AI板块成为2023年最火(huǒ)爆的板块(kuài)，吸(xī)引人全市(shì)场的目(mù)光。

　　随(suí)之(zhī)而(ér)来(lái)的是(shì)，不(bù)仅不少上(shàng)市公司宣(xuān)布试水(shuǐ)人工(gōng)智能(néng)、基金经理开始布局AI概(gài)念，也有基金公司尝试以AI试水投资者关(guān)系管(guǎn)理(lǐ)，更有基(jī)金经理尝试用AI撰写季报(bào)！

　　引起市场关注(zhù)的是，此次公募基金2023年一季度报中，无论是成(chéng)长派(pài)、还是(shì)价(jià)值(zhí)派，众(zhòng)多基金经理(lǐ)均谈及对(duì)AI投资机遇。各大派别基金经理均认可AI所带来的颠覆性影响(xiǎng)，并看好其(qí)中长期投(tóu)资价值(zhí)，但是对于短(夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022duǎn)期(qī)人工智能极致(zhì)行情演绎下(xià)，也有基金经理对AI保(bǎo)留了一份清(qīng)醒(xǐng)。

　　基(jī)金经理试水

　　部分季报(bào)用(yòng)取AI撰写

　　4月(yuè)21日，嘉(jiā)实(shí)文体娱(yú)乐公布2023年一季报，引人关注的是，季报中部分内容(róng)使用了(le)AI撰写。

　　季报中明确写(xiě)道，这段AI生(shēng)成的内(nèi)容阐述了人工智能对各(gè)个(gè)行业的改变，比(bǐ)如医(yī)疗、教(jiào)育、工业(yè)生产、环境保护(hù)和可持续发(fā)展，以及新能(néng)源(yuán)开发和利用等(děng)领域。文中表示，人工智能领域的快(kuài)速发展为全球带来(lái)无数机遇和挑(tiāo)战，将极(jí)大地影(yǐng)响我们的生活方式和社会发展(zhǎn)，为确保AI技术的健康、可持续发展(zhǎn)，需要(yào)建(jiàn)立完善的法律(lǜ)法规和伦理准则，以保护个人隐私、确保数据(jù)安全并防止滥(làn)用。在应对(duì)挑战的同时，也(yě)应(yīng)抓(zhuā)住人工智能带来的机遇，共同推(tuī)动这一领(lǐng)域的创新和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵重在季(jì)报中(zhōng)也明确表示，产业(yè)方(fāng)向上，我们(men)坚(jiān)定的(de)看好人工智(zhì)能对各个行业的改变。他还专门(mén)谈及，一(yī)季(jì)度进行了一定(dìng)比例的调(diào)仓，方向上(shàng)主要是受益于(yú)人工智能的计算机和(hé)传媒(méi)互联网(wǎng)行业。数字化的核心逻辑(jí)是提高效率，而高质量发展的核心在于效率的(de)提升。

　　在谈到具体TMT行业(yè)的(de)观点(diǎn)时，他针对半导体、数字化、互联网平台等提(tí)出自己想法。说(shuō)到(dào)数(shù)字化(huà)时，表示其本质(zhì)是利用(yòng)技术的手段，提升组织信(xìn)息计算、存储、传播的效率(lǜ)，这是一个长(zhǎng)期向上的类(lèi)消费行业，在美国是(shì)一(yī)个和互(hù)联(lián)网行业(yè)一样大(dà)规模的产(chǎn)业。在中国，依然处于产业的早期，但(dàn)是(shì)我们可以(yǐ)看到疫情背景下，大(dà)家越来越意识到数(shù)字化的重要性。而(ér)此轮(lún)数字(zì)化将会(huì)和人(rén)工智能深度融合，也(yě)会给中国(guó)公司带来发(fā)展的机(jī)会。目前整个板块的估值都到了历(lì)史最低的水平。

　　此次(cì)是基金经(jīng)理首次利用人工智能完成季报(bào)，也(yě)显示出人工智能确实开始方方面面开始影响(xiǎng)我们的(de)生活(huó)、工作等，是一个历(lì)史性大浪潮。此(cǐ)前，也有基(jī)金公司积(jī)极(jí)拥抱AI，如鹏华基金投资者教育基(jī)地宣(xuān)布成为百(bǎi)度文心(xīn)一(yī)言首批生态合作伙伴，鹏华(huá)基金投教基地(dì)也将通过(guò)百(bǎi)度智(zhì)能云接入文心(xīn)一言能力，致力于(yú)创(chuàng)新投(tóu)资者关系管理新模式，提升(shēng)客(kè)户投(tóu)资体验感。

