总市值超(chāo)6万(wàn)亿的科创板市场，增添风(fēng)险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)官网消息，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发(fā)布消息，将(jiāng)在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科创板市场的科(kē)技创(chuàng)新投资带来(lái)风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种，满(mǎn)足(zú)投资(zī)者多(duō)元化的交易(yì)和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科(kē)创板市(shì)场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市(shì)场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资(zī)本(běn)市场(chǎng)产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于(yú)科创50指数的场内期权品(pǐn)种，科(kē)技创新(xīn)特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种形(xíng)成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲(gāng)要》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻(chè)落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新(xīn)区(qū)高(gāo)水平(píng)改革(gé)开放决策(cè)部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配(pèi)置科创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多元化的交(jiāo)易(yì)和风险管理需求(qiú)，有助(zhù)于继续发挥好科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试的示(shì)范引(yǐn)领作用，不断提(tí)升服务实(shí)体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也发布(bù)消息，上交所将在中国(guó)证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实党的(de)二十大精神、“十串子是什么意思网络，足球串子是什么意思四五”规划(huà)《纲要》提(tí)出的(de)“完善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放、支(zhī)持创新驱动发展战略(lüè)的重(zhòng)要举措，对促(cù)进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能(néng)效、支(zhī)持科创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范效(xiào)应(yīng)日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有(yǒu)上(shàng)市(shì)公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新(xīn)属性持(chí)续强化(huà)。

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前科创板尚缺少相应(yīng)的(de)风险管理工具(jù)，上交(jiāo)所根据市(shì)场需(xū)求积极推动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品(pǐn)研发，将(jiāng)其作为完善(shàn)科创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和流(liú)动性、推(tuī)进科创板做(zuò)市商(shāng)制度功能发(fā)挥、持(chí)续发挥科创板改革(gé)先(xiān)行先试示(shì)范引领作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可(kě)有效满足(zú)科(kē)创板投资者风险管理需(xū)要，有助于科创板更好(hǎo)发(fā)挥资本(běn)市场改革试(shì)验田作用，对于(yú)促进科创板和股票期(qī)权市场(chǎng)长期(qī)持(chí)续健康(kāng)发(fā)展意义重大。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的(de)稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作(zuò)，多举(jǔ)措确保新(xīn)产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监(jiān)会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控(kòng)工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善(shàn)风险防控(kòng)机制，并根据市场运行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市(shì)场风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点(diǎn)，实(shí)施了投(tóu)资(zī)者适当性管理(lǐ)制度(dù)、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度等一系列风控安排(pái)，保障(zhàng)了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业(yè)板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的(de)风险防控和市(shì)场监管(guǎn)措施的(de)基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)的指(zhǐ)导(dǎo)下，会同市(shì)场(chǎng)各方扎(zhā)实做好各项业务(wù)和技术(shù)准(zhǔn)备工作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本(běn)市(shì)场基(jī)础、成熟、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生工具，在(zài)价格发(fā)现、风险管理、完(wán)善市场(chǎng)多空(kōng)平衡机制等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期(qī)权试点以来，证监会组织(zhī)沪深(shēn)交易所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的基(jī)础性风险管理工(gōng)具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上(shàng)市创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品将增至(zhì)8只，投资者的(de)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位(wèi)公(gōng)募(mù)投(tóu)资(zī)人(rén)士(shì)对此表示(shì)，目前我国已经推出了(le)不同(tóng)类型(xíng)的(de)期权品种，不同(tóng)品种(zhǒng)对应市场不同的市(shì)值的公司和投资风格(gé)，科(kē)创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将对科创(chuàng)板市场的宽基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有(yǒu)了风险管理工具，这将(jiāng)有(yǒu)利于投资者(zhě)做好风险管理，满足不同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者(zhě)观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包(bāo)括华夏上(shàng)证50ET串子是什么意思网络，足球串子是什么意思F、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产品(pǐn)，都(dōu)是期权合约标的(de)。

　　而从目(mù)前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿(yì)元，目前(qián)管理规模仅(jǐn)次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票ETF市场管理规模第二(èr)名(míng)。另(lìng)外(wài)，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模分(fēn)别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规(guī)模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的(de)合约标(biāo)的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标的(de)的可能性较大(dà)，管理规(guī)模和(hé)产品流动性都具(jù)备(bèi串子是什么意思网络，足球串子是什么意思)突出(chū)优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期权上市后，投(tóu)资(zī)者可以借助相应的风险管理工具进行方向性投资、波动率投(tóu)资等(děng)，在投资层面的配套策(cè)略也会(huì)丰富起来。充分(fēn)发(fā)挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期(qī)权产品交易(yì)需求(qiú)，流动性进(jìn)一步(bù)提(tí)高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这(zhè)也(yě)会(huì)让相应的龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规(guī)模(mó)和流(liú)动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力(lì)也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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