易。

　　四、《办(bàn)法(fǎ)》中认可的境外电子交易平台(tái)、境内电子交易(yì)平台包括哪(nǎ)些？境外投(tóu)资(zī)者(zhě)的对手方、交(jiāo)易模式有(yǒu)哪些要求(qiú)？

　　答：目前(qián)“北向互换通”下(xià)受(shòu)认可(kě)的境外电子(zi)交易(yì)平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场(chǎng)需求加入其他受认可的电子交(jiāo)易(yì)平台，受认可的境(jìng)内电(diàn)子交易平台为中国外汇交易中心(xīn)。

　　为便(biàn)利境外投资者开展人民(mín)币利率互换交易，“北向互换通”参照“债券通”相关安排，由境内投资者（即“互(hù)换通”报价商）与境外投资者(zhě)进行交易，“互换通”报价商名单可在中国外汇(huì)交易中心网站上查询。

　　“北向互(hù)换通”交易在(zài)境内(nèi)电子(zi)交(jiāo)易平台达成(chéng)，交易一(yī)经达成即视为交易已确认。境外(wài)投资者可通过(guò)中国人民(mín)银行认可的(de)境外电子交易(yì)平台与境(jìng)内电子交易平台的连(lián)接，向境(jìng)内电子(zi)交易(yì)平台发送交易(yì)指令，与“互换通”报(bào)价商达成交易。

　　五、中国人民银行认可的境内清算机构和香港证(zhèng)监会(huì)认可的境(jìng)外清算机构(gòu)包括哪些机(jī)构(gòu)？

　　答：目前，中国人(rén)民银行认(rèn)可(kě)的境内清算(suàn)机构为(wèi)银行(xíng)间市场清(qīng)算(suàn)所(suǒ)股份有限公司（以下简称上海(hǎi)清算所(suǒ)），香(xiāng)港证监会认可的境外清算机(jī)构为香港(gǎng)交易(yì)所旗下香(xiāng)港场外结算(suàn)有限公司（以下简称场外结算(suàn)公司）。

　　六、境(jìng)外(wài)投资者开展集中清算(suàn)的主(zhǔ)要(yào)流程是？

　　答：境外投(tóu)资者需要申请获得场外结算公(gōng)司清(qīng)算会员资(zī)格或(huò)作为清算(suàn)客户(hù)委托场外结(jié)算公(gōng)司(sī)综合清算会(huì)员代理清(qīng)算，并与场外结(jié)算公司(sī)综合清算会员(yuán)签订客户清算协(xié)议。交易达(dá)成后，境内(nèi)外清算机(jī)构对交易进(jìn)行风控检查，对(duì)于符合集(jí)中(zhōng)清(qīng)算要求的交易(yì)及(jí)时纳入(rù)集中(zhōng)清算(suàn)。境外机(jī)构通过场外(wài)结算(suàn)公司或(huò)其综合(hé)清(qīng)算会员完成保证金及资(zī)金(jīn)结算(suàn)。

　　七、“互换通”下，境内外清算机构如(rú)何进行衍生品交易(yì)的合约替代？

　　答：合约(yuē)替(tì)代(dài)是指(zhǐ)清算机构(gòu)作为中央(yāng)对手(shǒu)方针对已成(chéng)交的交易充当买方的卖方和卖方(fāng)的(de)买方的一种法律安排(pái)，并据此与买方和卖(mài)方(fāng)建(jiàn)立(lì)两个新合约，以清偿(cháng)买卖双方之(zhī)间的初始债务。“北向互换通”业务中，境外与境内参与者(zhě)达成的交易在(zài)经过上海清(qīng)算(suàn)所与场外结(jié)算公(gōng)司的集中(zhōng)清算审(shěn)核(hé)后，上(shàng)海清算所(suǒ)与场外结算公司于当日将(jiāng)交(jiāo)易进行合约替代，进入集中清算，生(shēng)成为三个独立的新合约，分别(bié)为(wèi)境外(wài)参与(yǔ)者(zhě)与场外结(jié)算公(gōng)司、场外结算公司与上海清(qīng)算所、上海清算(suàn)所与(yǔ)境内参与者之间的合约。境外(wài)与境内参与者之间将不再存在合同关系(xì)。对于未纳入(rù)集(jí)中(zhōng)清算的交易，依照成(chéng)交双方约定的处置方式进行(xíng)处(chù)置。