　　价(jià)值(zhí)派、成长派

　　都(dōu)积极布(bù)局AI领域

　　随着(zhe)人工(gōng)智能成为一季度市(shì)场(chǎng)热点，不少基金经理选择了积(jī)极参(cān)与布(bù)局，其中，除了科技成长(zhǎng)派基金经理，夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022也不乏价值投资派基金经理。

　　从上述嘉实(shí)文(wén)体娱乐一季报可以(yǐ)看出，该基金(jīn)一(yī)季(jì)度进行了一定比例的调仓，方向上(shàng)主(zhǔ)要是受益(yì)于人(rén)工(gōng)智能(néng)的计算机和传媒互联网行业。前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)，除了(le)海(hǎi)康威视、金(jīn)山办公(gōng)，其余神州泰岳、吉比(bǐ)特(tè)等(děng)8只(zhǐ)个股均为一(yī)季(jì)度新进。

　　嘉(jiā)实文体娱(yú)乐一季报前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股

　　嘉实大科(kē)技研究(jiū)总(zǒng)监、嘉实(shí)文体娱乐基金经理(lǐ)王(wáng)贵重(zhòng)表示，产业方向上，坚(jiān)定(dìng)看好人工智能对各个行(xíng)业的改(gǎi)变(biàn)。

　　“我(wǒ)们(men)长期聚焦(jiāo)的三大需求就是能源、信息(xī)、生命。从而衍生出看好的5大方向，半导体、数字(zì)化、新能源、互联(lián)网(wǎng)平台、创(chuàng)新药。我(wǒ)们认为，各个细分行业的beta收敛之后，竞争力(lì)会重新成为最重要的增长要素(sù)。另外，我们依然(rán)旗(qí)帜鲜(xiān)明的看好(hǎo)港股的(de)机会，特(tè)别(bié)是软件和互联网领域的机会。”王贵重(zhòng)表示。

　　实(shí)际(jì)上，除了(le)王(wáng)贵重，在(zài)嘉实基金科技成(chéng)长团队中，有(yǒu)不少基金(jīn)经理明确看好人工智能(néng)带来的投(tóu)资机(jī)遇(yù)。

　　比如，嘉实成(chéng)长增(zēng)强基(jī)金经理陈涛(tāo)在(zài)去年(nián)下半年开始增持软(ruǎn)件(jiàn)，当(dāng)时基本处于估(gū)值、机构持仓的历史底部的位置。他(tā)认为，行业在信创、数(shù)字化、智能化(huà)等长期需求刺(cì)激下将迎来3年以上的景气周(zhōu)期，也是为数不多处于成长前期、对标国际也还有巨大成长空间(jiān)的板块，长期坚定看好。

　　“这一轮(lún)AI浪潮将拉开新一(yī)轮科技创(chuàng)新(xīn)周期的序幕(mù)，带来以十年为维度的产业变革机会，同时配合2023年(nián)一(yī)季度的复苏和(hé)业绩修复，以软件计算机(jī)为代(dài)表的科技板块内(nèi)会(huì)持续有(yǒu)个股(gǔ)投资机会。”李(lǐ)涛表(biǎo)示。

　　此外，嘉实(shí)股票投研CIO、嘉(jiā)实新能源新材料基金经理姚志鹏等也表示，未(wèi)来，毫无疑(yí)问人工智能和可再生(shēng)能源将构成未(wèi)来社会(huì)的基(jī)石。在当下，随着经济(jì)的企(qǐ)稳和(hé)新人工(gōng)智能浪(làng)潮的(de)进(jìn)入，未来新的产(chǎn)业机(jī)会将进入新一(yī)轮的爆发期。

　　谢治宇也是积极(jí)的一派(pài)。他在一季报中表示，随着(zhe)ChatGPT取得突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字(zì)头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　一(yī)季(jì)度，他所管理的基金维持了较高(gāo)仓位，对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公司进行(xíng)精选和布(bù)局。海康威(wēi)视、澜起科技(jì)、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨(chén)股份新入(rù)兴全合(hé)润前十大(dà)重仓股名单，立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒(máng)果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业退出(chū)。其中(zhōng)，澜起科技、中际旭创，是2022年年末的0持仓，直接买到了十(shí)大重仓股。兴(xīng)全合(hé)宜(yí)的重仓股上，也体现(xiàn)了对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链的挖掘。澜起(qǐ)科技、晶晨(chén)股份(fèn)进(jìn)入十(shí)大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓股(gǔ)

