为了让自(zì)己(jǐ)的(de)限售股(gǔ)解(jiě)禁(jìn)后能获(huò)得好的回报，上市(shì)公司董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬(tái)自家(jiā)的股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为(wèi)新美星董事长何德平(píng)和其(qí)配(pèi)偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对新(xīn)美(měi)星进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司(sī)股(gǔ)价，以便后(hòu)续自己(jǐ)减(jiǎn)持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券(quàn)账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会对此操纵证券市(shì)场(chǎng)行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露违法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书(shū)披露的信息，新(xīn)美星(xīng)董事长、法定代(dài)表人、实际(jì)控制人何德平和他的(de)妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传(chuán)播有限(xiàn)公司董事(shì)长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自(zì)他们所掌控(kòng)的上海(hǎi)海得泽广投(tóu)资管理中心(xīn)（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美(měi)星”进(jìn)行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价，以便何德平所持(chí)“新美星”限售股于(yú)2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始利用控制的证券(quàn)账户(hù)并联(lián)合其他市(shì)场资金在二级市场(chǎng)买入(rù)并交(jiāo)易(yì)“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还(hái)找了(le)两个帮手共同合谋。他经人介绍认识(shí)并联(lián)合(hé)毛明土、李(lǐ)传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券(quàn)账户(hù)、资金(jīn)开始与蒋维共(gòng)同(tóng)交易(yì)“新美(měi)星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛(máo)明(míng)土联系，传递(dì)、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易(yì)决策(cè)，更好(hǎo)地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），交(jiāo)易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指26.09个百分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万(wàn)股，买入成交(jiāo)金额5.82亿(yì)元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优(yōu)势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”，影响股票交易(yì)价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬(tái)股(gǔ)价、集(jí)中出(chū)货

　　违(wéi)法(fǎ)获(huò)利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来(lái)看看(kàn)，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），是怎(zěn)么拉(lā)高“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交易(yì)“新(xīn)美星”，申买量(liàng)占市场申(shēn)买量比(bǐ)例(lì)超(chāo)20％的交(jiāo)易(yì)日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股(gǔ)总数占(zhàn)总股本比例自(zì)2019年3月(yuè)5日开始超(chāo)过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占(zhàn)流通(tōng)股本(běn)的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优(yōu)势(shì)和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年(nián)9月(yuè)26日开始，账户组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当日(rì)申买(mǎi)排名第(dì)一，竞价买入成(chéng)交排名(míng)第一(yī)，至2019年2月28日期(qī)末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期(qī)初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组(zǔ)有两(liǎng)段典型的(de)拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同期申买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月22日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或(huò)市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综(zōng)指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组还(hái)多次(cì)实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出多(duō)点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操(cāo)纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维受何(hé)德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不(bù)等同于(yú)“操纵证(zhèng)券(quàn)市场”；二(èr)是黄秀(xiù)芳与蒋维(wéi)系委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等(děng)人讨论交易新(xīn)美星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德(dé)平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈(kuì)过股(gǔ)东名(míng)册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)就各自账户交(jiāo)易新美(měi)星的(de)盈亏分配进行约(yuē)定(dìng)；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何德平(píng)、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部(bù)分用于偿(cháng)还债(zhài)务，部(bù)分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对(duì)毛明土账(zhàng)户组、李(lǐ)传(chuán)武账户组(zǔ)交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账(zhàng)户不受蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及(jí)真实(shí)性(xìng)。

　　第六(liù)，何德(dé)平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系(xì)独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致行动人中(zhōng)一(yī)方存在不当行为(wèi)，不(bù)应推定或认定另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人也就是否合谋、部分(fēn)账(zhàng)户(hù)的控制(zhì)关(guān)系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对当事(shì)人(rén)及其代理人的主(zhǔ)要陈述(shù)意(yì)见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，本案为(wèi)多个主体参与、多个(gè)环节实施(shī)、环环(huán)相(xiāng)扣、锁链式(shì)的(de)上下(xià)游衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案(àn)证(zhèng)据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保证金，委托其(qí)通(tōng)过二级市(shì)场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平(píng)知悉并(bìng)参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实质是操纵(zòng)股价(jià)，并非合法(fǎ)理财(cái)。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价(jià)的意(yì)图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬(tái)股(gǔ)价，并且采取了联合影(yǐng)响(xiǎng)股价(jià)的(de)行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担，证监会(huì)表示(shì)，由于(yú)2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为(wèi)后续的合谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛(máo)明土知道(dào)蒋维和上(shàng)市公司(sī)的合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平(吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌píng)一致。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在认定及处罚(fá)时(shí)将合谋各(gè)方视(shì)为一个整体，不(bù)区(qū)别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认为，何德(dé)吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武上(shàng)述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第二百零三条所(suǒ)述的操(cāo)纵证券市场行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会(huì)决定：就操纵(zòng)证券市场行为，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长信息(xī)披(pī)露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关(guān)情(qíng)况，行政处罚决定书披露，在(zài)新(xīn)美星2016年4月上市前(qián)，海(hǎi)得泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持(chí)有公司80万股(gǔ)股份，占(zhàn)新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续由海得泽广(guǎng)代持，海(hǎi)得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股票(piào)，至2018年12月(yuè)27日减持完毕(bì)。

　　关于何德(dé)平信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股(gǔ)份(fèn)减持决策由海得泽广和(hé)兰某作出(chū)，海(hǎi)得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户(hù)的原因(yīn)系(xì)兰某向黄秀芳归还(hái)借款本(běn)息(xī)。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不(bù)对投资者决策产生(shēng)重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便认(rèn)定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不(bù)知(zhī)情(qíng)，没(méi)有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不应受到(dào)处罚。综(zōng)上，请求(qiú)不予处罚(fá)。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽(zé)广交(jiāo)易流水、资金流水及相(xiāng)关(guān)银行(xíng)账户流(liú)水，结合(hé)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资(zī)金(jīn)和(hé)减(jiǎn)持(chí)所得系(xì)家庭共同财产，可以认定(dìng)海得泽广(guǎng)代(dài)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)持(chí)有新美(měi)星股票。当(dāng)事人所提相关(guān)理由不(bù)具有(yǒu)事实和法律依(yī)据，不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，何德平作(zuò)为上市(shì)公司实际控制(zhì)人，未如实告知(zhī)上(shàng)市公司上述持(chí)股情况，导致新美(měi)星(xīng)在相关公告中均未披露相关(guān)情况，导致新美(měi)星(xīng)违反2005年《证券法(fǎ)》第六十(shí)三条规定(dìng)，何(hé)德(dé)平的(de)行为构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第一百九十(shí)三(sān)条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就信息(xī)披(pī)露违法行(xíng)为，对(duì)何(hé)德平给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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