在投(tóu)资日(rì)经225ETF的“基金吧”里，基金(jīn)的大(dà)涨大跌(diē)走(zǒu)势，激起了基(jī)民的热烈(liè)讨(tǎo)论(lùn)，“这个日经正经不？”“还要有个跌停(tíng)板才和净(jìng)值一样”“这基(jī)涨跌(diē)这么(me)大，吓人(rén)”……到(dào)底发生了(le)什(shén)么？

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基金两大公募巨头纷(fēn)纷公告，对公司旗下高溢(yì)价日经225ETF提示风险，目前折溢(yì)价率已经(jīng)大幅回落(luò)。与此(cǐ)同时，科创50、创(chuàng)业板指继(jì)续(xù)受到资金的(de)青(qīng)睐，今年以来创业(yè)板ETF净买(mǎi)入资金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出居(jū)前，热(rè)门板(bǎn)块(kuài)传(chuán)媒、基(jī)建(jiàn)ETF受到(dào)资(zī)金“落(luò)袋为安(ān)”，但(dàn)部分(fēn)机构(gòu)看好传媒、顺周期(qī)板(bǎn)块的长期(qī)配置价值。

　　提示(shì)高溢价风险(xiǎn)

　　日经(jīng)ETF溢(yì)价已有所(suǒ)回落

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达基金(jīn)两(liǎng)大公募(mù)巨头纷纷公(gōng)告，两家(jiā)公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格(gé)波动较大。截至5年22日，两只产品的溢价(jià)率分别(bié)为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二级市场交易价格(gé)溢(yì)价风险，如果盲(máng)目投资，可能遭受重大损失。

　　从两只产品的表现看(kàn)，今(jīn)年(nián)两(liǎng)只ETF近日走势(shì)凶悍，今年以来涨幅(fú)都超过了16％。截至5月23日下午(wǔ)1点开盘(pán)，两(liǎng)只产品溢价率都回落到4％以(yǐ)内，投资者的(de)追捧(pěng)热情(qíng)在风险提(tí)示后有所降温，正(zhèng)在回归理性(xìng)。

　　而从(cóng)资金流向看，由于两只产(chǎn)品规模仅有1个亿(yì)左右，流通盘偏(piān)小(xiǎo)，昨日净流入资金都不到2千万体量(liàng)。

　　从全(quán)市(shì)场看，目前跟踪日经指(zhǐ)数的产品共有(yǒu)4只，总规模5.4亿元，今年以来资金净流入2.42亿(yì)元，涨幅最高的(de)产品已经达到(dào)27％，体现了很(hěn)好的赚钱效应。

　　目前，四只(zhǐ)产品(pǐn)跟踪的指数(shù)都(dōu)是日(rì)经225指数收益(yì)率（经汇(huì)率调整后(hòu)），从该指数(shù)表现看，今年(nián)也大涨18％，指数涨幅在亚太市(shì)场高居前(qián)列。谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么

　　一(yī)位(wèi)股(gǔ)票(piào)ETF基金经理告诉(sù)记者，日经ETF跟踪的指数近期涨势较(jiào)大，涨(zhǎng)幅犀利，叠加产品流(liú)通盘不够大，短期内受到资金(jīn)的净买入，产生了供不应求的情(qíng)况，就会推高二(èr)级(jí)市场价格(gé)，让(ràng)价格(gé)走在指数涨幅的(de)前面(miàn)，这个情况就会产生基金产(chǎn)品的高溢价。

　　“日经ETF的(de)底层资(zī)产是跟踪(zōng)日经225指(zhǐ)数表(biǎo)现的(de)，如果短期出(chū)现(xiàn)高溢价，也(yě)就意味着当(dāng)前的价格超出了(le)指数的涨幅，未来(lái)会(huì)回归到指数正常走势和涨(zhǎng)跌幅的状态，也就是会逐渐(jiàn)消(xiāo)除溢价。而高(gāo)溢价回归的过程(chéng)，就会(huì)产生二级市场(chǎng)价(jià)格的(de)下(xià)跌(diē)，因此(cǐ)，建议投(tóu)资(zī)者不要盲目买入高(gāo)溢价品种，避免(miǎn)下跌风险。”该基金经理称。