　　莫海波的万家品质生活在一季度也(yě)进行了调仓换股，提高(gāo)TMT行(xíng)业(yè)结构占比，减(jiǎn)持地产、军工夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022比例，目前主要持仓TMT、农(nóng)林牧渔、军工(gōng)为前(qián)三(sān)大持仓(cāng)，产品总仓位90％以(yǐ)上。

　　具体来(lái)看，科大讯飞(fēi)、三六零、金山办公、中科曙(shǔ)光等4个(gè)TMT股票(piào)进(jìn)入(rù)前十(shí)大重仓股之列，招商(shāng)蛇口、保利发(fā)展退出十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重(zhòng)仓股

　　对于调(diào)仓TMT行业(yè)的原因，莫海波表示，主要是基于对(duì)未来2年(nián)数字经济(jì)的看好(hǎo)。随着人口老龄化(huà)与经济发展模式转变，数据(jù)成为新的生产要素(sù)，高质量发展的核(hé)心(xīn)在于全(quán)要素(sù)生产率(lǜ)的提(tí)升，充分利用好(hǎo)云计算、大(dà)数据、人工智能(néng)等底层技(jì)术，2023、2024年是AI+元年，AI具(jù)有(yǒu)较(jiào)好(hǎo)的产业逻辑，通过信息技术(shù)全(quán)方位赋能传统行业，从(cóng)生产(chǎn)和(hé)服务端全面提(tí)升效率。

　　“数字经(jīng)济涵盖底层的通信(xìn)网络、算力、算法，以及多样化(huà)的行业应用等，这是(shì)一个系(xì)统性工程，产业空间较大、持续时(shí)间较长，是未(wèi)来具有(yǒu)成长性的行(xíng)业(yè)之一(yī)。”莫海波表示。

　　此外(wài)，建信基金权益投资部(bù)总经理(lǐ)陶(táo)灿管理的基金也重点布局了(le)TMT或人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关板块(kuài)。比如，建(jiàn)信智能生活在一季(jì)度继续调整了行业配置，降低了制造业、大金融地产行业(yè)的配置，增加(jiā)了消(xiāo)费、TMT 板块的配置，特别(bié)是重点布(bù)局了人工(gōng)智能技术(shù)创(chuàng)新带(dài)来的相关产业趋势(shì)机会。

　　保留(liú)一(yī)份(fèn)清(qīng)醒

　　分歧声音开始(shǐ)显现

　　不过，在人(rén)工智能极(jí)致(zhì)行情(qíng)演绎(yì)下，也有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远回(huí)报(bào)基(jī)金经理秦毅虽然在一季报中(zhōng)表达了(le)对人工智能的重视，但(dàn)一(yī)季度并未加入(rù)对(duì)于AI领域(yù)的(de)布局阵(zhèn)营(yíng)。

　　他表示，过去一个季(jì)度中，以TMT为代表的科技板块走出了轰轰烈烈(liè)的行情，以ChatGPT为(wèi)代(dài)表(biǎo)的人(rén)工智能(néng)成为(wèi)了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布(bù)代表着(zhe)大模型路(lù)线的成(chéng)功，这一(yī)成功比之前几次(cì)的如(rú)AlphaGo等(děng)更(gèng)具(jù)现实意义(yì)，因为本次的人工智能的应(yīng)用(yòng)领(lǐng)域得到了极大的拓(tuò)展，模型具备了强大的通用性(xìng)。这属于科技史(shǐ)上的(de)一次重大创新，未来多个行业将极大受益于这一技(jì)术(shù)的应用和普及。未来(lái)我(wǒ)们应该(gāi)更加重视这一领域的研究和投资。

　　泓德(dé)臻远回报一季(jì)度前十(shí)大重仓股

　　坚(jiān)持低估值价(jià)值投资理念的丘栋荣在一季(jì)报中也提到了对(duì)AI的看好，但他的基金持仓中也鲜(xiān)少见到(dào)对(duì)相关板(bǎn)块的(de)布局。他表示，除复合(hé)国家安全(quán)自主可(kě)控和产(chǎn)业趋势外，今年市场高度关注的以ChatGPT为代表的大(dà)模(mó)型技(jì)术，有(yǒu)望开启新一轮的科技创新周期，深入(rù)和(hé)广(guǎng)泛(fàn)应用，将(jiāng)对IT产(chǎn)业产生(shēng)更大、更持(chí)久(jiǔ)的(de)需求拉(lā)动，因此，计算机(jī)、电(diàn)子(zi)等偏(piān)成长行(xíng)业的(de)部分(fēn)成长股是未来关注(zhù)的方向之一。