　　八、“互换通”业务(wù)场景下的跨境资金流动如(rú)何管理(lǐ)？

　　答：在“互换通”业务场(chǎng)景下，上(shàng)海(hǎi)清算(suàn)所与场外结算公司之间的跨境(jìng)资金结算主要通过人民币跨境支付系统办(bàn)理。同时，场(chǎng)外(wài)结算(suàn)公司可在境(jìng)内银行开立人民币基本存款账户和人(rén)民币“互换通”结算(suàn)专(zhuān)用存款账户（NRA账户），作为极端情况(kuàng)下应急结(jié)算安排。NRA账户收支范围(wéi)包(bāo)括：“互换通”交易结(jié)算资金、因(yīn)“互(hù)换通”交(jiāo)易结算需要(yào)在应急(jí)情况(kuàng)下所融入资金(jīn)的本息和费(fèi)用以及(jí)符合(hé)中国(guó)人民(mín)银行规定的其他收入支出等(děng)。

　　此外(wài)，作为“互(hù)换通(tōng)”业务风控方案的一(yī)部分，上海(hǎi)清算所与场外结算公司将针对双(shuāng)方清算所(suǒ)之间(jiān)的(de)风险敞(chǎng)口建立“互换通”资(zī)源池安排。双方向“互换匚字旁的字有哪些，区字旁的字(huàn)通”资源池(chí)缴纳担保品(pǐn)，该(gāi)资源池独立于每一中(zhōng)央对(duì)手方从各自清算(suàn)参与者收取和(hé)追缴(jiǎo)的保证金、清算基金之(zhī)外，不用于任何会(huì)员机构的违(wéi)约损失分摊。上海清算所向资源池缴纳的资金存(cún)放在以场外结算(suàn)公司名义于(yú)境外开立的“互换通(tōng)”专用账户，场外结算公司向资源池缴(jiǎo)纳的(de)资金(jīn)存(cún)放在(zài)以上海清算所(suǒ)名义于境内开立的(de)“互(hù)换通”专用人(rén)民币/外币(bì)账(zhàng)户，相关账户内资金(jīn)可豁(huō)免跨境债权(quán)债务登(dēng)记(jì)及(jí)额度管(guǎn)理(lǐ)要(yào)求。场(chǎng)外结算公司与上(shàng)海清算所每日基于双(shuāng)方清算所之间的风险敞口计算“互换(huàn)通”资源池要(yào)求，并(bìng)通(tōng)过境内外存管(guǎn)银(yín)行办理(lǐ)人民币或(huò)外币资金的跨境划转。

　　有(yǒu)汇(huì)报责任的机(jī)构应当及时履行报(bào)送义务。上海清算所(suǒ)和(hé)境内资源(yuán)池存管(guǎn)银(yín)行应当向(xiàng)人民币跨境收付信息管理(lǐ)系统（RCPMIS）报送(sòng)跨境(jìng)人民币收支(zhī)信息(xī)；被撤销(xiāo)的交易如涉及双边结(jié)算(suàn)补偿(cháng)金的，相关境内结算(suàn)银行应当进行(xíng)跨境人(rén)民(mín)币收(shōu)支信(xìn)息报(bào)送(sòng)。上(shàng)海清算所、境内投(tóu)资(zī)者等相关主体应当(dāng)按照(zhào)规定履行(xíng)国际收支统(tǒng)计申报义务，原(yuán)则上(shàng)“互换通”交易和资源池业务由上海清算所集中进行国(guó)际收(shōu)支统计申报，补偿金等不经由(yóu)上(shàng)海清算所(suǒ)清算的交易或资金收(shōu)付，由境内投资者等相关主体进行(xíng)国际收支统计申报。

　　九、如何(hé)理解“北向互(hù)换通”实行额(é)度管理？

　　答：为确保市场平稳运行，“北(běi)向互换通”充(chōng)分考虑境外投(tóu)资者投资银行(xíng)间债券(quàn)市(shì)场的情况(kuàng)，初期全(quán)市(shì)场(chǎng)每(měi)日交易(yì)净限额为200亿元人民币（即全(quán)部境外投资者通过“北向(xiàng)互(hù)换通”开展利率互换(huàn)交易在轧差(chà)后的名义本(běn)金净额每日(rì)不超过200亿(yì)元人民币(bì)），清算限(xiàn)额为(wèi)40亿元人民币（即上海清算所(suǒ)与场外(wài)结算公(gōng)司之间净头寸对应的“互换通”资源池风险敞(chǎng)口上限(xiàn)为40亿元人民币）。未来，可(kě)根据市(shì)场(chǎng)发展情(qíng)况适时调整额度，并对外公布。

　　十(shí)、香港结算行应当(dāng)遵守(shǒu)的人民(mín)币购(gòu)售业务(wù)相关(guān)规定具体(tǐ)包括(kuò)哪些(xiē)文件？