　　而从日本股市表现看，今年年(nián)初以来日本股市(shì)持(chí)续上涨，日(rì)经(jīng)225指数超越(yuè)30000点大关(guān)，达到1990年(nián)泡沫(mò)经济(jì)破裂以来的(de)最高点(diǎn)。

　　中信建投(tóu)证券认为，近期(qī)日本股(gǔ)市上涨受(shòu)多重因素(sù)驱动：一是随着(zhe)美联储加息预期下降和日央(yāng)行紧缩预期(qī)上升，吸引(yǐn)国(guó)际资本回流日本市场；二是随着(zhe)疫(yì)后(hòu)经(jīng)济(jì)活动复苏和(hé)去年日元(yuán)持续贬值，东京交易所上(shàng)市公司(sī)多(duō)表现良好(hǎo)；三(sān)是今年东京(jīng)交易所提出(chū)将(jiāng)改革(gé)公司治理监督(dū)机制。在这一改革下，预计部(bù)分低估值企业可能(néng)采(cǎi)取(qǔ)股(gǔ)票回购等(děng)方式提振股价，截至(zhì)本周，已有价值(zhí)3900万亿日元的股票(piào)被宣布(bù)回购(gòu)；四是近(jìn)期部分(fēn)利好消息带动市(shì)场情(qíng)绪。包括G7峰会在日召开、巴菲(fēi)特(tè)赴日考察并(bìng)表(biǎo)示大举投资日(rì)本股市等，推(tuī)动市(shì)场对日本股市的整体情绪提(tí)振(zhèn)。

　　也有(yǒu)基金经理提示(shì)短(duǎn)期过快上涨带(dài)来的投资(zī)风险，并提示投资(zī)者，海外(wài)投资可(kě)能会涉及相关的汇率风险，对相关市场熟悉程度不高等问题，建议投(tóu)资者在(zài)自己能力圈内投资(zī)，避免盲目追(zhuī)高带来(lái)的风险。

　　科创50、创(chuàng)业板指继续(xù)受青睐

　　创业(yè)板(bǎn)ETF净流入(rù)资金已(yǐ)达165亿(yì)

　　除(chú)了(le)关注市(shì)场热点(diǎn)ETF外(wài)，再来(lái)看下ETF市场最新风(fēng)向。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月22日收盘，全市(shì)场728只股票ETF总(zǒng)规(guī)模1.39万亿元，比去年末规模新增1293亿元，规(guī)模增幅10％。在(zài)本周震(zhèn)荡(dàng)市场(chǎng)中，昨(zuó)日(rì)净申购(gòu)份额13.23亿份，按照区间成交均价(jià)测算，净流入资金微增3.89亿元。

　　从资金净流入方向来看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入(rù)都是(shì)3.39亿(yì)元，位居行业前列。另外(wài)，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也都(dōu)有1亿元以上(shàng)资金的净流(liú)入。

　　行(xíng)业(yè)和主题产品(pǐn)中，半导体、游戏(xì)、证(zhèng)券(quàn)ETF等净(jìng)流入资金居前(qián)，都超(chāo)过(guò)了2亿元(yuán谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么)资(zī)金(jīn)体量。另外，触底反弹(dàn)的医药ETF、高位回调的传媒ETF，也(yě)同(tóng)样吸引资金(jīn)关注，净流(liú)入资金相(xiāng)对居前。

　　拉长时间看，今(jīn)年以来净流入(rù)资(zī)金最多的(de)是易方达创业板(bǎn)ETF，今年净流(liú)入资金165亿(yì)元，位居行业首位(wèi)。另(lìng)外，创业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别净流入70亿(yì)元、67亿(yì)元，都(dōu)位居行业(yè)前列。

　　而今年景气(qì)度回升的半导体(tǐ)、酒ETF，具备估(gū)值(zhí)吸引力的医疗(liáo)、恒(héng)生互联(lián)网等，也都(dōu)受到资(zī)金(jīn)的(de)追(zhuī)逐，净流入资金都在50亿元(yuán)体量及以上。