　　中庚价(jià)值领航一季度前十大重仓股:

　　嘉实品(pǐn)质(zhì)发现基金(jīn)经理蔡丞丰表示，他注意到市(shì)场在追逐(zhú)ChatGPT热(rè)点资(zī)产时抛弃了新(xīn)能源板(bǎn)块的非理(lǐ)性行为，就(jiù)如同去年三季度半(bàn)导体及医药板块的抛(pāo)售(shòu)，反而(ér)造就(jiù)了难得的机会。“我(wǒ)们这时反(fǎn)而应(yīng)该加大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理孟(mèng)夏虽然也认(rèn)为，AI是不亚于互联网级别的技术要素(sù)革命，或(huò)许我们(men)已经站在新(xīn)一轮科技浪潮带来的全球繁(fán)荣的(de)开端。作为成长投(tóu)资(zī)者，会积极学(xué)习和拥抱，非常庆(qìng)幸有生之年能(néng)看到AGI通用人(rén)工智能的雏形。但她同(tóng)时表(biǎo)示，也会努(nǔ)力在(zài)火热的行(xíng)情面前(qián)保(bǎo)留一份清醒(xǐng)，大胆假设、小(xiǎo)心求证，仔细甄(zhēn)别(bié)真正(zhèng)能够兑现(xiàn)长(zhǎng)期业绩(jì)的投资机会。

　　李晓星的看(kàn)法也颇(pǒ)为谨慎(shèn)，他表示，AI产业的发展不会一蹴而(ér)就，中间也必然会有曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理(lǐ)等(děng)潜在风险，可(kě)能造成板(bǎn)块后(hòu)续(xù)波动。正因为(wèi)此，他(tā)在去(qù)年三四(sì)季度(dù)布(bù)局(jú)了不少人工(gōng)智能相关的标的，在一(yī)季度对(duì)TMT板块有所减仓，现(xiàn)在(zài)的配置大(dà)概率少于(yú)市场平(píng)均水(shuǐ)平。

　　“目(mù)前TMT板块的交易占比已经超过了40％。当然市(shì)场中(zhōng)有不(bù)少声(shēng)音(yīn)说(shuō)这次不(bù)一(yī)样，交易占比(bǐ)创新高(gāo)代表了主线行情的确(què)立，但我们还(hái)是(shì)认为太(tài)阳(yáng)底下没有新(xīn)鲜事，过度的热情(qíng)在(zài)某个阶段总会消退。”李晓星(xīng)在银华(huá)心怡一季(jì)报(bào)中表示。

　　“一季度(dù)的市场走(zǒu)势再次佐(zuǒ)证(zhèng)了一个(gè)道理，即(jí)市场是难以预测(cè)的。迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)，表(biǎo)现(xiàn)最好的(de)是(shì)AI相关板块，这(zhè)在今年初是想象不(bù)到的。就好比去年初我(wǒ)们想象不(bù)到俄乌冲突，和后来的疫情(qíng)。”中泰资(zī)管基(jī)金经(jīng)理姜诚(chéng)也(yě)在一季(jì)报中表示。

　　姜诚认(rèn)为，AI或许是科技发展进(jìn)程中最(zuì)重(zhòng)要的(de)事(shì)件之一，但要搞清楚它对(duì)投(tóu)资(zī)有哪些(xiē)影响却很(hěn)难。利润在产业(yè)链不同环节(jié)之间将如何(hé)分配？市场当(dāng)前认为的受益环节是否能如愿受(shòu)益？它(tā)的“智能”水(shuǐ)平达到了什么程度(dù)，以(yǐ)及(jí)渗(shèn)透率将多快提升(shēng)？都是很容易让人(rén)兴奋、可细(xì)说起来又(yòu)让人(rén)不明就里的(de)难(nán)题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能(néng)的发展是一个长期(qī)因素，我(wǒ)们(men)还没有足够的把握去捕捉到(dào)它带来的投资机(jī)会，但可以尽量回避(bì)它带来的伤害。以尽可(kě)能低的价格买尽可能好的资(zī)产，是我们的投资目标。

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