为了让自己的限售股解(jiě)禁(jìn)后能(néng)获得(dé)好的回报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自家的股票价(jià)格，然后高位出(chū)货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了(le)一则行政处罚决定书(shū)，引发市场关注(zhù)。时为新美星董(dǒng)事长何(hé)德平和其配偶黄(huáng)秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易新美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行(xíng)为，罚没合(hé)计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露违(wéi)法违规，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自(zì)家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根(gēn)据(jù)证(zhèng)监会行政处罚(fá)决定(dìng)书披露(lù)的信息(xī)，新美星(xīng)董事(shì)长、法(fǎ)定(dìng)代(dài)表人、实(shí)际(jì)控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖(hú)文化传播有限公司董事长蒋维，提(tí)供(gōng)保(bǎo)证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所掌控的上(shàng)海海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)投(tóu)资管(guǎn)理中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对“新美星(xīng)”进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新美星(xīng)”股价，以便(biàn)何(hé)德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后(hòu)能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即(jí)开始利用(yòng)控制的证券(quàn)账户并(bìng)联(lián)合其他(tā)市场(chǎng)资金在(zài)二级(jí)市场买入并交易“新美星”，且在后续操(cāo)作狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字中向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈其操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同合(hé)谋。他经人(rén)介绍认识并(bìng)联合(hé)毛明(míng)土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)各自筹得的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在(zài)此期间，主要(yào)由蒋(jiǎng)维与毛(máo)明土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易(yì)决策(cè)，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合(hé)毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制“俞(yú)某华(huá)”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间(jiān)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货(huò)

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们具体来看(kàn)看，蒋维联(lián)合毛(máo)明土(tǔ)、李传武，控制(zhì)35个证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户(hù)组），是(shì)怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然(rán)后(hòu)出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续(xù)集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，申(shēn)买量占(zhàn)市场申买(mǎi)量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有19天(tiān)，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有11天，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占(zhàn)总股本比例自(zì)2019年3月5日开(kāi)始超(chāo)过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通(tōng)股本的(de)比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资(zī)金优势和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组(zǔ)持续大量买(mǎi)入(rù)“新美星”，当日(rì)申买排(pái)名第(dì)一，竞(jìng)价(jià)买入成交排名第一，至2019年2月28日期末(mò)持股(gǔ)量为(wèi)期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日(rì)，账(zhàng)户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持(chí)股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或(huò)市(shì)价申买3,729,100股，占账户(hù)组(zǔ)同期申买量68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累(lèi)计(jì)上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中(zhōng)卖出“新美星”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指(zhǐ)1.55个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施(shī)盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获利的行(xíng)为。经(jīng)测算(suàn)，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚(fá)没近(jìn)亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出多(duō)点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据不足以证(zhèng)明蒋维受何(hé)德(dé)平(píng)或黄(huáng)秀芳(fāng)委托，联合(hé)他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理(lǐ)”不等(děng)同于“操(cāo)纵证券(quàn)市场”；二(èr)是黄秀(xiù)芳与蒋维系委(wěi)托理财(cái)关(guān)系(xì)，而(ér)非(fēi)操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等(děng)人讨(tǎo)论交(jiāo)易新美星的情况告知黄秀(xiù)芳或何德平(píng)，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过股东名册(cè)；四是蒋维没有与(yǔ)毛(máo)明土、李传武就各自(zì)账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳利(lì)益并不(bù)一致，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维(wéi)获(huò)得黄秀芳(fāng)资金(jīn)后部分用于偿还债务，部分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳不应对(duì)毛(máo)明土(tǔ)账户(hù)组、李传武(wǔ)账(zhàng)户组交易行(xíng)为(wèi)承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字月25日询(xún)问笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未参与(yǔ)，且何(hé)德平与黄(huáng)秀芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻或一致行(xíng)动人中一(yī)方(fāng)存在不当行为(wèi)，不应(yīng)推定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户(hù)的(de)控制关系、委托(tuō)理财关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，经复核(hé)，对当(dāng)事人及其(qí)代理人的主要(yào)陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本案为多个(gè)主体(tǐ)参(cān)与、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游(yóu)衔(xián)接、合作(zuò)，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维(wéi)提供资金作为保证金，委(wěi)托其通过二级市(shì)场(chǎng)交易(yì)影(yǐng)响新美星(xīng)股价(jià)，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交(jiāo)易情况；何(hé)德平知(zhī)悉并参与了(le)本案行为(wèi)；上述(shù)行为的实质是操(cāo)纵股价，并非合(hé)法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共(gòng)同影(yǐng)响“新美星”股价的(de)意(yì)图和目标，共同(tóng)商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了联(lián)合影响股价(jià)的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责任承担(dān)，证监会(huì)表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年(nián)2月(yuè)14日(rì)期间(jiān)蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星”客(kè)观(guān)上为后续的合谋操纵起到一(yī)定(dìng)程(chéng)度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知(zhī)道蒋维和(hé)上市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿(yuàn)意买(mǎi)入(rù)“新(xīn)美(měi)星”，因此毛明土和李传武的(de)违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此(cǐ)基(jī)础(chǔ)上，在认(rèn)定及(jí)处(chù)罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别对待各方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七(qī)条第一(yī)项规定，构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第二百零三条(tiáo)所(suǒ)述的(de)操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传(chuán)武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违法的相关情况，行(xíng)政处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司(sī)80万(wàn)股股份，占新(xīn)美星上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继(jì)续由(yóu)海得(dé)泽(zé)广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美(měi)星”股票(piào)，至2018年(nián)12月(yuè)27日减持完毕(bì)。

　　关(guān)于(yú)何(hé)德平(píng)信(xìn)息披露违法(fǎ)，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及(jí)其代理人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二(èr)人不存在(zài)代(dài)持，涉案股(gǔ)份系海得泽(zé)广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和(hé)兰某作出，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归还(hái)借款(kuǎn)本(běn)息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重大性，不(bù)对(duì)投(tóu)资者决策产生重大(dà)影响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立(lì)，何德(dé)平对借(jiè)款、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不(bù)予处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根(gēn)据黄秀(xiù)芳、兰某等(děng)询(xún)问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资金流水及相关银行(xíng)账户流水，结合何德平(píng)、黄秀(xiù)芳的(de)配(pèi)偶关系(xì)，代持资(zī)金和减持所(suǒ)得系家庭共(gòng)同财产，可以认(rèn)定海得泽广(guǎng)代何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳持有(yǒu)新(xīn)美星股(gǔ)票。当事人所提相关(guān)理由(yóu)不具有事实和法(fǎ)律依据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，何德(dé)平作为上(shàng)市公司实际控制人，未如(rú)实告知上市公司上述持(chí)股情况，导(dǎo)致新美星在相关公告中均未(wèi)披露相关情况，导致(zhì)新美(měi)星违反2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六十三条规(guī)定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第(dì)一百(bǎi)九十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信息披露违(wéi)法行(xíng)为(wèi)，对何(hé)德平(píng)给(gěi)予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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