　　答：目前(qián)，关于人民币购售业务的(de)相(xiāng)关(guān)文件(jiàn)主要包括：《中国人民银行关于明确(què)跨境人民币(bì)业(yè)务(wù)相关问题的通知》（银发(fā)〔2011〕145号）、《中国人民银行关于调整人(rén)民币购售业(yè)务管(guǎn)理(lǐ)的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国(guó)人民银行关于拓(tuò)宽人(rén)民币购售业务范(fàn)围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家(jiā)外汇管理(lǐ)局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办公厅关于加强境外金融机构进入银(yín)行间外(wài)汇(huì)市场开展人(rén)民币购售(shòu)业务宏观(guān)审慎管(guǎn)理(lǐ)有关事项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民(mín)银行关于完善人民币(bì)购售(shòu)业务管理有关问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人民币购售业(yè)务境外(wài)参加行和(hé)境外清算行进入银行间外汇市(shì)场有关(guān)事项的(de)公告》（中汇交公告〔2018〕42号(hào)）等。

　　香港结算行(xíng)在(zài)境内银行间(jiān)外汇市场平盘(pán)头(tóu)寸时(shí)，沿用(yòng)现有境(jìng)外清算行(xíng)和境外(wài)参加行的业务模式、产品种类和信(xìn)息报送等相关(guān)安(ān)排。根据《办法》和人(rén)民币购售业(yè)务管理(lǐ)规定，香港结算行在境内银行间外汇(huì)市场平盘头寸时，应当确保与其相关的(de)境外投资者在(zài)本机构的(de)资金兑换是(shì)基于“北向互换(huàn)通”的(de)真实合理需求(qiú)。

　　十一、如何理解“使用外(wài)汇(huì)参与(yǔ)交易的，其交易(yì)到期或不(bù)再继(jì)续参(cān)与(yǔ)的，原则上应(yīng)当(dāng)通过香港结算行兑换回外(wài)汇(huì)”？

　　答(dá)：为方便持有(yǒu)外汇(huì)的境(jìng)外投资者通过“北(běi)向互换(huàn)通”投资(zī)内地银行间金(jīn)融衍(yǎn)生品市场，使用外汇的境外(wài)投资者可在香港(gǎng)结算行办理外汇资(zī)金兑换，香港结算行(xíng)由此(cǐ)所产生的头寸可到(dào)境内银行(xíng)间外(wài)汇市(shì)场平盘(pán)。初期，境外(wài)投资者可选择一家香(xiāng)港(gǎng)结算行办理业(yè)务。香港结(jié)算行(xíng)为境外投资者办理(lǐ)外汇资金兑换时，应当做好(hǎo)真实(shí)性审(shěn)核相关(guān)工作，确保所兑换(huàn)的资金用于“北向互换通”交易。其交易到期所得的(de)人(rén)民币资金，可继续(xù)投资，如用于非“北(běi)向互换(huàn)通”投资用(yòng)途(tú)，应当通过(guò)香港结(jié)算行兑换为(wèi)外汇。

　　十二、“北向互换通”交易报告(gào)有哪些要(yào)求？

　　答：境内外投资者和相关金融市(shì)场基础设施(shī)应(yīng)当向(xiàng)中国人民银(yín)行(xíng)认(rèn)可的(de)交易(yì)报告库报告(gào)“北(běi)向(xiàng)互换通”交易相关数据。中国外汇交易中(zhōng)心是中国人(rén)民(mín)银行认可的“北向(xiàng)互换通”数(shù)据(jù)的交易报告库，在中国外(wài)汇交易中心(xīn)达成的“北向互换通”交易，境内外(wài)投资(zī)者(zhě)无需另行报(bào)告。此外，中国(guó)人民银行和相关监管(guǎn)部(bù)门(mén)可以(yǐ)根据需要向基础设施(shī)调取与境(jìng)外投资者投资活动(dòng)相(xiāng)关(guān)的数据。

　　十三、《办法(fǎ)》发布(bù)后，还会发布(bù)相关配套业务(wù)细则吗？

　　答：配合《办法(fǎ)》发布，境内(nèi)电子交易(yì)平台(tái)、境内(nèi)外清算匚字旁的字有哪些，区字旁的字机构将(jiāng)制订(dìng)配套的业务规则(zé)等文件并对外发布。

　　十四(sì)、“互换通”未(wèi)来(lái)有(yǒu)什么发展计划？

　　答：未来中国人(rén)民银(yín)行将(jiāng)根据市场发(fā)展情况，适时增加投资品种(zhǒng)，调整交易和清算额度(dù)，优化交易(yì)清算安排，为境外投资者提供更(gèng)加(jiā)便利高效的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工具。另外(wài)，两地监管(guǎn)当局将结合(hé)各方面(miàn)情况，在风险可控、对等互(hù)利的原则(zé)下，适时研究(jiū)扩展至“南(nán)向互换通(tōng)”。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 匚字旁的字有哪些，区字旁的字