　　谈及创业板相关指数的“越跌越买(mǎi)”，华安(ān)基金指数与量化投资部表示，随着前期(qī)创业板50指数的回调，当前估值已来到(dào)30倍的历(lì)史低位区间，且(qiě)一季报显(xiǎn)示成(chéng)分股净利润同(tóng)比增长52.69％，基本面向好趋势明(míng)显(xiǎn)，持续(xù)关注板块趋势反(fǎn)转机会。

　　该机构分析，在政策层面，4月底的政治局会议提出(chū)“要夯实(shí)科技自(zì)立自强根基(jī)，培(péi)育壮大新动能。要巩(gǒng)固和扩大新能源汽车发(fā)展优势(shì)，加快推进充电桩、储(chǔ)能等(děng)设施建设(shè)和配套电网改造。要(yào)重视通(tōng)用人(rén)工智能发展，营(yíng)造创新生态，重视防范风险”，这(zhè)宣示着国内经济发展动(dòng)能要(yào)加快(kuài)转变，新能源(yuán)及人(rén)工(gōng)智能将是经济转(zhuǎn)型(xíng)的(de)两大动能，汇(huì)聚战略性新(xīn)兴(xīng)产业的(de)创业(yè)板持续受益于(yú)政策红利，该机构建议关注创业板50指数(shù)的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前(qián)

　　传媒、基建“落袋(dài)为安”

　　而(ér)从(cóng)资金净(jìng)流出方向看(kàn)，表现相对强势的上(shàng)证50ETF遭(zāo)遇资金(jīn)净卖出，当日基金份额流失4亿份，资金净流出超过11亿(yì)元。另外，南方中证(zhèng)1000ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF等(děng)宽基(jī)指数，也分别有超过1个亿的资金净(jìng)流(liú)出。

　　行业(yè)和主题ETF中，芯片、煤炭(tàn)、中(zhōng)药(yào)ETF等近期出现阶(jiē)段性行情的(de)板(bǎn)块，遭遇资金的卖出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多只(zhǐ)产品净流出(chū)资金(jīn)也有1个亿以上(shàng)。

　　拉长时间(jiān)期限(xiàn)，今年以(yǐ)来宽基ETF中，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等都出现百亿体量的资金净(jìng)流出。上证50ETF也(yě)有(yǒu)57亿元资金净(jìng)流出(chū)。

　　而行业和主题ETF中(zhōng)，今年(nián)涨(zhǎng)幅超40％的(de)传媒ETF净流出资金(jīn)24亿元，位居行业(yè)首位。5G、证(zhèng)券ETF、基(jī)建50ETF等也出现(xiàn)越涨越卖(mài)，整体资金净流出位居前(qián)列(liè)。

　　虽(suī)然部分(fēn)热门主题行业的(de)资金出现流出，但部分机构(gòu)仍建议(yì)从中长期(qī)角(jiǎo)度，观察各类板块的投资机会和行情演绎。

　　中欧基(jī)金(jīn)表示，预计复苏仍是(shì)中国经济(jì)中长期的趋势，但(dàn)市场展现出更多结构(gòu)性机会，当(dāng)前市场对题材的追捧热(rè)度(dù)仍(réng)持续偏高。“传(chuán)媒板(bǎn)块(kuài)近期跌幅(fú)居前，主因(yīn)前期(qī)涨幅较(jiào)大，炒(chǎo)作有逐步退潮趋势。”

　　短(duǎn)期内(nèi)，中欧基金(jīn)建(jiàn)议继续关注(zhù)资金合力最强的人工智(zhì)能与央企相(xiāng)关品种(zhǒng)，中期在市场(chǎng)炒作(zuò)热度回落(luò)、且经济复苏趋势确立后关注(zhù)“顺周期”板块的整体机会，尤其是大众消费(fèi)等领域；而(ér)长期来看，可以积极关注数字化(huà)对生(shēng)产力的提升，重点关注计(jì)算机(jī)、互联网和(hé)传(chuán)媒等行业(yè)。

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